Transcription des résultats de TriMas Corporation (TRS) T1 2019 – Finance Curation

Source de l'image: The Fool Motley.

TriMas Corporation (NASDAQ: TRS)
Appel au bénéfice du premier trimestre 2019
30 avril 2010 10h00 ET

Bonjour et bienvenue à la téléconférence du premier trimestre 2019 de TriMas. La conférence d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. À ce stade, j'aimerais transmettre la conférence à Mlle Sherry Lauderback. S'il vous plaît aller de l'avant.

Merci et bienvenue à l'appel des résultats du premier trimestre 2019 de TriMas Corporation. Tom Amato, président et chef de la direction de TriMas, et Bob Zalupski, notre directeur financier, participent aujourd'hui. Après nos commentaires préparés sur nos résultats du premier trimestre, nous ouvrirons l’appel à vos questions.

Pour faciliter l'examen de nos résultats, nous avons inclus le communiqué de presse et la présentation PowerPoint sur le site Web de notre société, www.trimascorp.com, dans la section réservée aux investisseurs. En outre, une retransmission de cet appel sera disponible plus tard aujourd'hui en appelant le 888-203-1112 avec un code de retransmission de 4982233.

Avant de commencer, je voudrais rappeler à tous que nos commentaires d’aujourd’hui, qui visent à compléter votre compréhension de TriMas, peuvent contenir des déclarations prospectives qui sont intrinsèquement soumises à une série de risques et d’incertitudes. Consultez notre formulaire 10k pour obtenir une liste des facteurs qui pourraient entraîner une différence entre nos résultats et ceux anticipés dans tout énoncé prospectif. De même, nous n’assumons aucune obligation de mettre à jour ou de réviser publiquement les déclarations prospectives, sauf si requis par la loi.

Nous porterons également votre attention sur notre site Web, où vous pouvez trouver beaucoup plus d'informations. Je voudrais également me référer à l'annexe de notre communiqué de presse publié ce matin ou inclus dans le cadre de cette présentation, disponible sur notre site Web, pour les rapprochements entre les mesures financières GAAP et non GAAP utilisées lors de cette téléconférence. Aujourd’hui, la discussion au sujet de nos résultats financiers dans l’appel se fera de manière ajustée, en excluant l’incidence d’éléments spéciaux.

J'aimerais à présent appeler Tom Amato, président et chef de la direction de TriMas. Tom?

Bonjour et merci, Sherry. Si nous passons à la diapositive 3, je voudrais commencer par prendre quelques minutes pour rappeler à nos investisseurs comment nous avons entamé le processus visant à libérer de la valeur grâce au réaménagement des activités du portefeuille de TriMas. Globalement, TriMas a réalisé un chiffre d'affaires de 881 millions de dollars au cours des 12 derniers mois, des marges de BAIIA d'environ 19% et une capitalisation boursière d'environ 1,5 milliard de dollars.

Nous exerçons nos activités dans trois secteurs: l’emballage, l’aérospatiale et les produits spécialisés. Un profil récapitulatif de chacun de ces segments est présenté à droite de la troisième diapositive, que nous verrons plus en détail ultérieurement dans l'appel.

Il convient de noter que, même si nous tirons parti du modèle commercial TriMas pour améliorer les performances de chaque site et de chacune de nos activités, l’approche réorganisée présentée ici a fourni une plate-forme permettant aux dirigeants de TriMas de hiérarchiser les priorités. investissement et ressources dans des données basées sur des données et basées sur des données. route TriMas et nos actionnaires ont bénéficié de cette approche sous forme d’améliorations financières significatives du niveau de performance consolidée et d’appréciation ultérieure de la valeur de la société.

Lorsque nous examinons par exemple notre priorité en matière d'investissements et de ressources, nous annonçons aujourd'hui l'acquisition de Taplast, marque et société reconnue sur le marché du conditionnement final, des emballages et des emballages. Je couvrirai plus de détails sur Taplast dans quelques diapositives. Dans les appels aux résultats précédents, nous avons indiqué que nous nous concentrerions sur des acquisitions complémentaires pour soutenir la croissance de nos activités avec de meilleures performances. L’acquisition de Taplast représente la deuxième acquisition de notre secteur de l’emballage cette année pour renforcer notre activité Rieke. . L’ajout de Taplast et la transaction annoncée précédemment avec Plastic SRL nous permettront de continuer à générer de la valeur dans notre entreprise à haute performance Rieke.

Dans notre groupe aérospatial TriMas, notre trimestre a été solide. Récemment, nous avons concentré les gammes de produits et les marques de ce segment sur les applications standard et les applications d'ingénierie plus rapides. Au cours des deux dernières années, notre nouvelle équipe de direction de l'aérospatiale TriMas a réorienté nos efforts commerciaux pour mieux tirer parti des opportunités de marché disponibles et a mis en œuvre d'importants changements opérationnels pour accroître la capacité et améliorer l'efficacité de la production. Bien que nous commençions à voir la tendance de la performance dans la bonne direction, nous restons concentrés sur les processus de fabrication et les initiatives d'amélioration de la productivité afin de faire progresser davantage les performances opérationnelles et financières de cette entreprise.

