Tirer parti du RMB pour réduire les risques et les coûts fixes Simon Jones, directeur exécutif, chef de la navigation internationale, J.P. Morgan Treasury Services, EMEA Maintenant que la Chine est la deuxième économie du monde, aucune entreprise ne peut se permettre d'ignorer les opportunités d'approvisionnement et de vente stratégiques en Chine.
Simon Jones, directeur exécutif, chef du transport maritime international, J.P. Morgan Treasury Services, EMEA
Maintenant que la Chine est la deuxième économie du monde, aucune entreprise ne peut se permettre d'ignorer les opportunités d'approvisionnement et de vente stratégiques en Chine. Étant donné que les restrictions importantes imposées au RMB posent des problèmes particuliers aux entreprises opérant en Chine dans le passé, il a souvent été réticent à trop investir en Chine en raison du problème possible de trésorerie "piégée". Avec les réformes fiscales et de change qui sont introduites progressivement, y compris le développement d'un marché offshore en RMB (CNH), un problème clé pour les trésoriers et les directeurs financiers, ainsi que leurs collègues des acquisitions et des ventes, est de savoir comment tirer parti des nouvelles opportunités. améliorer ses opérations. activités en Chine.
Accord commercial transfrontalier en RMB
Le plan de règlement transfrontalier en RMB, lancé en 2008, est un exemple important de la libéralisation de la monnaie chinoise. Initialement, ce plan avait été lancé à titre expérimental, permettant aux entreprises étrangères de régler des transactions commerciales transfrontalières autorisées avec un nombre limité de pays. continental Entreprises désignées (MDE) dans des villes spécifiques. À la mise en place du système, le nombre de villes et de provinces éligibles et, partant, le nombre de MDE éligibles ont rapidement augmenté. En juin 2010, tous les importateurs chinois des régions pilotes sont devenus éligibles et, en décembre 2010, le nombre d'exportateurs désignés était passé à plus de 67 000, soit 30% du nombre total des exportateurs. Depuis août 2011, les frontières géographiques ont été levées afin que les exportateurs en provenance de Chine puissent prétendre au statut MDE.
Un exemple important de libéralisation de la monnaie chinoise en Chine est le mécanisme de règlement transfrontalier en RMB lancé en 2008.
L'expansion progressive du mécanisme de règlement transfrontalier en RMB, ainsi que la familiarité et la confiance grandissantes des sociétés étrangères, ont entraîné une accélération considérable du volume des échanges transfrontaliers liquidés en RMB au cours des deux dernières années. Alors que les acheteurs chinois avaient initialement stimulé la croissance des échanges transfrontaliers libellés en RMB, qui constituaient en réalité l'un des principaux moteurs du régime, le volume des exportations dans le cadre de celui-ci augmente également, les restrictions imposées aux exportateurs continuant de se renforcer. Selon l'Autorité monétaire de Hong Kong, alors que le volume réglé en RMB représentait moins de 1% des échanges transfrontaliers au cours du premier semestre de 2010, il avait atteint 4% à la fin de l'année. Au premier trimestre de 2011, les échanges transfrontaliers en RMB ont augmenté de 7% et ont atteint 10% à la fin du deuxième trimestre. Des estimations plus tôt cette année suggéraient que 12% étaient possibles à la fin de 2011, mais selon la croissance récente, cela devrait être prudent.
Pratiques de tarification
Bien que la possibilité de régler des transactions commerciales transfrontalières en RMB soit un phénomène nouveau, les plus grands EDM en Chine, disposant d’un pouvoir de négociation suffisant, fixent les prix des ventes aux clients étrangers en RMB et exigent des prix des fournisseurs étrangers libellés en RMB depuis longtemps. le temps Au point de règlement, la transaction a été réglée dans la devise de règlement étrangère convenue (par exemple, USD) au taux de change en vigueur à la date de règlement. Cela s'appliquait non seulement aux transactions effectuées sur un compte ouvert, mais les lettres de crédit étaient également libellées en RMB, avec règlement en devise étrangère équivalente, et le MDE pouvait également les régler en RMB. La liquidation des transactions en RMB est clairement un avantage pour les sociétés chinoises, puisque leur risque de change est éliminé, mais les sociétés étrangères, notamment celles ayant des comptes créditeurs et des débiteurs en RMB, ont également des avantages croissants. En permettant de compenser les expositions, le risque de change est éliminé et les marges peuvent être préservées, ce qui améliore considérablement la capacité des entreprises de faire des affaires dans la région sans "attraper" de liquidités ou créer un risque de change significatif.
Les transactions avec des prix en USD ou dans une autre devise ne sont pas à l'abri des risques pour les fournisseurs ou les acheteurs étrangers. Avec l'augmentation rapide des coûts de main-d'œuvre et l'appréciation de la monnaie, les contrats à long terme libellés en USD ont souvent fait l'objet de renégociations, ce qui a généré des coûts et des revenus incertains pour les sociétés étrangères. Ces problèmes, qui entraînent des fluctuations des prix contractuels, ne feront que se poursuivre, car de nombreuses industries et entreprises situées dans les villes côtières, en particulier, ont du mal à attirer une main-d'œuvre suffisamment qualifiée pour répondre à la demande croissante de clients et de fournisseurs. malgré l’excédent de main-d’œuvre dans d’autres régions du pays. En mars 2011, Yin Weimin, ministre chinois des Ressources humaines et de la Sécurité sociale, a expliqué que le salaire minimum devrait augmenter de 13% au cours des cinq prochaines années, mais que certaines industries enregistrent des augmentations à deux chiffres, notamment celles des entreprises. des chaînes de montage où le taux de rotation du personnel dépasse souvent 25% et les salaires ont augmenté de plus de 40% en 2010.
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