Les actions américaines ont mis fin vendredi à un périple byzantin en territoire négatif, une période qui a débuté avec le pire jour des actions depuis janvier, bien qu’il comprenne des sessions marquées par d’étranges changements intra-journaliers qui ont aidé les actions à limiter les pertes du marché boursier. la semaine
Les analystes et les investisseurs ont déclaré à MarketWatch que la performance de la semaine dernière était peut-être un signe de ce qui allait se passer alors que la saison des résultats du premier trimestre s'achève et que le marché lutte contre le différend commercial entre les États-Unis et la Chine.
Le tarif douanier rappelle que Wall Street est touchée par un certain nombre de facteurs, notamment des risques géopolitiques, des signes de lenteur de l'économie nationale et la politique monétaire de la Réserve fédérale, qui pourraient être combinés pour croissance économique et bénéfices des entreprises.
Cependant, il est difficile de savoir lequel de ces facteurs pourrait constituer le catalyseur le plus puissant pour une économie qui en est à sa dixième année d’expansion et pour une corrida presque aussi longue.
Dernièrement, les actions ont été sensibles à la rhétorique des échanges et aux annonces politiques. Les actions ont chuté lundi après que le président Trump ait autorisé une hausse des droits de douane chinois sur les marchandises s'élevant à 200 milliards de dollars pour atteindre 25%. à partir de 10%. Le président a également déclaré qu'il était disposé à imposer des droits de douane plus élevés sur des biens d'une valeur supplémentaire de 300 milliards de dollars, soit la quasi-totalité des produits restants que les Américains achètent à la deuxième économie mondiale.
Le Dow Jones Industrial Average
DJIA, -0,38%
le S & P 500
SPX, -0,58%
et l'indice composite Nasdaq
COMP, -1,04%
chacune a chuté de plus de 2,4% ce jour-là et a réagi à une série de téléchargements rhétoriques entre des responsables américains et chinois, qui ont annoncé des mesures de rétorsion, le reste de la semaine.
C'est une semaine au cours de laquelle le Dow a enregistré sa quatrième baisse hebdomadaire consécutive, marquant la plus forte baisse de ce type depuis 2016, clôturant la séance de vendredi à 0,7%. Dans le même temps, l'indice S & P 500 affichait une perte hebdomadaire de 0,8% et le Nasdaq a mis fin à la tranche de cinq jours en baisse de 1,3%, selon les données de FactSet.
"Nous adoptons une position neutre pour le moment, en l'absence d'indications claires sur les données économiques ou d'entreprise", a déclaré Eric Wiegand, gestionnaire de portefeuille principal chez US Bank Private Wealth Management, à MarketWatch, expliquant qu'une série de données contradictoires La semaine dernière, la semaine dernière, les chiffres de vente au détail étaient faibles, mais la confiance des consommateurs, combinée à une saison des bénéfices montrant une fourchette de performances pour les entreprises américaines, a laissé les marchés plus vulnérables à " effets dominants de toute rhétorique dans le commerce ".
J.J. Kinahan, stratège en chef du marché chez TD Ameritrade, a déclaré que les résultats trimestriels ont brossé un tableau contrasté de la santé actuelle des sociétés américaines. Il a décrit Nvidia Corp.S
NVDA, -2,28%
La décision de ne pas mettre à jour les investisseurs sur leurs perspectives pour 2019 comme "souligne l'incertitude qui existe", en particulier pour les sociétés américaines qui réalisent une grande partie de leurs bénéfices à l'étranger. Pendant ce temps, les bénéfices décevants de Deere & Co.
DELAWARE, -7,65%
Il a illustré la faiblesse du secteur agricole américain à la suite des tensions commerciales et des inondations dans le Midwest.
D'autre part, les composants Dow Walmart Inc.
WMT, -0,44%
et Cisco Systems Inc.
CSCO, + 0,75%
Il a publié des résultats exceptionnels jeudi, offrant une raison d'être optimiste.
Cependant, l'incertitude liée au commerce, qui peut rendre presque impossible la tâche des sociétés multinationales d'élaborer une stratégie et de cartographier les investissements commerciaux, reste un puissant frein sur les marchés. Vendredi, des rapports ont jeté le doute sur la possibilité de nouvelles discussions commerciales à court terme.
Cependant, le marché obligataire, depuis la performance du billet du Trésor américain, est clairement un facteur qui a clairement soutenu les actions ces derniers temps. UU 10 ans
TMUBMUSD10Y, + 0,00%
a brièvement flirté avec un minimum intrajournalier de 2,3 mois à 18 mois sur 18 mois, tout en prolongeant sa baisse de 10 points de base du mois à ce jour. Les prix des obligations évoluent dans le sens opposé des rendements, et des rendements obligataires plus faibles peuvent rendre les actions plus attractives, en supposant que les craintes ne conduisent pas les investisseurs à la sécurité perçue du papier du gouvernement.
