Transcription modifiée de la conférence ou de la présentation du revenu D05.SI 29 avril à 19h30 GMT – Finance Curation

Par rapport au trimestre précédent, les recettes totales ont augmenté de 9%, soit 306 millions de SGD, grâce aux recettes tirées des frais de gestion du capital et des recettes commerciales, qui avaient été récupérées après un faible trimestre. Le revenu net d’intérêts a augmenté de 1% sur une base ajustée par jour. Les prêts ont augmenté de 1% parce que la croissance des prêts aux entreprises non commerciales a été modérée par une diminution des prêts aux entreprises. La marge nette d’intérêt a augmenté de 1 point de base.

Le produit net des commissions était supérieur de 15% à 95 millions SGD. Cette croissance s’explique par une augmentation de 44% des frais de gestion de patrimoine et de 20% des frais liés aux prêts. Les autres revenus autres que d’intérêts ont augmenté de 83%, soit 231 millions SGD, le résultat d’exploitation ayant doublé. Les dépenses sont restées stables. La mâchoire positive a entraîné une augmentation de 18% du bénéfice avant subventions de 2,05 milliards SGD. Les affectations totales étaient 2/5 du trimestre précédent.

Le revenu net d’intérêts de 2,31 milliards SGD était en hausse de 1% par rapport au trimestre précédent, sur une base ajustée par jour. La marge nette d’intérêt déclarée a augmenté de 1 point de base par rapport au trimestre précédent pour atteindre 1,88%. En excluant les activités des marchés de trésorerie, la marge nette d’intérêt a augmenté de 5 points de base à Singapour, principalement en raison de la hausse. L’augmentation de la marge est due aux taux d’installation plus élevés de SIBOR, à la réévaluation des prêts au logement à taux fixe, ainsi qu’au changement de coût plus élevé des dépôts en dollars américains moins chers.

L'augmentation de 5 points de base de la marge d'intérêts nette du portefeuille commercial a été compensée par un report de 4 points des activités de marché de la trésorerie. Alors que les revenus totaux des marchés de trésorerie étaient plus de trois fois plus faibles qu'au quatrième trimestre, la quasi-totalité des revenus du premier trimestre a été enregistrée, les revenus sans intérêt ayant entraîné un ralentissement de la marge nette d'intérêts.

Pendant toute l’année, nous maintenons notre guide sur la progression de la marge nette d’intérêt d’un demi-chiffre. Celles-ci reposent sur la réévaluation des prêts au logement à taux fixe et à taux variable et le mouvement progressif des titres à taux fixe. Il pourrait y avoir une légère hausse si la hausse récente des taux SIBOR et SOR est maintenue et si la courbe de rendement se durcit.

Nous avons enregistré une croissance du crédit de 3 milliards SGD, soit 1% en devises constantes, au cours du trimestre. Les prêts aux entreprises non commerciales ont augmenté de 3%, soit 5 milliards SGD. L'augmentation concerne le fonds de roulement et les activités connexes et est menée par des sociétés de Singapour et de Hong Kong dans un large éventail de secteurs. Les crédits à la consommation ont augmenté de 1%, soit 1 milliard de SGD, tandis que les prêts au logement ont diminué de 0,6 milliard, car les nouvelles réserves et les nouveaux versements à Singapour étaient alignés sur le ralentissement actuel du marché immobilier résidentiel.

Notre part de marché des prêts au logement à Singapour jusqu’en février n’a pas changé par rapport au trimestre précédent, avec 31%. La baisse des prêts au logement a été plus que compensée par une augmentation des prêts à la consommation non liés au logement. Les volumes d'échanges ont diminué de 4%, soit 2 milliards SGD au cours du trimestre, en raison d'un ralentissement général des volumes d'échanges régionaux. La croissance des prêts au cours des 12 derniers mois a été de 5%, soit 16 milliards SGD en monnaie constante. La croissance a principalement concerné les prêts aux entreprises non commerciales. Nous maintenons notre guide de croissance des prêts à un chiffre à demi pour l’année.

Les dépôts ont augmenté de 1%, soit 2 milliards SGD en devises constantes au cours du trimestre, pour atteindre 395 milliards SGD. Semblable à la tendance du marché, l'augmentation a été dans les dépôts fixes. La croissance des dépôts a été conforme à celle du prêt et le ratio prêts / dépôts est resté inchangé à 88%. Notre part du compte d’épargne en dollars de Singapour est restée inchangée par rapport au trimestre précédent, à 52%.

Nos ratios de liquidité restent bien au-dessus des exigences réglementaires. Le ratio de couverture de liquidité était de 137%, tandis que l'indice de financement net stable était de 111%. Le revenu de commission brut s’élevait à 851 millions de SGD, sans changement par rapport à l’année précédente.

