Mise en œuvre d'une transformation des profits en péril Pat Ryder, directeur de la gestion des risques financiers, Eastman Chemical Company Eastman Chemical Company a modifié son approche précédente pour adopter un modèle de résultat à risque (EAR). Nous discutons du projet avec votre directeur de la gestion des risques financiers.
Pat Ryder, directeur de la gestion des risques financiers, Eastman Chemical Company
Fondée en 1920, Eastman Chemical Company est une société chimique mondiale qui fabrique et commercialise un vaste portefeuille de produits chimiques, de fibres et de plastiques. Eastman possède 20 sites de fabrication dans le monde entier et emploie environ 10 000 professionnels. En 2011, la société a généré un chiffre d’affaires de 7 200 millions de dollars.
Contexte du projet
Dans le passé, la gestion des risques était effectuée de manière isolée à Eastman. Le risque de change était géré par le gestionnaire des retraites et le risque lié aux produits de base incombait aux acquisitions, avec une variété de systèmes disparates. Chez Eastman, nous sommes fiers d'impliquer les meilleurs collaborateurs, processus et technologies, et de maintenir une position de premier plan dans toutes nos activités. Nous avons reconnu que nous devions affiner notre approche en matière de gestion des risques afin de l'aligner sur ces normes. Nous avons donc contacté notre conseil d'administration afin de transformer notre façon d'évaluer et de gérer les risques. Nous avons un conseil d'administration de haut calibre, dont les membres ont une compréhension détaillée des questions de gestion des risques. Par conséquent, nous recevons un soutien considérable de la part de la haute direction pour cette initiative, ce qui est impératif pour mener à bien un projet complexe avec diverses parties prenantes.
Centraliser le risque
Nous avons reconnu que nous serions mieux à même de surveiller et de gérer les risques dans l’ensemble du groupe si la gestion des risques était centralisée dans la trésorerie. Cela nous permettrait d'établir des corrélations entre différents types de risques, de rationaliser les systèmes et de rendre notre couverture plus efficace. Ayant centralisé les activités liées au risque, nous devions comprendre les raisons de l’approche de gestion du risque que nous avions adoptée par le passé. Cela impliquait de travailler avec les parties prenantes de l'entreprise pour comprendre où les expositions étaient créées et comment les informations étaient utilisées. Nous avons reconnu que l’intégrité des données et des processus était essentielle à chaque étape pour garantir la qualité et la rapidité de la prise de décision en matière de gestion des risques. Nous devions également prendre en compte les besoins de chaque intervenant et veiller à ce qu'il comprenne et adopte une nouvelle approche.
Une stratégie EAR
Après ce processus, nous nous concentrons sur le risque de nos produits de base, qui est l’un des risques les plus importants pour Eastman. Nous avions précédemment surveillé le risque des produits de base à court terme et nous en avions couvert une petite proportion, déterminée principalement par le coût de la couverture. Nous avons décidé de modifier cette approche pour adopter un modèle de résultat à risque (EAR). EAR mesure l'ampleur de la variation du bénéfice net en cas de modification défavorable du risque, créée par les variations des taux d'intérêt, des taux de change ou des prix des matières premières. Il est similaire à la valeur à risque (VAR); Cependant, alors que VAR observe l'évolution de la valeur totale tout au long de l'horizon de prévision, EAR se concentre sur les variations potentielles des flux de trésorerie ou des gains. Pour ce faire, nous essayons d'introduire une variété de techniques de modélisation avancées. Nous devions également pouvoir effectuer des calculs itératifs sur plusieurs périodes, en tenant compte de chaque variation hypothétique des prix. En modélisant différents scénarios sur le spectre risque-rendement, nous pourrions ensuite prendre des décisions de couverture en fonction d'un portefeuille afin de réduire la volatilité des résultats. Nous adoptons également la même approche du risque de change, bien que les calculs soient différents en raison de la manière différente dont les devises sont cotées.
Du concept à la réalité.
Pour mettre ce nouveau concept en pratique, nous devions introduire une technologie fournissant des outils de modélisation complexes et prenant en charge les calculs itératifs. En 2009, nous avons commencé à examiner les systèmes qui nous permettraient d’enregistrer et de rapporter des transactions, d’automatiser les écritures comptables et d’appuyer nos analyses de risque. Nous avons examiné divers systèmes et avons constaté que, même si certains fournissaient les fonctionnalités dont nous avions besoin pour les produits de base, ils présentaient généralement moins de fonctionnalités pour prendre en charge d'autres instruments financiers et manquaient de la capacité de comptabilité de couverture.
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