Taux journaliers de la courbe de rendement du trésor – Finance Curation

Mardi 30 avril 2019

* La série des échéances à deux mois constants commence le 16 octobre 2018 avec la première adjudication d'obligations du Trésor à 8 semaines.

La série à échéance constante de 30 ans du Trésor a été suspendue le 18 février 2002 et réintroduite le 9 février 2006. Du 18 février 2002 au 8 février 2006, le Trésor a publié des alternatives au à 30 ans. Voir le taux moyen à long terme pour plus d'informations.

Le Trésor a suspendu la série à échéance constante de 20 ans à la fin de l'année civile 1986 et l'a rétablie le 1 er octobre 1993. En conséquence, aucun taux à 20 ans n'est disponible pour la période du 1 er janvier 1987 au 30 septembre. . 1993

Taux de la courbe des rendements de trésorerie: Ces taux sont communément appelés taux "Trésor à échéance constante" ou CMT. Les rendements sont interpolés par la trésorerie de la courbe des rendements journaliers. Cette courbe, qui associe la performance d’un titre à son échéance, est basée sur les rendements de l’offre de clôture du marché des titres du Trésor négociés activement sur le marché de gré à gré. Ces rendements de marché sont calculés à partir des prix composites cotés sur le marché des fournitures (et non des transactions réelles) obtenus par la Réserve fédérale de New York à 15h30 ou à chaque jour de bourse. Les valeurs de performance de la CMT sont lues à partir de la courbe de rendement à échéances fixes, actuellement de 1, 2, 3 et 6 mois et de 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 et 30 ans. Cette méthode fournit un rendement pour une échéance de 10 ans, par exemple, même si aucune garantie en cours n'est en souffrance depuis exactement 10 ans.

Méthodologie de la courbe de rendement de trésorerie: La courbe de rendement du Trésor est estimée quotidiennement à l’aide d’un modèle de spline cubique. Les contributions au modèle sont principalement les rendements indicatifs de l'offre pour les titres du Trésor en opération. Le Trésor se réserve la possibilité d’apporter des modifications à la courbe de rendement, le cas échéant et à son entière discrétion. Consultez notre page Méthodologie de la courbe de performance du Trésor pour plus d'informations.

Taux négatifs et taux nominaux de la série de trésorerie à échéance constante (CMT): Parfois, les conditions des marchés financiers, associées à des taux d’intérêt extrêmement bas, peuvent générer des rendements négatifs pour certaines opérations sur titres du Trésor sur le marché secondaire. Les rendements négatifs pour les titres du Trésor reflètent souvent des facteurs hautement techniques liés aux marchés de l’argent comptant et des marchés de rachat, et ne sont parfois pas liés à la valeur temps de l’argent.

À ce moment-là, le Trésor limitera l'utilisation des rendements d'entrée négatifs pour les valeurs utilisées pour obtenir des taux d'intérêt pour les séries de Trésor nominales constantes (CMT). Tout point d'entrée de la CMT avec des rendements négatifs sera réinitialisé à zéro pour cent avant d'être utilisé comme entrée dans la dérivation de la CMT. Cette décision est cohérente avec le fait que le Trésor n'accepte pas les rendements négatifs des adjudications nominales de titres du Trésor.

De plus, étant donné que les TMC sont utilisés dans de nombreux programmes de prêt et de crédit définis par la loi et par les régulateurs, ainsi que pour établir les taux d'intérêt sur les titres publics non négociables, la fixation d'un plancher de zéro reflète plus précisément les coûts des prêts. liés à divers programmes.

Pour plus d'informations sur ces statistiques, contactez le Bureau de la gestion de la dette par courrier électronique à debt.management@do.treas.gov.

Pour plus d'informations sur la dette publique, appelez le (202) 504-3550.