Les conditions favorables du marché il y a un an ont entraîné une base élevée pour les activités liées au marché. Une grande partie de la diminution est imputable aux investissements bancaires et aux frais de courtage, qui ont chuté de 41% ou de 36 millions SGD à 51 millions SGD. Les frais de gestion des actions ont diminué de 5%, passant de 16 millions à 315 millions de SGD, avec une diminution de 13% des commissions sur les produits de placement, tels que les fonds communs de placement, atténuée par une augmentation de 9% des revenus d'assurance. . Ces diminutions ont été compensées par une augmentation des activités de rentes. Les taux de paiement par carte ont augmenté de 21% pour atteindre 189 millions de SGD en raison de la hausse des transactions dans la région. Les frais de services de transaction ont augmenté de 6% à 188 millions SGD, à la suite de l’augmentation des frais de financement commercial et de gestion de trésorerie. Les frais liés aux emprunts ont augmenté de 9% à 108 millions de SGD.

Par rapport au trimestre précédent, le revenu de commissions brut a augmenté de 13%. Cette augmentation est principalement due à une augmentation de 44% de la gestion de patrimoine, grâce au redressement des marchés financiers. Les frais liés aux emprunts ont également augmenté de 20%. La compensation pour ces augmentations était une diminution de 6% et les frais de carte dus à des facteurs saisonniers. Les frais de banque d’investissement et de courtage ont également diminué.

Banque grand public et gestion du patrimoine. Les recettes totales de la banque de consommateurs et de l'administration de fortune ont augmenté de 15% par rapport à l'année précédente pour atteindre un nouveau plafond de 1,56 milliard de SGD. Les revenus provenant des prêts et des dépôts ont augmenté de 28%, soit 925 millions de SGD, alors que la marge nette d’intérêt s’est améliorée avec les taux d’intérêt élevés. Revenus de cartes de 7% à 200 millions SGD pour les transactions plus importantes dans la région.

Le produit des ventes de produits d’investissement a reculé de 3% pour s'établir à 1 421 millions de dollars, la base de la confiance unitaire étant élevée et les produits tirés des produits structurés étant modérés par la hausse des produits d’assurance. Le chiffre d’affaires du segment de clientèle de la gestion de patrimoine a augmenté de 15% pour atteindre un nouveau maximum de 760 millions SGD, tandis que les actifs sous gestion ont augmenté de 11% pour atteindre 230 milliards SGD.

Les revenus du segment de la clientèle de détail ont également augmenté de 15% pour atteindre 797 millions SGD. Les dépôts d’épargne en dollars de Singapour ont diminué de 1% pour atteindre 116 milliards SGD, conformément aux tendances du marché. Notre part du marché des dépôts d’épargne en dollars de Singapour et des prêts au logement à Singapour est restée respectivement de 52% et 31%, il ya un an.

Banque institutionnelle Le revenu total de la banque institutionnelle a augmenté de 10% pour atteindre 1,50 milliard de drachmes. Les revenus provenant de la gestion de la trésorerie ont augmenté de 45% pour atteindre 497 millions de SGD en raison des nouveaux mandats des clients et de la marge nette d’intérêts plus élevée. Les dépôts ont chuté de 1% à 133 milliards SGD, ceux ayant les coûts les plus élevés ayant été gérés. Ils ont été remplacés par des dépôts moins coûteux d'autres sources.

Les revenus de prêts ont augmenté de 3%, pour atteindre 670 millions de SGD, en raison de la croissance des prêts non commerciaux. Les dépenses ont augmenté de 7% pour atteindre 472 millions SGD. La mâchoire positive de 3 points de pourcentage s'est traduite par une amélioration de 1 point de pourcentage du ratio coûts / revenus, qui passe à 31%. L'avantage avant subventions était supérieur de 12% à 1,03 milliard SGD.

Marchés du Trésor. Les produits d’intérêts et les opérations sans intérêts des marchés de trésorerie ont augmenté de 18% par rapport à l’année précédente pour atteindre 293 millions SGD. C'était 3 fois le minimum historique de 92 millions SGD au trimestre précédent. L’augmentation a été généralisée et tirée par les gains de taux d’intérêt et les activités de prêt. En raison de la nature des opérations, seuls 12 millions SGD de revenus de 293 millions SGD provenant des marchés de trésorerie ont été classés dans les produits d'intérêts nets. Les 281 millions restants ont été classés en tant que revenu sans intérêt. Cela a eu pour effet d'accroître le résultat opérationnel et de générer un résultat direct en intérêts nets et la marge d'intérêts nette rapportée.

Les revenus des clients du Trésor des secteurs de la banque grand public et de la gestion de patrimoine, ainsi que de la banque institutionnelle, se sont redressés après la faiblesse du trimestre précédent. 312 millions SGD étaient en ligne avec les 3 premiers trimestres de l'année dernière.

