Bianca Botes, responsable de la trésorerie d'entreprise chez Peregrine Treasury Solutions.
La perception d'un résultat de coalition dépend dans une large mesure des parties impliquées
Bien que le rand ait été passif pendant la plus grande partie de l’accumulation électorale, on peut s’attendre à ce que la volatilité croissante se matérialise plus tard. Nous prévoyons des mouvements bureaucratiques au moment de l'annonce du match gagnant, qui dépendra en grande partie du commerce international au sein de l'unité locale.
Une victoire majoritaire de l'ANC incitera probablement le rand à agir de manière positive, les marchés connaissant bien les politiques en jeu. Cependant, si une coalition est requise pour former un gouvernement, cela ferait passer le rand en territoire négatif, ce qui réduirait la capacité de Cyril Ramaphosa à renforcer le sentiment, la stabilité et des politiques économiquement favorables.
Si un gouvernement de coalition est nécessaire, un gouvernement forgé avec le FEP serait considéré comme plus négatif qu'une coalition avec le DA, en raison de l'approche plus équilibrée de ce dernier parti.
Cependant, une fois que la réaction initiale au résultat des élections aura été absorbée par le marché, nous pensons que les acteurs du marché passeront rapidement d’une "victoire à la négociation" à un "sentiment commercial", tirés par les mesures prises par le gouvernement. parti au pouvoir après les élections pour nettoyer leur maison et les politiques qu’ils gèrent.
Dans ce scénario, il est probable que le rand gagne du terrain pour indiquer le niveau de 13,50 R $ / $ dans la période qui a immédiatement suivi les élections. En fait, si l'ANC obtenait une majorité des deux tiers, nous pourrions participer à un deuxième rassemblement Ramaphoria: Ramaphoria 2.1, si vous le souhaitez.
Cependant, cette force ne sera pas durable, car les mêmes problèmes continueront d'exister, le risque le plus important étant Eskom. Beaucoup pensent que le parti au pouvoir n'a tout simplement pas la capacité de changer de navire.
Quels que soient les résultats des élections, la croissance économique restera lente tout au long de 2019, surtout si les coupures de courant se poursuivent. Dans le même temps, le chômage restera élevé pendant au moins les 12 à 18 prochains mois, quels que soient la politique et le parti au pouvoir. Aucun de ces problèmes structurels ne peut être résolu rapidement et continuera d’affecter l’économie sud-africaine à moyen terme.
Attendez-vous à un rand d'après élection faible
Même s'il y a un court rassemblement à Ramaphoria, il est probable que le rand succombera aux pressions structurelles post-électorales et se rétablira à des niveaux plus réalistes dans la bande R14.50 à R14.80 qui sont plus conformes à la juste valeur sur la base de les fondamentaux économiques. .
Bianca Botes, responsable de la trésorerie d'entreprise chez Peregrine Treasury Solutions. Les opinions exprimées ici viennent d'elle.
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