Points clés
- Les États-Unis ont relevé les droits de douane sur les importations en provenance de Chine de 200 milliards USD, passant de 10% à 25%, et ont menacé d'une nouvelle escalade de toutes les expéditions restantes de la Chine.
- La Chine a menacé de riposter
- Plus le différend perdure, plus la menace pesant sur le PIB chinois et américain, ainsi que sur le débordement de marchés plus vastes, sera grande.
- À moins d’un compromis, le différend est la plus grande menace à court terme pour l’économie mondiale.
Le premier président de EE. UU., Trump, conçu pour une crise commerciale, a maintenant augmenté les droits de douane de milliers d’importations de Chine sur le marché américain, intensifiant ainsi une guerre commerciale mettant en danger une économie mondiale fragile, aux prises avec une croissance faible et un crédit bon marché.
Trump affirme que le déficit commercial record des États-Unis est préjudiciable sur le plan économique et s'est engagé à le réduire. En 2018, EE. UU Elle affichait un déficit commercial de 419,3 milliards USD avec la Chine et applique depuis le 10 mai un droit de douane de 25% à 250 milliards USD de produits chinois. La Chine a riposté l’an dernier avec des droits de douane de 110 milliards de dollars, qui couvraient la quasi-totalité de ses importations en provenance des États-Unis. UU., Et a menacé d'aller plus loin. En novembre, les États-Unis ont mis un terme à toute escalade lorsque les deux parties ont convenu de négocier.
Les négociations semblaient aller vers un accord jusqu’à la semaine dernière, peu avant une réunion américaine prévue. UU Avec le vice-Premier ministre chinois, Liu He, les États-Unis. UU Ils ont reçu un projet d'accord modifié modifiant le libellé considéré comme inacceptable pour la Maison Blanche, a rapporté Reuters. Bien que tout accord commercial de 150 pages nécessiterait des modifications une fois traduit en chinois, les États-Unis ont fait valoir que les modifications prévues n'étaient pas respectées dans les engagements prévus concernant les subventions à l'industrie, la protection de la propriété intellectuelle et l'accès aux marchés.
"Ils ont rompu l'accord", a déclaré Trump lors d'un rassemblement la semaine dernière, "ils ne peuvent pas faire cela, alors ils vont payer." Les déclarations de Trump, souvent envoyées via Twitter, semblent avoir pour but de lui donner un aspect solide avant sa candidature à la réélection en 2020, alors que le président américain était en pleine tourmente. UU Xi Jinping a probablement l'air fort devant l'audience nationale du premier ministre chinois.
"Ne vous pressez pas"
Selon le Fonds monétaire international, les dommages causés par les droits de douane à l’économie chinoise se situeraient entre 0,5% et 1,5% du PIB, ce qui indique que le différend menace l’économie mondiale (voir notre analyse plus à ce sujet). stratégie d'investissement récente pour plus de détails). )
Selon le Fonds monétaire international, les dommages causés par les droits de douane à l’économie chinoise se situeraient entre 0,5% et 1,5% du PIB.
Les marchés ont d'abord chuté en réponse aux déclarations de Trump. Ensuite, lorsque les taux ont été confirmés, les investisseurs ont adopté un avis optimiste. Étant donné que les redevances ne s'appliquent qu'aux envois chargés à compter du 10 mai, certains s'attendent toujours à ce qu'un accord soit conclu (contrairement aux hausses tarifaires précédentes appliquées immédiatement) au cours des semaines précédant les entreprises. et les consommateurs commencent à payer pour les produits qui atteignent la frontière américaine. UU
Trump a ensuite tweeté sur Twitter le même jour qu'il "n'a absolument aucune hâte" de parvenir à un accord car "ces paiements massifs vont directement au Trésor des États-Unis".
Il convient de noter que ce n'est pas ainsi que fonctionnent les tarifs d'importation. Alors que les paiements de droits de douane se retrouvent dans la trésorerie, les importateurs américains paient les droits de douane au port d'entrée. Ensuite, généralement, ils répercutent le coût supplémentaire sur leurs clients.