Ce tableau montre la croissance du revenu des 3 unités commerciales au cours de la période de l'année précédente. L’impulsion des trimestres précédents s’est maintenue avec une croissance de 383 millions de SGD, soit une croissance supérieure à celle de la plupart des trimestres de l’année dernière. Les marchés du Trésor ont récupéré d'une performance généralement faible l'année dernière. Les produits de la Banque de financement aux particuliers et institutionnels ont été menés principalement par le revenu net d’intérêt et le revenu autre que d’intérêt non lié au marché.

Les dépenses ont augmenté de 9% par rapport à l’année précédente pour atteindre 1,50 milliard SGD. Cette augmentation est conforme à la croissance du revenu total, qui a permis d’obtenir un ratio coûts / revenus stable par rapport à l’année précédente de 42%. Nous continuons de nous concentrer sur les gains de productivité liés aux initiatives de numérisation et de gestion des coûts et nous prévoyons une amélioration progressive du rapport coûts / revenus.

Hong Kong Hong Kong avait enregistré une plus-value immobilière de 86 millions SGD au premier trimestre de 2018. Ce tableau exclut la plus-value réalisée pour illustrer la performance sous-jacente. Hong Kong a atteint un trimestre record, son bénéfice ayant augmenté de 3% en monnaies constantes pour atteindre 370 millions SGD. Le total des revenus a augmenté de 9% à USD 707 millions, ce qui constitue également un nouveau record. L'augmentation des revenus totaux est principalement due à une augmentation de 15% du revenu net d'intérêts, qui s'est élevé à 476 millions SGD. Les prêts ont augmenté de 8% des prêts non commerciaux aux grandes entreprises, tandis que les dépôts ont augmenté de 5%.

La marge nette d’intérêt a augmenté de 18 points de base pour atteindre 2,05%. La hausse des taux d’intérêt a entraîné une réévaluation plus rapide des prêts et des dépôts, dont 57% étaient des dépôts à vue et des économies à faible coût. Les honoraires ont baissé de 8% à 157 millions SGD, l'augmentation des frais de gestion de trésorerie ayant atténué la baisse des frais de gestion des actions. Les autres produits autres que d’intérêts ont augmenté de 8% pour atteindre 74 millions de SGD en raison de la hausse des revenus commerciaux.

Les charges ont augmenté moins que les revenus de 5% pour atteindre 252 millions SGD et une bonne mâchoire a entraîné une augmentation de 10% du bénéfice avant affectations à 455 millions SGD. L’allocation totale s’élève à 6 millions de SGD, les charges pour des missions spécifiques étant partiellement compensées par la décentralisation générale des missions. Il y a eu un remboursement total des subventions de 18 millions de SGD il y a un an.

Les actifs non rentables sont restés stables par rapport au trimestre précédent, à 5,6 milliards SGD. La nouvelle formation de NPA reste faible à 109 millions SGD. Le taux de prêts non performants est resté stable à 1,5%. La provision spécifique pour prêts a été réduite à 15 points de base ou 130 millions SGD, ce qui est inférieur à la fourchette générale des derniers trimestres. Nous prenons également 43 millions de SGD principalement pour le poste éventuel.

La perte de crédit attendue pour les phases 1 et 2. Nos prévisions générales ont diminué de 100 millions SGD au cours du trimestre pour atteindre 2,47 milliards SGD. Les expositions de moindre qualité de notre portefeuille ont diminué au cours du trimestre, ce qui a réduit le montant de la perte de crédit attendue. Dans le même temps, les conditions de crédit externe se sont améliorées grâce aux modèles que nous avons utilisés pour calculer les pertes de crédit attendues.

Les réserves pour réserves pour pertes réglementaires, requises par le MES, si la perte de crédit attendue pour les étapes 1 et 2 n’atteint pas 1%, le montant de la provision générale augmentera de 103 millions SGD, pour atteindre 479 millions SGD. Le montant a été transféré des bénéfices non répartis.

Nos ratios de capital sont restés forts. L’indice Common Equity Tier 1 a progressé de 0,2 point de pourcentage par rapport au trimestre précédent pour atteindre 14,1%, les bénéfices non distribués au cours du trimestre ayant plus que compensé l’impact de la hausse de 7 000 millions de USD en actifs pondérés en fonction des risques à 297 000 millions de SGS. Après le paiement du dividende final de 2018, approuvé par l'assemblée générale jeudi dernier, l'indice CET1 sera plus proche de notre fourchette cible de 12,5% à 13,5%. Notre ratio de levier financier de 7,3% était plus du double du minimum réglementaire de 3%.

