Introduction
Ces derniers mois, la plupart d’entre vous ont remarqué notre activité accrue dans les fonds à capital fixe, alors que le flux de volatilité les secouait et créait plusieurs opportunités d’arbitrage et de direction pour les traders actifs comme nous.
Nous sommes actuellement prudents lorsque nous choisissons nos positions longues, car la plupart des fonds fermés qui détiennent des obligations municipales ont perdu leur avantage statistique et sont négociés avec des scores Z positifs. Cependant, plusieurs opportunités d’affaires intéressantes peuvent être échangées. Pour les acteurs de marché conservateurs ayant un horizon d'investissement plus long, je vois encore des opportunités de dividendes intéressantes qui sont négociées avec des escomptes élevés.
Le point de référence
En général, j'essaie de résumer la performance du secteur dans ce paragraphe. Le secteur est très fort et, pour moi, il est assez banal de leur dire que leur indice de référence, le iShares National Muni Bond ETF (MUB), a déclaré une semaine positive. Nous avons assisté à une nouvelle augmentation du prix de l'indice principal de 0,62 $ et à un nouveau niveau plus élevé pour l'année.
Les participants du marché se concentrent sur la prochaine réunion de la Réserve fédérale qui aura lieu mercredi prochain. La plupart des attentes sont que la banque centrale garde les taux d'intérêt inchangés, mais il sera intéressant de voir s'il y aura des surprises. Les obligations municipales et les fonds fermés qui y investissent sont des instruments financiers dont la duration est supérieure à celle des obligations de sociétés et à haut rendement. Par conséquent, les modifications des taux d’intérêt sont cruciales pour sa performance. Comme vous le savez, les prix des obligations et des rendements sont inversement liés.
Commerce avec bêta
Chez Trade With Beta, nous accordons également une attention particulière aux fonds de capital fixe et les surveillons en permanence pour les opportunités de direction et d'arbitrage créées par des écarts par rapport aux prix du marché. Comme vous pouvez le deviner, le temps est crucial dans ce type d’opérations; par conséquent, nous vous invitons à vous joindre à nous pour un accès rapide et les discussions qui accompagnent ce type d'opération.
Révélation Nous n’avons / n’avons aucune position dans aucune des actions mentionnées, mais nous pouvons débuter une position courte dans PCQ au cours des prochaines 72 heures. J'ai écrit cet article moi-même et exprimé mes propres opinions. Je ne reçois pas de compensation pour cela (sauf pour une partie de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation d'affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.