Enfin et surtout, dans notre secteur des produits spécialisés, nous nous sommes concentrés sur les initiatives de réalignement, d’amélioration financière et de capacité liées à la modernisation des équipements et des processus. Chacune des activités de produits spécialisés a très bien contribué à la performance globale de TriMas et nous continuerons à utiliser le modèle commercial de TriMas pour stimuler la croissance et les améliorations financières et opérationnelles des produits spécialisés.

Cela dit, le voyage que nous avons commencé il y a quelques années est en cours et je suis toujours ravi de continuer à générer de la valeur pour les investisseurs pour notre modèle le plus proactif et le plus engagé. Si nous passons à la diapositive 4, notre stratégie visant à gérer nos entreprises multisectorielles et à accroître la valeur pour les actionnaires est simple. Comme mentionné précédemment, nous nous appuyons d’abord sur le modèle commercial TriMas pour essayer d’obtenir des performances optimales dans chacune de nos activités et dans chacun de nos sites. À leur tour, nos sociétés se sont engagées à mettre en œuvre leurs stratégies discrètes, qui incluent l’innovation en matière de produits et de processus, afin de générer une croissance à long terme.

Nous avons couvert quelques exemples d'appels de revenus antérieurs, notamment une innovation de produits de commerce électronique pour résoudre un problème de clientèle, et un autre, un produit d'innovation d'usine permettant d'améliorer les délais de livraison. Nous exploitons toutes nos entreprises avec une culture d'engagement indéfectible à la conversion des flux de trésorerie, tout en continuant de réinvestir nos activités pour améliorer la performance et favoriser la croissance future.

Enfin, notre approche disciplinée en matière de répartition du capital est un élément clé de notre stratégie. Outre le réinvestissement dans nos activités stratégiques et nos députés, nous avons retiré environ 1% de nos actions en circulation au cours de l’année écoulée. autorisation de racheter des actions jusqu'à concurrence de 75 millions de dollars.

Ainsi, avec cette mise à jour, nous concentrerons notre attention sur la performance du premier trimestre sur la diapositive 5. Nous avons connu un début d’année solide, qui a été particulièrement positif étant donné que le premier trimestre de 2018 a été solide, à la fois en termes de en profits. Les ventes nettes ont continué de progresser de 1,9% pour atteindre 221,3 millions de dollars, avec des ventes nettes de change et des acquisitions organiques de 1,6% par rapport au premier trimestre de 2008. Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 1,2% par rapport au premier trimestre de 2018 pour atteindre 28,4 millions de dollars. Le bénéfice dilué par action a augmenté de 12,2% pour atteindre 0,46 $ par action, grâce à une meilleure performance opérationnelle et à un taux d'imposition effectif plus bas au cours du trimestre. en raison de la possibilité de déductions pour certains éléments spécifiques liés à la rémunération en actions et aux initiatives de planification fiscale des États. À la fin de 2018, notre objectif était de maintenir la dynamique en vue du nouvel exercice et nous sommes heureux d’avoir commencé l’année avec cette solide performance dans tous nos métiers.

Passons à la diapositive 6. Pour rappel, notre premier trimestre est généralement le trimestre le plus faible en termes de flux de trésorerie disponible. Nous avons généré des flux de trésorerie disponibles de 2,6 millions de dollars au premier trimestre de 2019, ce qui était prévu dans le plan, bien qu'il soit inférieur aux 14,4 millions de dollars générés pour la même période de l'année précédente. Sur une base comparative, les principales différences dans la génération de flux de trésorerie disponibles année après année sont des dépenses en capital plus élevées de 4 millions de dollars, des investissements plus importants dans le réseau en exploitation et des immobilisations d’environ 3 millions de dollars et un remboursement d’impôt de 5 millions de dollars. que nous avons apprécié au premier trimestre de 2018, mais il ne s’est pas répété. En général, nous continuons de prévoir que notre conversion en flux de trésorerie disponibles pour l'exercice sera supérieure à 100% du résultat net, comme l'indique notre guide.

Notre ratio de levier à la fin du trimestre était de 1,4x, soit inférieur au ratio de 1,8% du premier trimestre de l'exercice précédent, malgré le rachat d'actions et l'acquisition de Plastic SRL au cours de l'année. Cette relation n’inclut pas l’acquisition de Taplast, qui, sur une base pro forma, serait toujours bien en deçà de notre objectif de moins de 2x par 1,6 environ.

Passons à la diapositive 7. Nous annonçons aujourd'hui l'acquisition de Taplast. Taplast est un concepteur et fabricant de distributeurs, bouchons et contenants moulés par injection destinés aux marchés de consommation. Son chiffre d’affaires annuel est d’environ 33 millions de dollars. Taplast convient parfaitement à notre entreprise Rieke dans notre groupe de conditionnement. Taplast élargit notre offre de produits et étend notre présence géographique. Nous sommes particulièrement enthousiastes à l'idée de réunir les équipes de conception et les techniciens mondiaux de pointe de Taplast et de Rieke afin de mieux nous concentrer sur l'innovation et de continuer à résoudre les problèmes de nos clients.

Taplast vend ses gammes de produits principalement en Europe et aux États-Unis, avec des installations de fabrication en Italie et en Slovaquie. Nous avons identifié Taplast dans le cadre du travail de développement d'entreprise que nous avons relancé l'année dernière pour commencer à construire notre groupe d'emballage, et nous avons travaillé en étroite collaboration avec les propriétaires et les conseillers de Taplast dans le cadre d'un processus de vente négocié privé. Encore une fois, nous sommes très heureux d’avoir conclu cette transaction et nous souhaitons la bienvenue à Taplast et à ses employés au sein de notre groupe de conditionnement et du groupe de sociétés TriMas.