Le conseil a déclaré qu'à compter de cet exercice, nous verserons des dividendes 4 fois par an au lieu de 2 fois. Il s’agit de fournir aux actionnaires un flux de revenus plus régulier. Pour le premier trimestre, le conseil d'administration a décidé un paiement de 0,30 SGD par action. Cela correspond au dividende annuel de 1,20 SGD par action pour l'exercice 2018.

Le dividende du premier trimestre est prévu pour le 31 mai. Le dividende pour le quatrième trimestre de 2018 de 0,60 SGD par action sera versé le 17 mai. Ensuite, pour l'ensemble des actionnaires, ils recevront 0,90 SGD par action pour le mois de mai. La politique de versement de dividendes durables, qui augmente progressivement en fonction des résultats, reste inchangée.

Nous avons réalisé des bénéfices record et une progression soutenue du ROE au cours du trimestre. Cette performance témoigne de l’amélioration continue de la rentabilité de notre franchise grâce à la numérisation, au passage à des activités plus performantes et à une exécution plus agile.

La dynamique commerciale a été bonne au cours du trimestre. En outre, les revenus sans intérêt ont récupéré de la faiblesse du trimestre précédent pour atteindre des niveaux plus conformes à ceux des périodes précédentes. Notre portefeuille de prêts aux entreprises et de mandats de banque d’investissement non commerciaux est solide. La qualité des actifs reste bénigne. Par rapport à il y a six mois, les perspectives se sont améliorées. Nous restons en bonne position pour continuer à capitaliser sur les perspectives de croissance à long terme de la région et à générer de bons rendements pour les actionnaires.

Merci pour votre attention. Maintenant, je vais vous donner à Piyush.

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – PDG et directeur exécutif [3]

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Bien merci. Merci Sok Hui. Je vais donc simplement formuler quelques observations, puis nous poserons des questions et des réponses. Tournez la diapositive s'il vous plaît. La première chose à faire est que l’impulsion entrepreneuriale est relativement forte. Je pense que cela concorde avec ce que vous voyez dans les données macroéconomiques. La Chine a atteint 6,4 fois plus fort que prévu. Les Etats-Unis. Ils sont arrivés plus forts que prévu.

Et, alors que les PMI étaient lents au quatrième trimestre et au début de l’année, les PMI de mars, en général dans toute la région, ont augmenté. Et cela se voit dans la nature sous-jacente de nos activités. Notre croissance des prêts aux entreprises non commerciales a en réalité augmenté d’environ 7 milliards de SGD. Et ce réseau de paiements, etc., nous avons en fait obtenu une collection de 4 trillions de dollars SGD. C'est très sain. Et cela est très cohérent avec le rythme qui est vu de manière soutenue.

En dehors du portefeuille de prêts, les revenus autres que de crédit sont également assez solides. La gestion de patrimoine a repris après une semaine du quatrième trimestre. Les marchés des capitaux ont été lents au premier trimestre, mais ils ont à nouveau ouvert leurs portes. Les marchés des capitaux empruntés ont donc été beaucoup plus solides ces dernières semaines. Et donc, en général, je pense que, l’impulsion du monde des affaires, je suis relativement optimiste, efficacement avec un avertissement. Et l'avertissement est le marché immobilier de Singapour – le marché hypothécaire de Singapour.

Pour la première fois depuis très longtemps, nous avons constaté une réduction de notre portefeuille de prêts hypothécaires au premier trimestre. Nos réserves restent faibles et le montant des opérations de refinancement sur le marché est vraiment très bas. Ils sont environ la moitié de ce qu'ils étaient il y a un an. Cela a donc été étendu à notre portefeuille de prêts hypothécaires.

Auparavant, il m'avait dit que nous pensions que le portefeuille hypothécaire se situerait entre 1,5 milliard SGD et 2 milliards SGD cette année. Je ne pense pas que nous obtiendrons beaucoup plus que 1 milliard SGD à 1,5 milliard SGD car nous n’avions pas à compenser la réduction au premier trimestre, puis à augmenter par la suite. Maintenant, il y a quelques tuyaux BUC décents et ainsi de suite. Je pense donc que nous allons nous retrouver avec un nombre positif. Mais ce serait probablement un milliard de SGD dans ce genre de gamme. Mais en plus de cela, l’impulsion entrepreneuriale reste généralement solide dans toute la région.

Le deuxième commentaire concerne NIM. Comme Sok Hui l'a montré, notre banque commerciale NIM a été assez forte. Pour que nous puissions passer à la diapositive suivante, revenons à celle-ci. Voici donc le graphique NIM que Sok Hui vous a montré. Si vous regardez la banque commerciale NIM au sommet, elle est passée de 2 points de pourcentage à 2,15% en glissement annuel, et le taux a augmenté de 5% au cours du trimestre.

