10 avantages de la documentation de prêt standardisée pour les emprunteurs d'entreprise David Ansara, coordinateur, Association des prêteurs africains Il existe d'innombrables avantages pour les entreprises emprunteuses, qui bénéficient d'une prévisibilité, d'une cohérence et d'une transparence accrues des documents de prêt, ainsi que de l'efficacité que peuvent apporter des documents standard à une transaction de financement.
par David Ansara – Coordonnateur de l’African Loan Market Association
L’Afrique est actuellement à la pointe du paquet des marchés émergents avec ses niveaux élevés de croissance économique, une meilleure gouvernance et une meilleure stabilité. À mesure que de grandes transactions et opportunités de financement de projets se présentent, les sociétés nationales et les multinationales opérant en Afrique ont besoin d'un accès à la dette pour financer leurs opérations.
Pour y parvenir, l’Association des prêts pour le marché africain (ALMA) a pour objectif de normaliser l’approche des prêts syndiqués en Afrique du Sud et dans plusieurs autres juridictions africaines. En partageant la même structure et les mêmes objectifs que la Market Association of Loans (LMA) à Londres, la documentation juridique au format standard fournie par ALMA est un élément clé de la finance souscrite en Afrique.
Jusqu'à récemment, une grande partie des prêts syndiqués ou accordés aux clubs en Afrique subsaharienne (en particulier sur le marché de moins de 100 millions USD) étaient effectués sur mesure. Dans le passé, les banques avaient contacté des cabinets d’avocats pour rédiger des contrats de prêt, lesquels utiliseraient leurs propres normes et précédents internes, créant ainsi des incohérences sur le marché. La présence d’une association régionale africaine modelée dans la LMA a permis d’inverser cette tendance et d’aligner les pratiques de l’industrie sur les normes internationales.
Cependant, il existe une idée fausse selon laquelle ces documents de prêt ne sont conçus que dans l’intérêt des banques et non des organisations à la recherche de capitaux: les emprunteurs. Ce n'est pas le cas Il existe d'innombrables avantages pour les entreprises emprunteuses, qui bénéficient d'une prévisibilité, d'une cohérence et d'une transparence accrues des documents de prêt, ainsi que de l'efficacité que peuvent apporter des documents standard à une transaction de financement.
1. transparence
Les documents de prêt ALMA ont la même apparence d’une transaction à l’autre. Pour un emprunteur qui n'est pas familier avec un contrat de prêt syndiqué ou avec effet de levier, il existe un avantage immense en disposant d'une norme indépendante à laquelle les financiers peuvent demander des comptes. L'ensemble de documents LMA, qui suit de près la documentation ALMA, est largement reconnu et accepté sur tous les marchés de prêt mondiaux et des positions communes en trésorerie ont émergé au fil du temps. Par conséquent, il est difficile de cacher des dispositions controversées dans le texte, car toutes les parties à une négociation savent à quoi s'attendre. Il est important de garder à l'esprit que les documents ALMA ne constituent pas une solution standard ou standard. La norme ALMA constitue plutôt un point de départ convenu pour les négociations. Ensuite, il dépend des emprunteurs et des prêteurs de négocier leurs positions aux points clés.
2. réduction des risques
La documentation ALMA est conçue pour réduire les délais de livraison et les risques en fournissant une base commune pour les conversations entre le prêteur et l'emprunteur. Les documents ALMA créent une structure juridique normalisée avec un langage optionnel pouvant être adapté pour satisfaire les détails d'une transaction. L'emprunteur peut examiner les options entre parenthèses dans le modèle ALMA standard et les comparer à la position du prêteur. L’ALMA contient également certaines dispositions favorables à l’emprunteur, notamment la notion de matérialité. Par exemple, certaines déclarations, engagements et événements de non-conformité sont notés en fonction d'un "effet négatif important" et des délais de recours flexibles sont envisagés.
3. efficacité
La familiarité et la transparence de la documentation permettent aux parties aux négociations de se concentrer sur les principaux points de négociation, plutôt que sur des dispositions pouvant déjà être considérées comme des "normes de marché". Cela permet d’éviter un débat excessif sur les conditions de répétition et, en définitive, d’accroître l’efficacité du processus de négociation. Les documents ALMA aident à simplifier le débat sur les déclarations, les accords et les événements de non-conformité. Des clauses auparavant controversées qui pourraient autrement nécessiter beaucoup de temps pour écrire de toutes pièces. Par exemple, les perturbations du marché et les provisions pour coûts plus élevés sont rédigées de manière standard pour faire gagner du temps aux prêteurs, aux emprunteurs et aux conseillers juridiques. Il est important de garder à l'esprit que ces clauses ne sont ni exhaustives ni absolues et que le libellé peut être modifié si nécessaire.
4. coût
Plus la négociation d'un prêt se poursuit, plus les coûts sont élevés. Étant donné que les documents ALMA standard réduisent le temps de négociation, cela peut avoir un impact potentiel sur le montant qu'une entreprise emprunteuse devra payer en frais juridiques. En consacrant moins de temps aux mécanismes juridiques, on peut consacrer plus de temps et d’énergie aux aspects commerciaux d’un accord. Bien que l’augmentation de l’efficacité globale d’une transaction de prêt puisse générer des économies financières, il est important de garder à l’esprit que la négociation avec des documents standard n’est pas un exercice de «connexion». Un avis professionnel sera toujours nécessaire pour adapter les documents aux détails d’une transaction et pour veiller à ce que la volonté des parties soit dûment reflétée.
5. Syndication
Il est plus facile pour les agents et les prêteurs de syndiquer et de vendre des parties de dette à d'autres banques ou institutions financières si les contrats de prêt sont souscrits sur la base d'ALMA. Les conditions générales offrent une certitude aux participants potentiels et ont une incidence sur la décision générale d'une banque de mettre des fonds à la disposition d'un emprunteur. De nombreuses banques ne participeront à un prêt que s’il inclut cette formulation standard.
6. consensus
La documentation de la loi sud-africaine d'ALMA est rédigée par un forum multipartite connu sous le nom de Comité de documentation de la loi sud-africaine (SALDC). Cela permet à toutes les organisations membres de l'ALMA de fournir des informations sur l'ensemble de la documentation et de faire émerger un consensus basé sur l'expérience réelle du marché. Cela rassure également les emprunteurs de savoir que les financiers ne dicteront pas les conditions des accords de financement en fonction de leurs intérêts individuels.
7. Normes du marché mondial.
La création d'ALMA a introduit la norme AML sur le marché international en Afrique du Sud et a contribué à améliorer la reconnaissance de la forme AML ailleurs en Afrique. Les conditions établies dans les documents ALMA et LMA sont acceptées et reconnues par les institutions financières internationales et nationales qui s’attendent à la conformité à la norme LMA. Les documents LMA ont une crédibilité internationale, car ils ont été écrits par des acteurs du marché étroitement associés à la structuration et à la documentation des transactions de prêt du monde entier.
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