Sur ce, je passe l'appel à Bob, qui utilisera les résultats du segment. Déplacer?

Bob Zalupski – Directeur financier

Merci, Tom Je commencerai par la diapositive 9, en commençant par le segment des emballages. La performance globale du premier trimestre était conforme au plan, avec des ventes nettes déclarées de 88,8 millions de dollars, un peu plus par rapport au T1 de l’année précédente. Sur le plan organique, nous avons enregistré une solide croissance des ventes de nos produits de santé, de beauté et de soins à domicile, d'environ 12% par rapport au premier trimestre de 2018, qui reflétait également une solide performance par rapport au premier trimestre de 2017. principalement en raison de la demande accrue en Amérique du Nord et de la croissance continue des ventes en Asie. Toutefois, ces augmentations ont été contrebalancées par la baisse des ventes de nos aliments et boissons et de nos produits industriels en raison de la baisse de la demande sur le marché final en Amérique du Nord et en partie à cause d'une période de froid inhabituel aux États-Unis. qui a affecté la production de nos clients. installations.

Plastic SRL, que nous avons acquise en janvier, a bien démarré et a généré un chiffre d’affaires de 2,8 millions de dollars au cours du trimestre. Enfin, les ventes nettes enregistrées au cours du trimestre ont subi une incidence négative d’environ 2 millions de dollars en raison de l’effet de change défavorable.

Le bénéfice d’exploitation sectoriel pour le trimestre était également estimé à 18,7 millions de dollars, soit 21% du chiffre d’affaires, alors que nous continuons de réinvestir dans nos produits, nos technologies et nos capacités mondiales. Par rapport à l'exercice précédent, la marge bénéficiaire d'exploitation a été affectée par une combinaison de ventes de produits moins favorables, d'un taux de change défavorable et de pressions concurrentielles sur les prix.

Comme nous en avons discuté dans notre dernier appel de résultats, nous prévoyons que le premier trimestre sera le trimestre le plus bas du marché en 2019 pour le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel, ainsi que le trimestre en croissance le plus faible par rapport à 2018. Les facteurs ayant contribué à cette prévision étaient: un premier trimestre exceptionnellement solide, impact des incertitudes tarifaires et liées au commerce en début d'année, et calendrier du lancement des nouveaux programmes clients au second semestre 2019.

Nous continuons de voir une activité de cotes solide et espérons maintenir cette dynamique grâce à nos efforts commerciaux accrus. Nos équipes techniques continuent à travailler pour continuer à commercialiser des applications de produits liées à un solide portefeuille de technologies de développement de produits innovantes.

Pour l’ensemble de l’année, nous continuons de prévoir que le taux de croissance organique du chiffre d’affaires de notre entreprise Rieke s’approchera de 3 à 5%, avec une marge bénéficiaire d’exploitation se situant entre 22 et 23%. Les acquisitions de Plastic SRL et de Taplast génèrent des revenus annuels d’environ 45 millions de dollars, qui seront calculés au prorata pour cette partie de l’année sous notre propriété. Bien que nous prévoyions que ces acquisitions seraient quelque peu dilutives pour la marge opérationnelle globale des emballages en 2019, nous tirerons parti du modèle commercial de TriMas pour intégrer ces activités à Rieke et améliorer la rentabilité opérationnelle au fil du temps.

Passons maintenant à la diapositive 10. Les ventes dans notre secteur aérospatial ont augmenté de 1,4% au cours du trimestre pour atteindre 38,3 M $, comparativement à 37,8 M $ pour la même période de l’exercice précédent. Les bénéfices d'exploitation pour le trimestre sont passés de 1,4 million de dollars à 6,2 millions de dollars et la marge bénéficiaire d'exploitation s'est améliorée de 400 points de base à 16,1% du chiffre d'affaires. Les bénéfices d’exploitation ont augmenté en raison d’une plus grande efficacité de la production et d’une composition des ventes de produits plus favorable, malgré les défis que nous continuons de relever dans notre gamme de produits de fixation standard et d’installations de production.

Nous sommes encouragés par les signes de progrès de cette installation, à la fois en termes de planification des commandes et de production. Nous sommes prudemment optimistes sur le fait que cela conduira à une meilleure performance financière de cette gamme de produits plus tard au cours du second semestre de 2019 et au-delà. Comme Tom l'a mentionné précédemment, les équipes commerciales et les techniciens de l'aérospatiale ont recentré leurs efforts pour mieux tirer parti des opportunités de marché disponibles, et nous continuons à assister à une augmentation des niveaux de prise de commandes, ce qui a encore renforcé le carnet de commandes de nos lignes. de produits de fixation hautement conçus.

Nous restons concentrés sur les processus de fabrication et les initiatives d'amélioration de la productivité de notre principale usine de fixations spécialisées afin de convertir ce carnet de commandes et de continuer à améliorer la performance opérationnelle et financière de cette activité. En ce qui concerne les perspectives pour l’ensemble de l’année, nous continuons à prévoir une croissance des ventes de 3 à 4%, année après année, et une marge bénéficiaire opérationnelle comprise entre 16 et 17%.