Maintenant, cela marque une dernière chose. J'ai vu certains commentaires ou questions des analystes: le revenu d'intérêts était plutôt modéré. Cela s’explique en partie par un changement de comptabilité car à partir de ce trimestre, nous avons commencé à capitaliser nos paiements de location conformément à IFRS 16. Cela a eu pour effet d’ajouter quelques milliards de dollars à notre livre. des actifs pour les locations futures. et cela entraîne en réalité une traînée de 1 point de base dans le NIM: le coût de financement de cet actif que nous avons créé. Donc, en fait, nous le sommes. Non seulement notre banque commerciale NIM aurait un point de base de plus, même le total de NIM aurait été un autre point de base, 189 aussi, soit 188, sans la différence comptable. Par conséquent, le NIM sous-jacent, si vous regardez vraiment les pommes avec les pommes était vraiment très fort.

Ce qui est intéressant, c’est que T & M (sic) [TM] NIM est en baisse. Nous pouvons voir qu'il y a des lignes grises en haut de ce graphique, ce qui s'explique par deux facteurs. Premièrement, la courbe de rendement s’est aplatie au cours de la dernière année. La capacité d'exécuter le carry trade, de gagner de l'argent dans le flirt, s'est un peu révélée. Mais au cours de ce trimestre en particulier, nous avons fini par mener de nombreuses opérations, nous avons bénéficié des marges de crédit qui s’effondrent du fait de la reprise du cours de l’action, etc. Mais tout est apparu dans la ligne de revenu sans intérêt et non dans la ligne de revenu d’intérêt.

Je pense donc que nos NIM continueront d’être forts. SIBOR / SOR a augmenté d'environ 1 point de pourcentage par an. Je pense qu'il y a peut-être de la place pour que ça baisse un peu, mais d'un autre côté, je pense que le TM NIM est en train de s'effondrer. Et je pense que vous constaterez probablement une augmentation du TM NIM. Par conséquent, en général, je pense que nous maintiendrons notre objectif initial consistant à pouvoir obtenir un NIM à un chiffre. Nous pourrions même passer de 10 à 5-6 points de base au lieu de 4-5 points de base tout au long de l’année.

Pouvez-vous revenir à la diapositive précédente? Nos dépenses ont été bien contrôlées. Notre ratio coûts / revenus revient à 42%. Et évidemment, cela a été aidé par une ligne de revenu solide. Mais en général, la croissance de nos dépenses est bien gérée, 7%. Si vous excluez le gain immobilier de l’année dernière, la croissance de nos revenus est d’environ 8,5%, soit 9%. Nous avons donc une mâchoire très saine et positive pour le trimestre.

Et enfin, une note rapide sur l'environnement du crédit. De notre point de vue, l’environnement du crédit semble très clément. Sok Hui a souligné que la nouvelle formation de NPA est faible. Nous ne voyons pas trop de faiblesse dans le portefeuille. Nous ne voyons pas beaucoup de retours aux NPA. Bien que nous mettions un certain montant de PS, si nous examinons les PS liés au nouvel APM, ils sont de minimis. Et, par conséquent, la plupart des augmentations de PS ont été ramenées au portefeuille précédent et avons augmenté notre provision afin d’être extrêmement conservatrices en ce qui concerne notre SP. À ce stade, je pense que nous sommes plus que convenablement pourvus pour les NIM, qui appartiennent à la catégorie des non-performances. Et pour mon argent, je pense que nous allons probablement faire des recouvrements au cours de la prochaine année ou des deux prochaines années.

L'autre point concernant les subventions mentionnées par Sok Hui est l'ECL. Comme vous le savez, ECL est la nouvelle disposition générale. Dans le passé, la configuration générale était simple. Il a pris la base de l'actif et appliqué 1 point de pourcentage ou quelque chose et le mettre dans la disposition générale. De nos jours, en raison du changement de règles comptables, vous ne pouvez plus le faire. Et oui, vous avez les étapes 1 et 2.

L'étape 1 est que, dans l'ensemble de votre portefeuille, y compris le bon portefeuille, vous devez conserver une certaine réserve. La phase 2 est dans le portefeuille, ce qui est un peu plus faible que vous ne devez garder des réserves supplémentaires. Non seulement vous devez faire une évaluation ponctuelle du cycle que vous pouvez prendre et ensuite garder les réserves contre cela.

Maintenant, sur la base des étapes 1 et 2, notre ECL totale a été réduite de 100 millions de SGD, et en partie en raison de la réduction de notre portefeuille de crédit plus faible. En fait, nous avons pu obtenir certains paiements dans le portefeuille et, dans certains cas, nous avons obtenu des garanties sur le portefeuille. Ainsi, le montant des réserves que vous devez maintenir en phase 2 a été réduit.

L’autre chose qui se passe dans ECL, c’est qu’elle doit prédire le cycle économique et où elle se trouve, et nous utilisons un modèle. Selon le modèle, ce modèle, mis à part tout le reste, prend en compte l'environnement général. L’environnement général au quatrième trimestre était beaucoup plus pessimiste qu’au premier trimestre. Donc cela nous a donné une impulsion à cela aussi.