Bien que les investisseurs en bourse aient apparemment deux opinions différentes sur la question commerciale, les obligations se sont redressées au cours des deux dernières semaines, le manque d’incertitude concernant les échanges commerciaux suscitant des inquiétudes plus larges quant à l’affaiblissement de la croissance mondiale. ce qui augmente les perspectives d'une récession interne.
"Bien que les marchés des actions aient enregistré un rendement progressif, les obligations ont continué à être négociées avec une prime d'incertitude, qui ne devrait pas disparaître tant que les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ne seront pas clarifiées", a écrit Subadra Rajppa, chef de la direction. Stratégie de taux US à la Société Générale dans Un billet du jeudi aux clients.
Le rebond du marché obligataire s’est accompagné d’une conviction de plus en plus forte des marchés à terme des fonds fédéraux que la Réserve fédérale va réduire ses taux avant la fin de l’année. Les opérations avec contrats à terme sur fonds fédéraux reflètent une probabilité de 74,1% de réduction des taux cette année, avec une probabilité de 32,1% d'au moins deux réductions de taux d'ici la fin de 2019, selon le groupe CME. C'est un renversement brutal il y a à peine deux semaines, alors que le marché avait une probabilité de plus de 50% que la Réserve fédérale reste stable pour le reste de l'année.
La conviction croissante que la Fed envisageait de réduire les taux le plus tôt possible, peut-être en réaction aux conséquences économiques de la montée des tensions commerciales, a aidé le marché boursier à se débarrasser des préoccupations commerciales la semaine dernière, et continuer à soutenir les prix des actions à l’avenir.
Comme "un accord commercial est devenu beaucoup moins probable [in the near term]"Ce que le marché obligataire voit de plus en plus probable, c'est la politique d'assouplissement de la Fed, un bénéfice net pour les actions", a déclaré Gary Pzegeo, responsable des titres à revenu fixe chez CIBC aux États-Unis. Private Wealth Management, dans une interview avec MarketWatch.
Cependant, cette conviction contraste avec les signaux envoyés par les responsables de la Fed, qui ont jusqu'ici exprimé leur peu d'inquiétude, car l'inflation est légèrement inférieure à l'objectif annuel de 2% fixé par la Fed. Le 1er mai, le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné qu'une inflation inférieure au taux cible était "transitoire", tandis que le président de la Fed de Kansas City, Ester George, membre votant du comité de référence Les taux d'intérêt de la banque centrale ont déclaré mardi dans un discours que l'inflation se poursuivait: une marge de 0,5% de l'objectif de 2% de la Réserve fédérale devrait être acceptable, ce qui rend les récentes lectures de une croissance annuelle des prix de 1,6% n'est pas inquiétante.
Les investisseurs auront une autre chance de réévaluer leurs prévisions concernant la politique de la Fed la semaine prochaine, lorsque la Fed publiera le procès-verbal de sa réunion du mercredi clôturée le 1er mai.
En plus des minutes de la Réserve fédérale, les investisseurs auront un aperçu de l’économie américaine lorsque la Réserve fédérale de Chicago distribuera son indice d’activité national lundi. Mardi, l'Association nationale des agents immobiliers publiera son estimation des ventes de maisons existantes pour avril et jeudi, le Département du travail publiera une estimation des nouvelles demandes de prestations de chômage. Vendredi, le département du Commerce publiera des données sur les commandes de biens durables et de biens d'équipement de base, mesures essentielles du rythme des investissements des entreprises.
Jusqu'à présent, plus de 90% des sociétés du S & P 500 ont annoncé des résultats pour le premier trimestre, mais les investisseurs ont encore d'autres rapports à prévoir cette semaine, l'accent étant mis sur les détaillants.
Le mardi, Home Depot Inc.
HD + 0,10%
TJX Cos.
TJX, + 0,66%
AutoZone Inc.
AZO, + 0,28%
et Kohls Corp.
KSS, -0,27%
fera rapport et mercredi aura des annonces de revenus de Lowe coût.
BAS, + 0.40%
et Cible Corp.
TGT, + 0,16%
Jeudi Autodesk Inc.
ADSK, -1.33%
Best Buy Co. Inc.
ABY + 0,28%
et PLC de Medtronic
MDT, -0,43%
Il annoncera les résultats du premier trimestre.
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