Passons maintenant à la diapositive 11 et à notre segment de produits spécialisés. Pour rappel, nous avons effectué un changement de segment à signaler à compter du 1er janvier. Nous rapportons désormais l'activité composants de machines dans le segment des produits spécialisés. Auparavant, les composants de la machine étaient déclarés dans le segment de l'aérospatiale. Les ventes nettes pour le trimestre ont augmenté de 3 millions de dollars, ou 3,3%, à 94,1 millions de dollars. Les ventes de nos produits industriels ont augmenté d’environ 2 millions de dollars en raison de la forte demande du marché des grands cylindres en acier, haute pression et spéciaux. Les ventes nettes de nos produits pétroliers et gaziers ont également augmenté d’environ 1,8 million $, principalement en raison de la hausse des ventes de nos gammes de produits pour joints et fixateurs utilisés dans les complexes de raffinage et les installations pétrochimiques. Cette augmentation a été partiellement compensée par la baisse des ventes de nos composants de machines et par les effets du taux de change défavorable.

Les bénéfices d’exploitation ont légèrement diminué au cours du trimestre pour atteindre 10,9 millions de dollars ou 11,5%, contre 11,2 millions de dollars ou 12,3% l’année précédente. Les avantages de la hausse des ventes et de la réduction des dépenses administratives globales des ventes ont été plus que compensés par les coûts de conversion plus élevés liés à une combinaison de vente de produits moins favorable liée aux cylindres industriels et aux applications de moteur pour l'extraction des têtes de puits. pétrole et gaz.

Pour l’ensemble de l’année, nous continuons de prévoir que notre secteur des produits spécialisés enregistrera une croissance de 4 à 6% de nos ventes, et nous espérons tirer parti des niveaux de ventes les plus élevés, ainsi que de notre initiative d’amélioration continue pendant le reste de l’année pour dégager une marge. segment d’exploitation compris entre 11 et 13%.

J'aimerais maintenant passer à la vitesse supérieure et aborder brièvement le bilan solide et les liquidités disponibles à la diapositive 13. Au 31 mars, notre dette nette et notre levier financier étaient inférieurs à nos objectifs, même après avoir tenu compte des liquidités utilisées pour financer la dette. l’acquisition de Plastic SRL et les rachats d’actions que nous avons finalisés au cours des derniers trimestres.

Nous avons clôturé le trimestre avec 84 millions de dollars de trésorerie, après avoir financé le prix d'achat de 22 millions de dollars de Plastic SRL et l'augmentation de capital déployée pour le réinvestissement en cours dans nos activités. Nous avons terminé le trimestre avec une dette nette de 209,5 millions de dollars, avec un ratio de levier financier de 1,4. Notre bilan solide, notre trésorerie disponible et notre disponibilité globale au titre de notre facilité de crédit renouvelable d’environ 370 millions de dollars, ainsi que nos antécédents solides en matière de génération de flux de trésorerie disponibles nous positionnent bien pour le reste de l’année et offrent une capacité et une flexibilité suffisantes pour financer nos activités. Priorités d'allocation de capital équilibré.

À ce stade, je vais maintenant rappeler Tom pour son résumé. Tom?

Tom Amato – Président et chef de la direction

Merci, Bob Si nous passons à la diapositive 14 et, comme indiqué dans notre publication sur les résultats ce matin, nous réaffirmons nos prévisions pour 2019, que nous avons présentées pour la première fois en février, avec des ventes de produits biologiques de l'ordre de 3 à 5%, un BPA de l'ordre de 1,82 $ à 1,92 $ et des flux de trésorerie disponibles supérieurs à 100% du revenu net. Le premier trimestre devrait être notre plus faible croissance organique des ventes pour l'année, et nos réserves actuelles soutiennent des taux de croissance plus élevés d'une année sur l'autre à l'aube de 2019.

Le BPA du premier trimestre a été un peu plus élevé que prévu en raison du fait que des éléments budgétaires distincts sont apparus au premier trimestre par rapport au budget tout au long de l'année. Par conséquent, notre taux d'imposition pour le reste de l'année se situera dans la partie supérieure de notre fourchette de prévisions. En outre, notre guide n'inclut pas les résultats de Taplast, car nous continuons à examiner les incidences comptables de l'achat lié à la transaction. Cela dit, nous prévoyons que Taplast sera un activateur de PSE et qu’il rapportera environ 0,01 USD par trimestre pour le reste de l’année.

Avant de lancer l'appel questions-réponses, je voudrais rappeler à nos investisseurs la possibilité que nous continuions à générer de la valeur pour les actionnaires de TriMas sur la diapositive 15. En utilisant le modèle commercial de TriMas, nous viserons toujours une amélioration continue ce que nous faisons faisons-le, et nous le ferons par la promotion d'une culture kaizen et de son excellence opérationnelle. Nous avons non seulement amélioré les activités de TriMas sur le plan opérationnel, mais nous commençons également à voir les avantages de nos investissements dans l'innovation et la croissance grâce à nos réserves solides et à nos nouveaux programmes.