Cependant, pour faire très attention, nos auditeurs externes ont évalué notre liste de contrôle d'accès global avec le monde entier. Et il est tout à fait clair que notre ECL est très conservatrice. Nous sommes l’un des plus conservateurs au monde si nous comparons notre ECL à un pourcentage de nos actifs ou à un RW, etc. Alors net-net, longue histoire, mais l'environnement du crédit semble bon. Et je ne prévois pas de détérioration significative de tout ce que nous pouvons voir.

Slide Alors, où en sommes-nous en termes de perspective? Et, par conséquent, cela n’est pas très différent de la perspective que nous vous avions donnée à la fin de l’année dernière, au début de cette année. Je pense que la situation macroéconomique est quelque peu stabilisée. Je pense que les encouragements de la Chine dans les politiques budgétaire et monétaire ont en fait protégé quelque peu la situation macroéconomique globale. Le … donc notre guide pour obtenir une croissance de prêt à un chiffre est en place. Je pense que nous devrions pouvoir le faire.

Je pense que le NIM continuera à progresser. Comme nous l’avons indiqué précédemment, l’avantage de toutes les augmentations tarifaires l’année dernière n’a pas encore été transféré à notre portefeuille, de sorte qu’une partie de cette augmentation continuera à avoir lieu. Parce que la dynamique entrepreneuriale est bonne, nous pensons que nous devrions être en mesure de réaliser la croissance à un chiffre de la ligne. Nous sommes orientés vers un ratio coûts / revenus de 43%, ils sont toujours à la cible.

Comme je l'ai indiqué plus haut, les médecins de famille ont établi la moyenne du cycle de stage parce que je n'étais pas sûre de la gravité de la situation en Chine. Je pense que dans l’état actuel des choses, nous serons en deçà de la moyenne du cycle continu. Donc, je ne pense pas que nous atteignons la moyenne du cycle continu. Et cela signifie que notre ROE devrait continuer à s’améliorer par rapport à l’année dernière. Sok Hui a déclaré que 14% était inhabituel cette année, en partie à cause de gains commerciaux et du renversement du Grand Prix, alors je ne pense pas que nous obtiendrons 14%. Mais notre guide pour approcher les 13%, je pense que nous devrions pouvoir nous conformer.

Heureux de poser des questions.

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Preguntas y respuestas

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Representante de la empresa no identificado, [1]

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(Instrucciones del operador) [Siang Ng] usted tiene la pregunta?

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Analista no identificado, [2]

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Acabo de recoger su libro de hipotecas de Singapur. Esta mañana, se publica un informe que dice que las compras de viviendas en Singapur aumentaron un 16% en el primer trimestre respecto al año anterior. Pero mencionaste transacciones un poco bajas. ¿Te estás perdiendo algo en aumento?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO y Director Ejecutivo [3]

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Bueno, nuestra cuota de mercado se mantiene plana. Entonces, debido a que la participación de mercado es a fines de febrero, nuestra participación de mercado se mantiene sin cambios. Por lo tanto, obviamente no nos falta nada porque, según los datos del Banco Central, esa cuota de mercado. Pero creo que gran parte de la refinanciación, entonces, si piensa en la naturaleza del mercado inmobiliario en Singapur, hay edificios en construcción, nuevos desarrollos inmobiliarios y refinanciación. Los últimos datos que vio el número total de transacciones de refinanciamiento, han bajado de aproximadamente 4,000 a 2,000. Así que hay una caída del 50% en la transacción en el mercado.

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Analista no identificado, [4]

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Solo si pudieras elaborar sobre la reserva de hipoteca. Dijiste que viste mucha contracción en el libro de la hipoteca. ¿Qué quieres decir con contracción? ¿La mitad de la reserva de hace un año?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO y Director Ejecutivo [5]

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No no no. Lo real, nuestros activos, los activos hipotecarios se redujeron en alrededor de $ 0.5 mil millones, por lo que la reducción en el libro.

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Analista no identificado, [6]

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Porque las personas han pagado los préstamos y las nuevas reservas no son …

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO y Director Ejecutivo [7]

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Los préstamos siguen bajando. Correct. Así que la gente está pagando los préstamos y las nuevas reservas no están llegando como … así que el libro en general …

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Analista no identificado, [8]

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$ 0.5 mil millones de encogimiento.

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO y Director Ejecutivo [9]

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Eso es correcto.

