Les préoccupations commerciales, qui progressaient lentement, ont repris de plus belle après que le président Donald Trump ait surpris le marché avec la menace de relever les droits de douane sur les produits en provenance de Chine.
Les actions de EE. UU Ils semblaient prêts à s’ouvrir brusquement à la baisse après une perte de titres asiatiques après que Trump ait déclaré dimanche dans des tweets que des taxes de 10% sur les 200 milliards de dollars de produits chinois augmenteraient à 25% vendredi. Il a ajouté que 325 milliards de dollars de produits chinois non assujettis à des taxes feraient l'objet d'un droit de douane de 25% "bientôt".
Les tweets ont marqué une forte escalade des tensions commerciales entre les deux plus grandes économies du monde, alors que les nerfs de Wall Street à propos du conflit semblaient relativement calmes. En fait, une des raisons pour lesquelles les actions ont récemment atteint des niveaux record est l’optimisme qu’un accord serait bientôt conclu.
Mais cette préoccupation a refait surface lundi, suscitant l'inquiétude des investisseurs et des commerçants face aux conséquences économiques mondiales d'une guerre commerciale intensifiée allant des actions aux actifs dits "refuges".
L'indice de peur principal de Wall Street, l'indice de volatilité Cboe (VIX), a bondi de près de 40%, s'échangeant à environ 18 heures le lundi après avoir atteint son point le plus haut depuis janvier. Les investisseurs et les commerçants affolés ont affolé les actifs perçus comme plus sûrs, ce qui a dopé le dollar et fait chuter les rendements du Trésor.
Les actions ayant une exposition significative à la Chine ont été les plus touchées. Caterpillar inc. (NYSE: CAT) a chuté de plus de 3% alors que Boeing Co (NYSE: BA) était sur plus de 2,6%. Les deux composantes de la moyenne industrielle du Dow Jones ($ DJI) tirent une bonne partie de leurs revenus de la nation asiatique. Fabricants de copeaux inclus Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD) et Nvidia Corporation (NASDAQ: NVDA) étaient également mineurs, de même que le géant chinois du commerce de détail en ligne Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE: BABA).
Étant donné que l'optimisme suscité par un éventuel accord a attiré le marché dans le calme relatif suscité par la guerre commerciale, il était peut-être facile d'oublier que les problèmes commerciaux entre les États-Unis et la Chine ont été le principal obstacle à l'action. .
Il peut y avoir beaucoup de bruit sur ce front, mais les investisseurs peuvent toujours garder leur jugement sur eux et peut-être laisser la première partie de la journée de négociation se dérouler pour voir comment les choses évoluent. En outre, il convient de garder à l'esprit que Trump a une histoire de grandes affirmations suivie de quelque chose de plus pratique.
En outre, le marché a bien fonctionné et on aurait pu s'attendre à un certain recul. Même s’il est difficile de définir un pourcentage exact, cela n’aurait probablement pas été aussi rapide.
Travaux de saut
Le commerce de vendredi a été dominé par les bonnes données économiques des États-Unis. Aux États-Unis, la croissance de l'emploi a progressé en avril avec la création de 263 000 nouveaux postes. Les analystes s’attendaient à une croissance de l’emploi de près de 200 000 personnes. Avec l'accélération de la croissance de l'emploi, le taux de chômage est tombé à 3,6%, son niveau le plus bas depuis presque 50 ans.
Parallèlement, les salaires ont augmenté de 3,2% sur un mois en avril, comme le mois précédent. Certains investisseurs sont arrivés au rapport craignant que des gains salariaux abrupts ne mettent davantage la pression sur la Fed pour ajuster les taux, mais ce chiffre ne montre pas une augmentation importante par rapport aux mois précédents.
Les valeurs de consommation discrétionnaire ont obtenu la meilleure performance des 11 secteurs de SPX, avec une augmentation de 1,4%. On peut supposer qu'une partie de cette aide provient du rapport sur l'emploi, qui montre que les salaires ont désormais augmenté de 3% ou plus, année après année, pendant neuf mois consécutifs. Cela peut indiquer que les travailleurs réalisent enfin des bénéfices solides et fiables, susceptibles de contribuer à renforcer la demande des consommateurs. Les dépenses de consommation sont le principal contributeur au produit intérieur brut des États-Unis.
Le rapport sur l'emploi publié vendredi semble offrir l'optimisme que les gens achèteront ce qu'ils veulent (à la discrétion du consommateur), et pas seulement ce dont ils ont besoin (produits de base pour le consommateur). Les stocks de consommateurs discrétionnaires sont généralement cycliques, ce qui signifie qu'ils ont tendance à s'améliorer lorsque l'économie se comporte mieux.
Le secteur de la consommation discrétionnaire a également reçu un coup de pouce vendredi, Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) a gagné plus de 3% après que Warren Buffett eut déclaré dans une interview à CNBC que Berkshire Hathaway avait acheté des actions du géant de la vente au détail en ligne.
Données et gains à venir
Par rapport à la semaine dernière, cette semaine est assez faible en données économiques. Toutefois, les investisseurs seront probablement attentifs aux données relatives aux prix à la production et à la consommation. Il serait peut-être intéressant de voir ce que nous disent ces données sur l'inflation, en particulier après que le rapport sur l'emploi vendredi ait montré que les pressions inflationnistes sous la forme de salaires étaient relativement modérées. (Voir ci-dessous)
Dans le calendrier des résultats de l'entreprise, Walt Disney Co (NYSE: DIS) doit faire rapport cette semaine. Avengers: Endgame a collecté plus de 2 milliards de dollars dans le monde. Bien que les résultats trimestriels de cette semaine n'incluent pas les ventes de fin de jeu, il pourrait être intéressant de voir si l'administration discutera des ventes bruyantes dans ses perspectives pour le trimestre en cours.
Vendredi, les données de Refinitiv ont révélé que les trois quarts des 400 sociétés SPX qui ont annoncé une saison des résultats à ce jour dépassaient les prévisions, a déclaré Reuters. ils s'attendent à une augmentation des bénéfices de près de 1% pour le trimestre, par rapport à une baisse de 2% attendue au début du mois dernier.
Il est vrai que cette saison de résultats a débuté avec des attentes très faibles, il n’a donc pas été difficile de les battre. Mais l’optimisme qui a régné sur le marché a permis au stock d’atteindre des niveaux record, car il s’agissait essentiellement d’un soutien à deux niveaux d’une Fed modérée et d’un optimisme quant aux progrès réalisés sur le front commercial américain. Unis et Chine.
Cependant, la dernière partie du gâteau semblait s'effondrer lundi matin après les tweets de Trump.
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