Nos priorités en matière d’allocation du capital continuent d’être réinvesties pour la première fois dans nos activités, en mettant l’accent sur des projets à rendement élevé et sur des projets d’amélioration d’usines et, ensuite, pour nous assurer que nous fonctionnons avec un indice d’endettement net inférieur à notre objectif global de 2x, un niveau que nous sommes maintenant confortablement au-dessous tout en cherchant à développer nos plates-formes avec le plus grand potentiel par le biais de MNA et en continuant à prendre d'autres mesures de trésorerie au profit des actionnaires. Alors que nous agissions fermement contre les deux premiers piliers de cette page, nous avons commencé à prendre des mesures plus significatives en ce qui concerne les priorités en matière d’allocation de capital, comme en témoignent les deux acquisitions réalisées cette année, à savoir des rachats d’actions de 12 millions de dollars. la date et une augmentation de notre autorisation de rachat d’actions, tout en maintenant un bilan solide.

Avec cela, je reste enthousiasmé par les perspectives de TriMas et les multiples leviers dont nous disposons pour augmenter la valeur pour les actionnaires. Merci

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Merci, Tom À ce stade, nous aimerions ouvrir l’appel à vos questions.

Questions et réponses:

Opérateur

Merci Si vous souhaitez poser une question, définissez le signal en appuyant sur * 1 sur le clavier de votre téléphone. Si vous utilisez un haut-parleur, assurez-vous que sa fonction de désactivation du son est désactivée pour que votre signal parvienne à notre équipement. Encore une fois, appuyez sur * 1 pour poser une question. Nous allons faire une pause pour permettre à chacun de poser des questions.

Encore une fois, c'est * 1 pour poser une question. La prochaine question sera de Scot Graham avec BMO Marchés des capitaux. S'il vous plaît aller de l'avant.

Scott Graham – BMO Marchés des capitaux – Analyste

Bonjour, cette Katya pour Scott.

Tom Amato – Président et chef de la direction

Bonjour Katya

Scott Graham – BMO Marchés des capitaux – Analyste

Petite question sur l'emballage. Je pense que vous avez dit qu'il y avait des pressions concurrentielles sur les prix. Pouvez-vous parler un peu plus de ce qui se passe là-bas et quelles sont vos attentes en matière de prix pour le reste de l'année?

Bob Zalupski – Directeur financier

Bien sûr. Regardez, je pense que, comme dans toute entreprise, nous sommes confrontés à une dynamique de marché concurrentielle, non seulement dans les emballages, mais également dans d’autres activités, auxquelles nous devons réagir en termes de stratégie de prix et conscients de l’impact que cela peut avoir sur Notre activité en volume Nous prenons donc les mesures nécessaires pour maintenir ce volume auprès de nos clients, ce qui est très spécifique aux zones géographiques, aux gammes de produits et aux clients. En règle générale, nous avons donc bien équilibré cette dynamique en conservant une marge opérationnelle générale historiquement de 21, 22, 23% pour cette activité.

Tom Amato – Président et chef de la direction

Et j'ajouterais également que pour contribuer à atténuer cette pression dans nos activités, le programme d'amélioration continue, qui constitue l'un des principes clés du modèle d'entreprise de TriMas, est impératif pour que nous puissions fonctionner avec succès, de manière à pouvoir le protéger uniquement du marché. général de l'argent Cependant, lorsque nous examinons les performances de toutes nos activités, nous disposons d’un processus très solide pour analyser des programmes d’amélioration continue très spécifiques, dans certains cas par emplacement, ce qui nous permet de rester compétitifs par rapport à d’autres. nos concurrents.

Scott Graham – BMO Marchés des capitaux – Analyste

Bon. Maintenant, je sais que les ventes de produits biologiques au premier trimestre seront les plus faibles de l’année et que les commandes ont une bonne tendance, mais pourriez-vous parler un peu de la tendance des commandes par rapport à la croissance de vos ventes de produits biologiques de 3 à 5? %?

Tom Amato – Président et chef de la direction

Eh bien, nous constatons, vous savez, des réserves dans toutes nos sociétés qui suggèrent au moins, comme nous le sommes ici aujourd'hui, que nous sommes à l'aise avec notre point de vue. C’est donc la seule chose qui, en examinant nos réserves internes et notre activité de négociation, soit pour nous un indicateur clé qui nous garde optimistes quant à notre point de vue.

Bob Zalupski – Directeur financier

Nous avons enregistré une très forte croissance organique dans notre segment des produits de beauté et de soins à domicile, 12% par rapport au premier trimestre de l’année précédente, et lorsque nous avons abordé les questions 2 et 3, qui sont généralement des trimestres de volume plus important en fonction des besoins. du type d’activité en fonction de la saisonnalité, nous anticipons notre capacité à maintenir la fourchette d’orientation allant de 3 à 5% de la croissance organique.

Scott Graham – BMO Marchés des capitaux – Analyste

Bon. Je n'en ai plus qu'un. Prévoyez-vous un impact des problèmes de Boeing? Max?

Tom Amato – Président et chef de la direction

Par conséquent, nous fournissons des fixations à … 737 Max et, comme vous le savez, elles sont toujours en production, bien qu’à un niveau légèrement réduit. Nous continuons à approvisionner et le client continue de s’adonner à la distribution et directement à nos programmes de niveau minimum-maximum, ce que la plupart des fournisseurs font, je crois. En général, pour un avion de cette taille et de cette construction, nous serions approximativement dans la fourchette approximative de 20 000,00 $ de l'ensemble des navires. Donc, compte tenu de la quantité de production moindre produite par rapport au plan global, nous ne le voyons pas comme un impact majeur pour nous dans la projection future actuelle.