Le manque d'urgence du président des États-Unis. UU C’est inquiétant, car plus le différend dure longtemps, plus les risques de contagion généralisée sont grands, alors que les entreprises cherchent à remplacer les routes commerciales existantes.
Le manque d'urgence du président de EE. UU C'est inquiétant, car plus le différend dure longtemps, plus le risque d'une contagion plus large est grand.
"La Chine le regrette profondément et nous devrons prendre les mesures nécessaires", a réagi le ministère chinois du Commerce quelques minutes après l'entrée en vigueur des tarifs américains. UU., Sans expliquer comment il compte exercer des représailles. Alors que la Chine pourrait perdre davantage dans une lutte tarifaire directe, elle pourrait choisir de prendre des mesures de représailles en rendant plus difficile la tâche des entreprises américaines pour faire des affaires en Chine. En fait, le gouvernement chinois possède une certaine expérience en matière de représailles non tarifaires avec le Japon et la Corée du Sud.
Escalade rapide
Une bonne partie des nouvelles positives concernant un accord négocié était déjà incluse dans le prix avant les annonces initiales de Trump, et les marchés ont chuté la semaine dernière. Toute autre mauvaise nouvelle peut rapidement saper les marchés.
Pour les entreprises qui essaient d'expédier entre les États-Unis UU Et en Chine, le délai de livraison entre les premiers signes d’un problème avec les négociations et l’augmentation des droits de douane a été inférieur à une semaine. Dans le passé, l’administration Trump a annoncé une augmentation bien en avance.
Bien entendu, le différend porte autant sur le rapport de force géopolitique que sur le commerce. La Chine tente de gérer sa transition vers une économie davantage axée sur les services, parallèlement à la baisse de la croissance, à la hausse des salaires et aux coûts sociaux associés au vieillissement de la population.
Le différend porte autant sur le rapport de force géopolitique que sur le commerce.
Les États-Unis font valoir que la Chine doit apporter davantage de soutien et de leadership au système commercial mondial et que ses politiques faussent de nombreux secteurs. En novembre 2017, le représentant américain au commerce UU., Robert Lighthizer, a déclaré que le plan de la Chine visant à moderniser la capacité de production du pays, établi depuis une décennie, "constituait un très, très grave défi, non seulement pour nous, mais également pour l'Europe, le Japon et le système commercial mondial". détails des risques d'escalade)
Race
Différentes négociations commerciales se poursuivent à Londres. Les deux principaux partis politiques britanniques sont engagés dans des pourparlers peu clairs en vue de parvenir à un consensus sur la décision de quitter le plus grand marché du Royaume-Uni. En dépit de la discussion fragmentée et partisane, celui qui prendra finalement le pouvoir sur Theresa May en tant que Premier ministre du Royaume-Uni conservera probablement l'accord de retraite qui a déjà été offert aujourd'hui. Et probablement plus tard, blâment l'héritage de May et la décision démocratique prise en juin 2016 sous des hypothèses erronées pour les effets qui suivent.
Comme nous l'avons écrit précédemment, une fois qu'un accord de retraite est établi, les négociations sur le Brexit deviennent plus techniques. Et il peut être encore plus clair que chaque alternative à l'adhésion à l'UE au nom d'une plus grande indépendance affaiblit l'économie britannique. Bien que déstabilisante, cette relation ne contient pas les germes d’une menace plus large pour le commerce international.
Ce n'est pas vrai pour le différend entre les États-Unis et la Chine. La Chine dépend uniquement de ses exportations des États-Unis, qui ont même réduit leurs expéditions dans la zone euro et via Hong Kong (voir graphique).
Lors de la publication, Trump a déclaré que "le processus avait commencé" pour imposer un droit additionnel de 25% sur toutes les importations chinoises restantes. Sauf EE. UU Et la Chine peut trouver des raisons de sauver la face pour parvenir à un compromis. Ce différend commercial semble être la plus grande menace immédiate pour la stabilité économique mondiale.
La Chine dépend uniquement de ses exportations américaines, qui sont même inférieures à celles de ses expéditions vers la zone euro et via Hong Kong.