Préparation des trésoriers d'entreprise à de nouveaux processus de liquidation du marché des obligations plus efficaces Strate Le marché obligataire sud-africain va bientôt recevoir une nouvelle infrastructure informatique pour la garde et le règlement des obligations, dirigée par le dépositaire central de titres du pays, Strate, afin de s'aligner sur les meilleures pratiques actuelles.
Strate
Le marché obligataire sud-africain recevra bientôt une nouvelle infrastructure informatique pour la garde et le règlement des obligations, modifiant certaines des pratiques et des processus en place depuis 1991 pour les aligner sur les meilleures pratiques utilisées aujourd'hui.
La révolution est menée par le dépositaire central du pays, Strate, qui possède l'actuelle technologie de règlement des obligations héritée de UNEXCor, suite à la fusion des deux parties en 2003. En 2017, Strate prévoit de mettre en œuvre sa solution. Un projet d’instruments de dette (DIS) visant à remplacer le système UNEXCor, en introduisant les modifications nécessaires dans le modèle de règlement des obligations, les structures de compte dans Strate, les paiements en cas d’éventail de capitaux et la communication entre les émetteurs et Strate.
Les changements s'aligneront également sur les pratiques de règlement post-négociation actuellement utilisées sur le marché monétaire sud-africain, car les synergies entre les parties prenantes sur les deux marchés sont nombreuses. Les trésoriers d'entreprise doivent comprendre la signification de ces changements et se préparer à certaines des nouvelles pratiques mises en place.
Introduction d'un agent émetteur.
Bien qu'il n'y ait aucun changement dans le processus concernant l'approbation d'un émetteur et le mémorandum du programme, ni dans le processus d'émission actuel ou le code ISIN lors de la communication avec l'échange, de nouveaux rôles sont introduits dans le système Strate qui ont un impact sur émetteurs d'un système de connectivité ou d'un processus d'entreprise. L’introduction du rôle d’agent d’émission est essentielle car elle représente un moyen important pour les interactions entre un émetteur et Strate. La nouvelle fonction, qui existe actuellement dans l'environnement du marché monétaire, sera introduite dans l'environnement des obligations afin d'éliminer les processus manuels inefficaces et d'atteindre des niveaux élevés de traitement direct.
Les émetteurs doivent désigner un agent d’émission, qui est une institution qui agit pour le compte de l’émetteur de titres, ou devenir un agent d’émission. Le seul avantage est que de nombreux émetteurs peuvent avoir un agent émetteur sur leur marché monétaire disposant déjà de la fonctionnalité développée pour envoyer des confirmations de droits à Strate, par exemple, en quelques secondes. En réalisant cela, un émetteur peut facilement désigner l'agent émetteur pour ses activités de règlement d'obligations et le même agent peut communiquer directement avec Strate en tant que CSD.
Si un émetteur ne dispose pas de cette automatisation, les confirmations de coupon et de rachat partiel doivent être communiquées par voie électronique à Strate par l'intermédiaire de l'agent émetteur par l'intermédiaire d'un système centralisé de messagerie frontale ou CMFE. Les informations confidentielles et privilégiées envoyées par courrier électronique, conformément aux processus UNEXCor, seront bientôt remplacées et communiquées plus rapidement et de manière structurée à l'aide de messages SWIFT. Les processus manuels seront automatisés, ce qui réduira le risque d'erreur résultant de la saisie manuelle d'informations par plusieurs équipes de la chaîne. Le système CMFE offre également des avantages supplémentaires aux clients, car il n’est maintenu et mis à jour que dans Strate et n’a pas à maintenir un système interne créé pour s’intégrer à Strate, il lui suffit d’accéder au système sécurisé basé sur Internet. via un portail en ligne. Les émetteurs actuels du marché obligataire doivent remplir les formulaires Strate requis identifiant la nomination d'un agent émetteur ou devenir un agent émetteur.
Automatisation des événements majeurs.
Un autre changement important est la décision d'automatiser le processus de paiement des événements capitaux, le traitement des transactions à travers le système de règlement à choix multiple sud-africain (SAMOS) de la Reserve Bank of South Africa, par opposition au compte Strate Trust. , qui est un compte bancaire commercial. Les paiements qui utilisent des fonds de banque centrale au lieu de fonds de banque commerciale ont un profil de risque beaucoup plus faible; et une fois que les fonds auront été libérés dans le système SAMOS, il n’y aura plus de différence de temps en ce qui concerne la réception des fonds, ce qui permettra une distribution plus rapide du revenu aux détenteurs de billets.
Au lieu de financer le compte bancaire commercial de Strate, l'émetteur doit financer le compte dans la banque de règlement, participant direct au système Strate, et donner instruction à la banque d'agir conformément à la demande de financement Strate. L'émetteur est tenu de signer un contrat qui désigne sa banque de liquidation et envoie une copie du contrat à Strate.
conclusion
La mise en œuvre d'obligations, ou comme le projet DIS (projet d'instrument Deb) est largement connue, fait partie d'un programme plus vaste dans le cadre duquel Strate remplacera son infrastructure informatique pour toutes les classes d'actifs. La mise en place des marchés monétaires dans la nouvelle plate-forme informatique a été réalisée en février 2016, tandis que le marché boursier sera modifié dans les étapes ultérieures selon une approche progressive.
Plusieurs systèmes étant regroupés en un seul système, la nouvelle infrastructure offrira au marché un service optimisé, ainsi que des produits plus innovants dans un délai beaucoup plus court.
Les trésoriers d'entreprise peuvent contacter Strate pour obtenir de l'aide ou des informations complémentaires en envoyant un courrier électronique à l'adresse DIScommunications@strate.co.za ou en appelant le +27 (0) 11 759 5496/5314.