Scott Graham – BMO Marchés des capitaux – Analyste

Bon. Merci beaucoup.

Opérateur

Merci pour la question. La prochaine question sera posée par Matt Koranda à Ross Capital Partners. S'il vous plaît, allez-y avec votre question.

Matt Koranda – Ross Capital Partners – Analyste

Hé, c'est Mike pour Matt. Bonjour.

Tom Amato – Président et chef de la direction

Bonjour, Mike.

Bob Zalupski – Directeur financier

Bonjour mike

Matt Koranda – Ross Capital Partners – Analyste

Donc, ma première question sur les emballages, et je vous prie de m'excuser si vous l'avez déjà dit, mais y a-t-il une région en particulier où les produits alimentaires, les boissons et les produits industriels ont été un peu plus faibles au cours du trimestre?

Tom Amato – Président et chef de la direction

Eh bien … nous vendons la plupart de nos boissons alimentaires aux États-Unis. UU / Amérique du Nord et industrielle. Je ne sais pas si on en parle ou non, mais c'était un peu plus faible, plus en Amérique du Nord que dans le reste du monde. Ensuite, il s'agit principalement pour les deux cas d'un impact entre les États-Unis et l'Amérique du Nord.

Matt Koranda – Ross Capital Partners – Analyste

OK génial. Ensuite, en ce qui concerne Taplast, quelles sont les marges d’exploitation de Taplast et quels types de synergies pouvons-nous obtenir, que ce soit du côté commercial ou du côté des coûts?

Tom Amato – Président et chef de la direction

Les marges de l'entreprise sont donc inférieures à celles où Rieke est présent et, compte tenu des marges de Rieke, il s'agit du cas typique lorsque nous recherchons des opportunités de transaction, des opportunités d'acquisition sur le marché. Nous entrevoyons plusieurs possibilités de synergies, à la fois en termes de structure de coûts; Par exemple, il s’agit d’une petite entreprise qui travaille de manière indépendante. Ainsi, lorsque nous la connectons immédiatement à la plus grande organisation de Rieke, la plus grande organisation mondiale de Rieke. Cela aura des avantages, car nous éliminons certains de ces coûts indépendants. En outre, la gamme de produits offre un certain nombre d'opportunités que, par exemple, les clients de Taplast cherchaient à être fournis par Taplast dans d'autres régions du monde. Cela aurait été très difficile pour Taplast, de sa taille, de fournir ces gammes de produits ou de technologies dans ces régions du monde, mais pour nous, nous avons des emplacements partout où les clients souhaiteraient qu'ils soient … avec leurs produits spécifiques afin de pouvoir s'adapter rapidement. et soutient cette croissance. Par conséquent, les synergies dans les domaines de la structure de coûts et des acquisitions aussi, mais aussi du côté des revenus futurs.

Matt Koranda – Ross Capital Partners – Analyste

OK génial. C'est utile. Et puis le dernier dans les produits spéciaux. Y a-t-il des marques qui subissent plus d'un impact de l'inflation des coûts? ¿Y esto también está empezando a disminuir en alguna marca específica?

Tom Amato – Presidente y CEO

No creo que estemos viendo una inflación general de los costos que sean factores que no podamos compensar a través de nuestras actividades normales de mejora continua. Creo que si no lo hiciéramos, y lo he dicho antes, si no tuviéramos tarifas o en algún momento hacia el final del año pasado, podríamos estar hablando más de fletes, porque los fletes definitivamente están subiendo. Hasta el último año, año y medio. Pero estas son cosas que tenemos que tratar de mitigar a través de la mejora continua y los precios donde podemos obtener eso.

Bob Zalupski – Director financiero

Sí, creo que vimos muchos de esos impactos en términos de costos de insumos y costos de fletes hace un año. Parecen estar moderados cuando entramos en 2019, por lo que no significa que estén disminuyendo, pero la tasa de aumento ha disminuido. Y esperamos que, de todos modos, ausente algún cambio significativo en las tendencias macroeconómicas que continúe durante el resto del año.

Matt Koranda – Ross Capital Partners – Analyste

Ok genial. Muchas gracias. Voy a volver a la cola.

Tom Amato – Presidente y CEO

Merci

Opérateur

Gracias por la pregunta. La siguiente pregunta será de Steve Barger con KeyBanc Capital Markets. Por favor adelante.

Steve Barger – KeyBanc Capital Markets – Analyste

Hola, buenos días a todos.

Tom Amato – Presidente y CEO

Hola Steve.

Bob Zalupski – Director financiero

Hola Steve.

Steve Barger – KeyBanc Capital Markets – Analyste

En su comentario sobre el crecimiento orgánico de los envases industriales que es débil en América del Norte, ¿qué impulsó eso? ¿Y eso ha persistido en abril?

Tom Amato – Presidente y CEO

Bueno, vimos que comenzamos el año con una pequeña desaceleración en América del Norte en la industria, y luego, cuando tuvimos una ola de frío, eso no ayudó. Así que eso fue un poco más de lo que fue el principal conductor. Al observar nuestra previsión para la industria, estamos viendo un poco de suavidad, pero está principalmente relacionada con lo que ven nuestros clientes finales cuando ven sus mercados finales en general frente a cualquier otro tipo de acciones o algo como eso.