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Analista no identificado, [10]

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Pero sí dijiste: ¿estaba reservando la mitad de lo que era hace un año también, dijiste eso?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO y Director Ejecutivo [11]

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Por lo tanto. Entonces, lo que sucede es que: vea cómo funciona el libro de la hipoteca, el libro sigue reduciéndose porque la gente sigue pagando su préstamo. Así que vas a reemplazar eso por nuevas personas que reservan préstamos. Si las nuevas personas que reservan préstamos no lo hacen lo suficientemente rápido, entonces la reducción se convierte en más que en las nuevas reservas. Eso fue lo que paso.

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Analista no identificado, [12]

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¿Pero todavía esperas?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO y Director Ejecutivo [13]

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Creo que en un año completo subiremos porque el gasoducto se verá mejor en los próximos 3 trimestres. Así que creo que estaremos levantados al final del año, pero el primer trimestre se redujo.

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Analista no identificado, [14]

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También quiero saber, la semana pasada que usted, DBS dijo que no iba a hacer más proyectos nuevos, pero cumplirá con los compromisos existentes. ¿Cuál es el valor de todos los préstamos hasta 2021?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO y Director Ejecutivo [15]

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No tengo el número del valor de todos los préstamos hasta 2021.

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Analista no identificado, [16]

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No ha cambiado mucho desde el momento en que dio la perspectiva el año pasado e incluso el inicio del año. ¿Pero cuál es el mayor riesgo? ¿Hay algún riesgo aparte del mercado inmobiliario que mencionaste? ¿Hay algún otro riesgo para usted que esté pronosticando en general para el negocio?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO y Director Ejecutivo [17]

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The major risk if you ask me is a steep collapse in the interest rate environment. If it turns out that the fed actually starts cutting rates this year, and they start getting worried. And that spills over — flows over to the interest rate outlooks across the region, then that obviously would drive a detrimental impact on our NIM. I don't foresee that happening. I think the fed is more likely to hold rates where they are and you probably won't see a cut till 2020. But if that were to happen, that would be a risk to our [total].

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Analista no identificado, [18]

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And just in terms of the U.S./China trade war, you'd earlier also said the impact is — there's not too much of an impact but you need to keep up on this. Any comments on that, how that's…

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [19]

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I still think that's probably true. I said that in this immediate short term, we are probably unlikely to see any significant reduction in trade volume, the shift in supply chain because not that easy to move supply chains around. What I'm seeing is that, as you look into the medium term, you'll start seeing some of the supply chain shifting, and that is indeed the case.

Many clients are looking or putting the next investment into other countries. But as we had forecast, much of that investment is going in the region. So people are looking at Thailand, Malaysia, Vietnam, Indonesia, India, these 5 countries I'm hearing a lot of investment flow going into the next new investment. That plays to us — that plays to our strengths and allows us to actually dimidiate some of the businesses, in some cases even better than if they were in China. So don't anticipate an issue from that.

The longer-term issue is obviously how much does it go beyond trade? And does it wind up creating other kinds of Cold War kinds of issues between a China world and a non-China world? And right now from the nature of the dialogue and the conversations going on between China and U.S., it doesn't seem to be headed that way. The dialogue is — have to be productive.

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Unidentified Company Representative, [20]

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Kevin?

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Analista no identificado, [21]

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Kevin from Nikkei Markets. Right now I think provisions you have to follow certain formulas. But let's say using the older formula just to — which is to some extent it's based on gut feel. Will your positions have been higher?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [22]

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No, they'll be about the same.

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Analista no identificado, [23]

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And so we —

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [24]

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There is always a general provisions. And specific provision, we still do the same say. General provision are about the same.

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Unidentified Company Representative, [25]

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[Alisha]

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Analista no identificado, [26]

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Can you elaborate on the NIM? You said that the scope for that may come down over the year. I mean, SIBOR and SOR could come down. But yet, you're still expecting NIM to go up slightly.

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [27]

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Like I said, the way our book functions is that only about 40%-45% of our books — especially housing book reprices immediately. And so if your loan is linked to SIBOR it goes immediately, when SIBOR changes your loan price changes. But then there's another part of the book, 45% reprices over time that is actually our fixed rate loan. And now even if the SIBOR goes up, I can't change the rate. But when the loan matures and the new loan comes up, then the rate goes up. So there's a lagged effect of the increase of rates on our book.

In fact, roughly speaking, about 60% of all rate increases go through in the first year and then 40% of rate increases go through in year 2 and year 3. So all of the 7 hikes from the fed and the 1% increase in SIBOR between last year and this year, a lot of that has not flowed through our book yet. So that will flow through a book in the course of the next few quarters.

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Analista no identificado, [28]

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So you expect it to go up from 1.88% to how much?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [29]

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We'd given guidance earlier that we expect to be able to get about 5 basis point lift. Our average last year was 1.85%. And so if you say 5 basis points than the average this year should be around 1.90%.

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Analista no identificado, [30]

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But you're showing strong increase in the underlying NIM for the corporate — the Treasury Markets and —

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [31]

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Not Treasury Market for the commercial book.

