L'effondrement du marché chinois: comment les trésoriers des entreprises devraient-ils réagir à la baisse du yuan? Natasha Lala, Solutions d'affaires OANDA Avec l’économie et la monnaie de la Chine en ces temps difficiles, l’auteur observe que les trésoriers des entreprises exposées au yuan peuvent mieux gérer leurs activités en cas de turbulences sur les marchés.
par Natasha Lala, Solutions OANDA pour les entreprises
Natasha Lala, de OANDA Solutions for Business, explique comment les trésoriers d'entreprise exposés au yuan peuvent mieux gérer leurs activités en cas de turbulences sur les marchés.
Un cocktail volatil de dévaluations choquées par le gouvernement, de marchés boursiers imprévisibles et de prix déprimés des produits de base a considérablement affecté la valeur du yuan chinois, laissant de nombreux investisseurs avec un gros mal de tête. Il semble que les efforts visant à stabiliser la monnaie, tels que le gouvernement chinois qui abandonne une partie de son contrôle sur le yuan aux marchés, ont peu contribué à changer les choses, malgré le fait que le FMI désigne le yuan comme une devise. élite mondiale, avec le dollar. , la livre sterling et l'euro.
La crainte est que le yuan plus faible puisse amener d'autres nations à dévaluer, ce qui pourrait déclencher une guerre monétaire mondiale. Déjà ce mois-ci, nous avons vu le Japon dévaluer son yen dans l'espoir de stimuler les dépenses de consommation. Par conséquent, si le yuan continue de baisser davantage au cours des prochains mois, il est probable que les autres monnaies baisseront également. En général, cela ne semble pas bon pour les investisseurs exposés à la Chine.
Mais les investisseurs ne sont pas les seuls concernés, les trésoriers des entreprises exposées à la Chine ont les mêmes préoccupations, car les tâches consistant notamment à obtenir des prix exacts et à couvrir les risques de change devraient sembler difficiles. À la lumière de cela, comment ces trésoriers d'entreprise doivent-ils faire face à la volatilité du marché actuel?
Avant de trouver une réponse, il est utile d’explorer le type d’entreprise en question et les produits qu’ils achètent et vendent en Chine. Par exemple, le ralentissement de la croissance industrielle continue de nuire aux entreprises exportatrices de pétrole brut, de cuivre, d’aluminium, de platine et de minerai de fer, qui ont toutes sombré comme de la pierre. Par contre, les détaillants internationaux pourraient connaître une certaine poussée de croissance alors que la consommation chinoise augmente en raison de la faiblesse du yuan. Quels que soient le type d’entreprise et la situation dans laquelle ils se trouvent, chacun doit se demander s’il dispose de suffisamment de données et d’outils pour surveiller correctement ses risques.
La première étape pour ces sociétés consiste à s’assurer qu’elles disposent de sources de données automatisées pour les taux de change, afin d’obtenir les prix les plus précis. Il est également essentiel que les trésoriers obtiennent une large gamme de prix, en particulier pour ceux qui traitent avec une seule banque pour obtenir des informations sur les prix. Lorsqu'un grand marché comme la Chine traverse une période de forte volatilité, un trésorier doit consulter plusieurs sources pour obtenir le meilleur prix, en ligne avec le consensus du marché. Mais pour obtenir ce taux précis, un trésorier a vraiment besoin d’une vision plus large de ce qui se passe. Cela implique d'analyser différentes paires de devises, y compris USD / CNY et GBP / CNY, ainsi que tout événement susceptible d'affecter leur valeur, tel qu'une décision inattendue de la Réserve fédérale américaine. UU Cela se déplace à des taux d'intérêt négatifs.
Cependant, même avec plus d'options de tarification et d'automatisation, les trésoriers peuvent avoir des doutes quant à leur approche de la couverture dans cet environnement instable. Si tel est le cas, vous pouvez envisager de réaliser un test de résistance qui analyse les performances de vos stratégies de couverture au cours de périodes de volatilité prolongée des marchés. Cela ne couvrira peut-être pas tout à fait un, mais cela peut aider à donner un peu de confiance au modèle et à mettre en évidence les lacunes.
Aujourd'hui, il s'agit de la Chine, mais cela pourrait être le début des choses à venir. Des prix du pétrole aux turbulences géopolitiques et aux dévaluations imprévues, une série d’événements externes continueront d’influencer le mouvement des devises. Pour les équipes de trésorerie des entreprises cherchant à gérer la prochaine vague de volatilité des marchés, la situation en Chine est un rappel opportun de la nécessité de réévaluer son approche de couverture, ainsi que de l'importance d'accéder à un ensemble de prix plus large à prendre. décisions plus éclairées.