Tout indique que les rendements de trésorerie sont en baisse – FNB iShares ET + Obligations du Trésor à 20 ans (NASDAQ: TLT) – Finance Curation

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Ce n’est un secret pour personne que l’économie mondiale ralentit; Les données économiques commencent à être imprimées en deçà des attentes, les chiffres récents du PMI indiquent un ralentissement de la consommation mondiale et le commerce international se détériore rapidement. À la lumière de ces faits, les actions mondiales semblent perdre de la vigueur, tandis que les marchés des titres à revenu fixe et des marchés monétaires américains ont commencé à fixer des prix pour la flexibilisation future, renversant les courbes des taux d’intérêt à court terme. Les courbes de rendement des intérêts et du Trésor américain se rapprochent (ou le sont déjà) des investissements. La gravité et la durée de la décélération de la croissance mondiale à venir sont, comme toujours, inconnaissables. Cependant, un certain nombre de facteurs peuvent être mis en évidence pour expliquer le ralentissement récent de l'activité économique, et la compréhension de ces facteurs peut aider à prédire avec précision les effets finals de ce ralentissement.

La période précédente et la fin de décembre 2018.

Le système économique mondial fonctionne avec des dollars américains. Les rendements des obligations du Trésor américain, qui fixent essentiellement le prix de référence des emprunts en dollars américains, restent le facteur le plus important sur les marchés financiers mondiaux. Lorsque les rendements sont élevés, les obligations du Trésor américain. UU Attirer des investissements, en déplaçant des fonds du secteur privé mondial; limiter les prêts aux entreprises / consommateurs et augmenter les coûts de l'endettement. Cela crée une relation entre les rendements et la croissance / l'inflation qui se corrige d'elle-même ou se reflète. Lorsque les rendements prennent trop d’élan, la croissance et l’inflation commencent à décliner, créant un environnement propice à la baisse des rendements. Comme EE. UU De plus, à l'étranger, les secteurs public et privé ont accumulé des dettes en dollars tout au long de l'ère post-Bretton Woods. Les modifications successives du coût des prêts ont accentué les effets sur l'activité économique globale. Ces facteurs permettent de mieux comprendre le graphique ci-dessous, qui montre une nette tendance à la baisse du taux des obligations du Trésor à 30 ans, chaque RSI supérieur à 60 correspondant à un "maximum local" de rendement. un suivi de mouvements prolongés et soutenus de performance inférieure.

Trésor des Etats-Unis 30 ans

Révélation Je suis / nous sommes TLT long. J'ai écrit cet article moi-même et exprimé mes propres opinions. Je ne reçois pas de compensation pour cela (sauf pour une partie de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation d'affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.

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