Faire face à la crise monétaire – Finance Curation

par Standard Bank

Après les crises monétaires qui ont frappé les marchés émergents en 1997-1998 et 2001, les marchés actions et boursiers ont connu une période de résultats positifs et stables, mais avant même que la crise mondiale ne se concrétise. En 2008, il était évident que certaines économies de marché émergentes connaissaient des problèmes systémiques. Cependant, l’opinion générale était que la crise se limiterait à quelques pays développés et que les marchés des économies émergentes n’auraient qu’un impact minimal.

En conséquence, les monnaies des pays émergents ont été principalement renforcées avant que la crise ne se répande dans le monde entier, et celles des principaux pays émergents ont augmenté en moyenne de 4,8% par rapport à leur base entre le dernier trimestre 2007 et Août 2008. Mais une fois que les problèmes sont devenus mondiaux. Les marchés émergents ont connu de gros problèmes.

Cela s'explique notamment par une exposition à des prêts douteux ou "toxiques" dans les secteurs bancaires de la plupart des pays développés, et à la monnaie "facile" des années précédentes qui avait permis des problèmes structurels sur plusieurs marchés émergents tels que la Hongrie, l'Ukraine et le Royaume-Uni Argentine La soi-disant crise financière dans les économies matures a contraint de nombreux investisseurs à liquider leurs positions sur les marchés émergents. Il y a donc eu une forte pression à la baisse sur la valeur des devises locales. En conséquence, toutes les devises des marchés émergents à taux de change flexible ont fortement fléchi au cours des six mois suivant septembre 2008, mais la plupart d’entre elles ont commencé à augmenter, aidées par les actions de la banque centrale et les expansion budgétaire sous les auspices du Fonds monétaire international. (FMI).

Pièces africaines

On sait depuis longtemps que les monnaies des marchés émergents en Afrique ont leurs propres caractéristiques, qui déconcertent souvent les autres négociateurs de devises, notamment en Amérique du Nord et en Europe. Un des principaux opérateurs de la région, la Standard Bank of South Africa, reconnaît qu’ils présentent des différences significatives par rapport aux paires de devises les plus reconnaissables du G7, avec une tendance à être considérablement plus volatile. La zone nominale du franc CFA, la monnaie commune de plusieurs pays d'Afrique occidentale et centrale, a explosé au cours des derniers mois de 2008 et s'est dépréciée d'environ 15% par rapport au dollar américain. Le rand sud-africain a été particulièrement touché en octobre de la même année, les investisseurs ayant vendu les actifs qu’ils considéraient risqués, même si en réalité le pays n’était guère exposé aux actifs toxiques, mais la monnaie s’est considérablement redressée au deuxième trimestre de 2009.

On sait depuis longtemps que les monnaies des marchés émergents en Afrique ont leurs propres caractéristiques.

Cette scène en mutation rapide est le fond dans lequel l'équipe FX est habituée à opérer à la Standard Bank et connaît très bien les hauts et les bas du Kwacha en Zambie, du Pula du Botswana, du Shilling kenyan et du shilling. d'Ouganda, entre autres. pièces de monnaie de la région. Ils ont également de l'expérience dans le commerce de rand. La vaste expérience de ceux qui travaillent sur place et des bureaux de produits dérivés leur confère un avantage concurrentiel dans la détermination des prix de la gestion des devises et, surtout, garantit aux clients l’accès à la liquidité indispensable aux transactions. de FX réussis

Richard de Roos, responsable du département FX de la banque, indique que ses recherches suggèrent désormais une reprise dans la région. Bien que les transactions en devises des entreprises aient été réduites en raison de la baisse de l'activité commerciale et des nouveaux critères de prêt, la vigueur du rand au cours des derniers mois est très encourageante, car elle offre aux exportateurs un environnement amélioré pour se protéger et protéger les importateurs. signez vos engagements vers l'extérieur. Un rapport du Royaume-Uni a repris à son compte ces propos et déclaré que "nous pensons que les monnaies des marchés émergents sont en train de récupérer les pertes subies en septembre et octobre de l'année dernière et qu'elles sont susceptibles de recouvrer toutes les pertes à la fin de l'année. de cette année. " .

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