Steve Barger – KeyBanc Capital Markets – Analyste

Derecha. Y si puede intentar alejarse del clima, ¿en qué mercados finales lo está viendo? Tengo curiosidad. ¿Es maquinaria o es un problema de distribución o …?

Bob Zalupski – Director financiero

Entonces, cuando miramos nuestro segmento industrial para el empaque, estamos hablando de cierres y dispensadores de tambores y cajas. Así que, por lo general, eso iría a los mercados petroquímicos, por ejemplo, y eso – la cadencia de pedidos para ese sector está un poco fuera de lugar. Y hemos visto esto de algunos de los clientes más grandes en los espacios que también hablan de eso.

Steve Barger – KeyBanc Capital Markets – Analyste

Je l'ai. Merci ¿Dónde está Taplast en la utilización de la capacidad? ¿Y requerirá algún aumento en el gasto de capital, o ese negocio se ha invertido de manera inapropiada a lo largo de los años?

Bob Zalupski – Director financiero

Muy buena pregunta. Probablemente invertiremos en capital, pero más para … adaptar algunas de las técnicas de producción a algunos métodos y oportunidades de mejora con las que estamos más familiarizados, por ejemplo, en líneas de producción de ensamblaje y automatización. En cuanto a la capacidad, hay capacidad disponible en algunos de los equipos, no en todos sus equipos, y también en términos de espacio de piso. Entonces tenemos una oportunidad en Eslovaquia para crecer. Estamos considerando esas instalaciones como una oportunidad, así como en sus instalaciones de Povolaro.

Steve Barger – KeyBanc Capital Markets – Analyste

Y disculpe si me perdí esto, pero ¿dijo qué múltiplo del EBITDA que pagó?

Bob Zalupski – Director financiero

No lo hice. Divulgamos el precio en la cola, y fue una especie de altos dígitos únicos antes de las sinergias.

Steve Barger – KeyBanc Capital Markets – Analyste

Bon. A medida que ha vuelto a ser más activo en MNA, ¿está buscando en todos los segmentos o realmente desea concentrarse en el empaquetado debido al perfil de retorno allí? De manera holística, ¿cómo estás pensando en MNA?

Tom Amato – Presidente y CEO

Gran pregunta And something that we talked about on…previous occasions, and it's more appropriate to revisit now perhaps, having closed our second deal on packaging. Much of the work, as you can imagine, to bring deals to closure take a lot of time, and the work on Taplast and the work on Plastic SRL and others that we are looking at and preparing for in the pipeline started over a year ago as we worked and honed the strategy for our packaging business. And we declared at that time that we want to invest MNA dollars in our best performing businesses, so we have identified packaging as an area where we wanna build out that platform.

With the better performance and turnaround operationally of our aerospace business, where we can find select opportunities that would be bolt-ons or nice additions to complement that business, we would definitely consider, as well. But I wanna emphasize bolt-ons. We're not looking for anything transformational, certainly in TriMas aerospace. And then with respect to specialty products, as I talked about to open up the call, we have strategically either…relative to financial performance or just generally what we do with the strategic direction of some of those businesses, we really wanna work on operating those businesses better, ensuring they have long term sustainable high performance. And in some cases we're not there yet. So our emphasis for MNA is gonna simply be the priority of our packaging group, building that out, and then in a very focused way in TriMas aerospace.

Steve Barger – KeyBanc Capital Markets – Analyste

Je l'ai. And can you, just last question, any — what's your internal measure of hurdle rate as you think about MNA? Or how are you kind of gauging what you will consider a successful business?

Bob Zalupski – Chief Financial Officer

Well, we'll look at a successful — we'll say a successful transaction, I mean, versus a successful business, because that could be a broad characteristic depending on what they bring to us. But in terms of our metric, our internal metric, we're looking at achieving our cost to capital of above 8% by the third year of ownership, and so that translates to getting to a ROA above 8% by third year of ownership. And as we look at deals, that's the minimum metric that they have to achieve, either through purchase price on the deal or through synergies that we could gain after.

Steve Barger – KeyBanc Capital Markets – Analyste

Understood. Merci

Tom Amato – Presidente y CEO

You got it. Merci

Opérateur

Thank you for your question. Again, if you have a question at this time, please dial *1 to enter the queue. The next question will be from Andy Casey with Wells Fargo. Please go ahead.

Andy Casey – Wells Fargo – Analyste

Morning. This is actually Patrick, who is standing in for Andy Casey. Thanks for taking our questions.

Tom Amato – Presidente y CEO

Hi, Patrick.

Andy Casey – Wells Fargo – Analyste

Just on your packaging segment, I was wondering if you can bucket sort of the delta between, you know, this year's EBIT margin versus last year's. I think it was around 120 bps difference. You called out effects, obviously competitive pricing as well. That mix, can you bucket that firstly? And then also just associated with your question on pricing earlier, what regions are you seeing the pressure more from? Is it fair to say from your commentary that it's more from domestic industrial and food and bev?