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Analista no identificado, [32]

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For the commercial, isn't that very competitive — just to able to get an increase in the NIM there?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [33]

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I'd explain it, right. So the reason you get [extra] NIM because the SIBOR goes up — everybody prices of SIBOR. The fixed date was grew up, so it just tends to flow. And so if I have a loan which has been mature and it only matures in the middle of this year, then — and it's a fixed rate loan, then the pricing is the old pricing till the middle of this middle of this year. But this year, it goes to the new price. So that's why there's a lagged effect and that shows. The other thing we've been able to do is also obviously improve the quality of our funding mix. So we've reduced the cost of funding as this has happened thus as a result.

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Unidentified Company Representative, [34]

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Jamie.

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Analista no identificado, [35]

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Can I get a sense of your strategy in terms of wealth management. Particularly factoring the Chinese wealth, a lot of the flow through is obviously coming through Hong Kong were they're doing a lot of IPOs and that's where the Chinese offshore wealth in effect is. What does this mean for Singapore as an offshore wealth booking center, not just for the Chinese wealth, but also for ASEAN wealth? I mean, Indonesia is also coming up. I think there is — there are more initiatives to keep a lot of domestic wealth domestic. So does that impact your strategy?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [36]

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Actually, we find that Singapore continues to be a preferred center for anybody who wants to manage the wealth internationally. And we're really not seeing what you're suggesting that people are stopping using Singapore and going to other locations for wealth management.

I think, the strengths and advantages of Singapore are quite consistent — stable country, AAA country, rule of law, large financial system. So we continue to see a lot of inflows into the region, including from North Asia, including from countries in North — frankly, including from Hong Kong itself. So there are lot of people who much rather not manage their money in Hong Kong, but rather manage their money in Singapore for obvious reasons, so we see that. We're also seeing this too from other parts of the world. So Singapore does continue to attract money.

As you know, because we're quite disciplined, partly because of our own business agenda and partly because the regulatory supervision, so we are quite disciplined about the nature and kind of money we accept. If we weren't, you would expect to see even more inflows into Singapore, so we're quite judicious about what comes in. But it is still very strong.

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Unidentified Company Representative, [37]

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[Tania]

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Analista no identificado, [38]

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Your annual AUM went up 11% to SGD 220 million. Could you share that out of the 11% what's the majority was coming from?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [39]

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So actually the majority of the AUM lift, for us and everybody else, is not new money so much, but revaluation of assets because prices went up, so your assets under management go up. But all our money which is coming and our growth is actually broad based. It is in the ultra-high network. It is in the TPC, the middle segment, it is in the mass affluent and it is broad based. We continue to get money from the North Asia from Southeast Asia and from international market, so it's very diversified.

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Analista no identificado, [40]

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(inaudible)

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [41]

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We have about — no, I told you net new money for the quarters was about $1 billion.

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Unidentified Company Representative, [42]

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Are there any further questions? Okay.

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Analista no identificado, [43]

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One question just more housekeeping. So the $100 million write back was because of the way you calculated the ECL was Stage 1 and 2, that's right — it wasn't from a specific testing company — nothing specific? And the other point is because of the way you've classified your non-interest income and interest income, all the gains from the gapping went into non-interest income. Is that is that right?

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Unidentified Company Representative, [44]

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Anything else?

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Analista no identificado, [45]

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So last year, what's the growth in Singapore market book? Because this year you expect 1.5 max, last year what was it?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [46]

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It is under 2.

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Analista no identificado, [47]

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Under 2. (inaudible)

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [48]

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Casi.

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Analista no identificado, [49]

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Casi [saturate].

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [50]

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Well, our normal growth — if you go over the year before that, our growth was about 3.5 to 4 — right — about 4. So last year it came down by half to about 2, right? And this year, if it comes in at 1 to 1.5, I would be half over of last year again.

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Analista no identificado, [51]

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Is it lowest for — years?

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [52]

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It's certainly the lowest in the number of years. Now I don't — I haven't gone back and checked when it was lowest. Certainly, a negative quarter, the first time in many, many years.

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Analista no identificado, [53]

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(inaudible)

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [54]

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Absolutamente.

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Unidentified Company Representative, [55]

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Okay, if that's all the questions we have for this quarter, we'll wrap up the briefing. Before we let you go, just one [plug] for the upcoming DBS Marina Regatta that is happening from May 31 to 2nd June. Doing an extra plug because this year, the MR is slightly different — sustainability theme, so everything at MR is going green, whether it's the solar panels to the giant interactive games to the usable crockery, everything is going to be green. So we look forward to seeing you there. With that, thank you for coming today.

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Piyush Gupta, DBS Group Holdings Ltd – CEO & Executive Director [56]

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All right, thank you all.