Les prix des obligations du Trésor ont généralement augmenté davantage vendredi, poussant les rendements à la baisse, dans une session pleine de nids-de-poule, alors que les investisseurs ont digéré l'imposition de droits de douane plus élevés par l'administration Trump à 200 000 $ millions en produits chinois et une lecture de l’inflation des consommateurs.
Que font les Treasurys?
La performance de la note de 2 ans
TMUBMUSD02Y, + 0,72%
il a glissé de 1,4 point de base à 2,252%, contribuant à sa baisse hebdomadaire de 8,7 points de base, selon le Dow Jones Market Data. Le rendement de l'obligation à 30 ans.
TMUBMUSD30Y, + 0,11%
il est resté pratiquement inchangé à 2,873%, mais un dérapage hebdomadaire de 5,2 points de base a été réservé.
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans.
TMUBMUSD10Y, + 0,91%
Il a peu varié à 2,45%, mais a perdu 7,6 points de base au cours de la semaine.
Les prix des obligations évoluent à l'inverse des rendements.
Qu'est-ce que conduire des trésors?
Les USA UU Ils ont augmenté les taxes sur les importations de certains produits de 10% à 10%, l’administration ayant déclaré que leurs homologues chinois ne se conformaient pas aux engagements pris lors des précédents pourparlers. La Chine a menacé de se venger des derniers tarifs imposés par les États-Unis.
Les rendements ont retrouvé après que le secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin, ait qualifié de "constructives" les négociations de deux jours qui se sont terminées avec des responsables chinois. Le président Donald Trump a ensuite tweeté que les droits de douane à l'importation éliminé "en fonction des négociations futures. Cependant, Mnuchin n'a pas indiqué de calendrier pour les futures négociations entre les États-Unis. et la Chine.
Les investisseurs en titres à revenu fixe ont également examiné les commentaires du président de la Fed à New York, John Williams, qui a déclaré vendredi que les récentes lectures sur l'inflation de base "sont un peu trop faibles", mais que jusqu'à présent "semble refléter "Volatilité normale" dans les statistiques, dans un discours prononcé devant une conférence des banquiers dans le Bronx.
L'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,3% en avril, a annoncé vendredi le gouvernement. Les économistes interrogés par MarketWatch avaient prévu une avance de 0,4%.
La hausse du coût de la vie au cours des 12 derniers mois est passée de 1,9% à 2%. C’est le taux d’inflation le plus élevé depuis novembre, mais bien en deçà du sommet de 2,9% enregistré l’année dernière.
L'augmentation de l'inflation peut éroder la valeur fixe d'une obligation, ce qui conduit les investisseurs à vendre des dettes. Une inflation modérée pourrait réduire la probabilité que la Réserve fédérale relève ses taux pour ralentir rapidement sa hausse, ce qui pourrait encourager les investisseurs à conserver leurs bons du Trésor.
Lire: C’est la difficulté avec laquelle l’escalade de la bataille tarifaire entre les États-Unis et la Chine affectera l’économie.
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Qu'ont dit les acteurs du marché?
"Nous pensons que les négociations sont les plus laides avant qu'un accord soit conclu. Par conséquent, l'impact sur les actions semble être un bon point d'entrée à ajouter aux actions. L'expansion des obligations de sociétés, en particulier des obligations de qualité inférieure, pourrait également constituer une bonne opportunité d'achat. Les obligations du Trésor peuvent continuer à s’envoler vers une offre de qualité, mais nous serions des vendeurs en chute de rendements ", a écrit Bryce Doty, gestionnaire de portefeuille principal chez Sit Fixed Income Advisors, dans un commentaire envoyé par courrier électronique.
"À mon avis, les anticipations d'inflation sont faibles et, par conséquent, je pense que [Federal Reserve] il reste en suspens pour l'avenir immédiat ", a écrit Tom di Galoma, directeur général de Treasurys, négociant au sein de Seaport Global Securities, dans une note de recherche après les données.
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