Bob Zalupski – Chief Financial Officer

I wouldn't characterize it as being focused in a particular segment or a particular geography. I mean, generally speaking, it…there's instances of competitive pricing and challenges really across all our markets, and I don't view that as being any different than any other business or end market that…you happen to be participating in. So in that sense, I think our team is very good at balancing the equation of pricing and retaining business as well as improving on a value-added proposition that might allow us to obtain the business or retain the business without price reduction. So I don't view this as being any different than what we've experienced across packaging for many years.

In terms of the margin differential, it's largely product mix, and as we talked about our top line, much higher sales growth in HBHC, which operating margins are slightly lower than the overall packaging average, and lesser sales volume in both food and beverage and industrial in the first quarter. We expect, as we look out over the remainder of the year, as those levels of activity and those two end markets rebound, consistent with our plan, that the margin…average will get back into the guidance range of 22-23%.

Andy Casey – Wells Fargo – Analyste

Je l'ai. Thanks for that. And just a little bit more on Taplast and I guess even SRO for that matter. You know, just trying to reconcile your commentary on the deal being about a penny accretive sort of on a quarterly basis moving forward but the margins for that business a bit below your current packaging segment margin, just wondering how should we think about where the accretion is from? And also as you put these businesses through your business model, your TriMas business model, what kind of levels can they ultimately get up to? A little bit more color on that would be great.

Tom Amato – Presidente y CEO

Por supuesto. So let me take the question in the order — questions in the order you presented. So if we talk first about accretion, we have to separate ROS, return on sale, from absolute euros or dollars coming into, incrementally coming into the business. So we are adding, you know, a nice amount of EBITDA from this company, this small company. It's roughly, we'll call it in the…plus or minus $4.5-5 million range of EBITDA is anticipated to come in. That ultimately, by the time non-cash costs hit that through, depreciation, and one of the things that we can't answer right now is intangible amortization and taxes, is going to result in residual dollars that add to our EPS. So we've estimated, through our experience in anticipating what purchase accounting is likely to look like here, that the net result will be an incremental penny per share for each of the subsequent quarters going forward until we drive further synergies.

Which gets me to the second part of your question. Yeah, I mean, we expect that the performance of this business under our ownership…not only as part of a larger company, a larger global company — I mean, this was a small company in many ways providing customer support globally, which is extremely expensive. When we plug this into our organization, we can get the global support that Taplast would expect to provide its customers through our existing cost structure without adding anything, so there's immediate savings that we can get at in short order.

Then longer term, as we look at using the best of the best manufacturing techniques, not only within Rieke, not only within Taplast, but also with Plastic SRL, we would expect that we'll learn from all of our best benchmarking practices to improve the businesses. And then in addition to that, there's procurement savings and procurement opportunities. I mean, we buy a lot of polypropylene. Taplast buys a fraction of that, so we'll plug them into our purchasing, and hopefully that will provide a benefit as well. So it is going to provide absolute EPS…income to us, and we would expect that the margin profile over time under our ownership, under the TBM, will be driven up as well.

Andy Casey – Wells Fargo – Analyste

Bon. Merci

Tom Amato – Presidente y CEO

Merci

Opérateur

Thank you for your question. Again, if you have a question at this time, please dial *1 to enter the queue…Speakers, I'm showing nothing further at this time. I'll turn the conference back over to you for closing remarks.

Tom Amato – Presidente y CEO

Bon. I'd like to thank everyone for listening to our quarter update, and we look forward to our next quarterly update for 2Q. Muchas gracias.

Bob Zalupski – Chief Financial Officer

Merci

Opérateur

Thank you, ladies and gentlemen. This conclude today's event. You may now disconnect your lines. Have a great day.

Duration: 46 minutes

Llamar a los participantes:

Sherry Lauderback – Vice President of Investor Relations and Communications

Tom Amato – Presidente y CEO

Bob Zalupski – Chief Financial Officer

Scott Graham – BMO Capital Markets – Analyste

Matt Koranda – Ross Capital Partners – Analyste

Steve Barger – KeyBanc Capital Markets – Analyste

Andy Casey – Wells Fargo – Analyste

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<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Este artículo es una transcripción de esta llamada de conferencia producida para The Motley Fool. Si bien nos esforzamos por nuestro Foolish Best, puede haber errores, omisiones o inexactitudes en esta transcripción. Al igual que con todos nuestros artículos, The Motley Fool no asume ninguna responsabilidad por el uso que usted haga de este contenido, y le recomendamos encarecidamente que realice su propia investigación, incluso escuche la llamada y lea los archivos SEC de la compañía. Por favor vea nuestro Términos y Condiciones for additional details, including our Obligatory Capitalized Disclaimers of Liability." data-reactid="218">Este artículo es una transcripción de esta llamada de conferencia producida para The Motley Fool. Si bien nos esforzamos por nuestro Foolish Best, puede haber errores, omisiones o inexactitudes en esta transcripción. Al igual que con todos nuestros artículos, The Motley Fool no asume ninguna responsabilidad por el uso que usted haga de este contenido, y le recomendamos encarecidamente que realice su propia investigación, incluso escuche la llamada y lea los archivos SEC de la compañía. Por favor vea nuestro Términos y Condiciones Â for additional details, including our Obligatory Capitalized Disclaimers of Liability.

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Transcription des résultats de TriMas Corporation (TRS) T1 2019 – Finance Curation

Questions et réponses:

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