Sur la route de la transformation: quelle distance avons-nous parcourue? – Finance Curation

Sur la route de la transformation: quelle distance avons-nous parcourue? Nous sommes confrontés à une crise de la dette européenne, à un environnement économique mondial incertain et à un risque géopolitique. Jusqu'où avons-nous réellement parcouru le chemin pour transformer la trésorerie en axe stratégique de l'entreprise?

par Jiro Okochi, directeur général et cofondateur de Reval

Cela fait déjà trois ans que des entreprises puissantes sont tombées sans liquidités, sans crédit ni crédit. Aujourd'hui, une entreprise ne devrait plus se passer de sa trésorerie globale dès le matin. Le risque de crédit de la banque et du prestataire ne doit jamais être laissé sans surveillance. Les expositions au marché doivent être gérées efficacement et avec précision grâce à des stratégies de couverture correctement mises en œuvre. La prévision de liquidité ne devrait plus être une sorcellerie, mais une science exacte. Mais face à une crise de la dette européenne, à un environnement économique mondial incertain et à un risque géopolitique, il convient d'examiner dans quelle mesure les entreprises sont parvenues à faire face à la transformation de la trésorerie demandée par les directeurs financiers, qui aboutira à terme. Trésor l’axe stratégique pour les affaires et la santé de l’entreprise.

Les entreprises ont certainement suivi avec la réaction naturelle à la thésaurisation de l'argent. Selon les données IQ Capital de 376 sociétés non financières du S & P 500, soit environ 91% des sociétés non financières du S & P 500, les soldes de trésorerie et les placements à court terme totalisaient 1 023 milliards de dollars à la fin de l'année. premier trimestre de 2011. Le rapport sur les flux de trésorerie de la Réserve fédérale pour septembre 2011 indique 2 047 milliards de dollars de liquidités. Une façon d'économiser de l'argent consiste à économiser chaque centime de profit en augmentant la productivité et l'efficacité. Cela a conduit à un nouveau cycle d’achat dans la technologie de trésorerie, alors que les entreprises s’efforçaient d’améliorer le processus de gestion de trésorerie avec de nouvelles technologies, en recherchant de meilleurs outils pour obtenir une meilleure visibilité de leurs positions de trésorerie et de liquidité. Aux USA UU Et dans d’autres pays en progrès, les services de trésorerie se tournent vers les solutions logicielles en tant que services pour tirer parti des technologies et des logiciels externalisés. Donc, effectivement, certains départements du Trésor ont initié des modifications via le remplacement du système, mais beaucoup avaient des systèmes obsolètes pour commencer et disposaient maintenant d'un budget pour remplacer leur ancien serveur client TMS.

Aux USA UU Et dans d’autres pays en progrès, les services de trésorerie se tournent vers les solutions logicielles en tant que services pour tirer parti des technologies et logiciels externalisés.

Il y a plus de raisons que la rotation standard dans les systèmes de gestion de trésorerie pour envisager la possibilité d'avancer sur la voie d'une transformation complète de la trésorerie. La volatilité des marchés sur les taux de change dans le monde et les montagnes russes des prix des produits de base mettent en lumière les entreprises qui n’ont pas les stratégies de couverture adéquates ou, comme dans de nombreux cas, les produits de base Ils n'avaient aucune couverture. Les stratégies de base de couverture glissante ont été testées au maximum, tant les expositions que les couvertures ne se sont pas comportées comme prévu. Lorsque le cours des actions monte en flèche et que les bénéfices fluctuent, la performance de la couverture peut être une erreur d'arrondi. Mais en période de réduction des marges, chaque centime par action compte; Cependant, en général, il ne semble pas y avoir de nouvelle tendance notable dans l'approche de couverture pour 2011.

Certes, le grand nombre de modifications réglementaires sur le marché devrait être un autre moteur de la modification de la trésorerie. FAS 133 / IAS 39 a entraîné l’achat et la sous-traitance de systèmes au début des années 2000. Dodd-Frank fera de même aux États-Unis, mais de manière plus indirecte avec les sociétés non financières. Les règles de conduite professionnelle et les exigences de marge pour les échanges non compensés obligeront les entreprises à disposer d'une meilleure documentation (ISDA, CSA), de processus de confirmation, d'un rapprochement marque-marché et de systèmes de gestion des garanties. Certains de ces changements devraient commencer à être réglementés d'ici la fin de 2012, mais en général, ils semblent hors de portée pour de nombreuses entreprises.

Si une grande partie de la transformation du trésor peut être liée aux changements de systèmes et d’approches jusqu’à présent, et peut généralement être mesurée par l’investissement, un domaine qui semble toujours faire défaut est celui de l’investissement en capital humain. Un sondage AFP réalisé en 2010 a révélé qu'en moyenne, il n'y avait que 0,8 employé à temps plein pour chaque milliard de dollars de revenus. Une partie de ce problème peut être compensée par des investissements dans des systèmes de trésorerie et d’automatisation améliorés, mais il est encore difficile de comprendre en quoi cela peut être si bas. La plupart des départements du Trésor ne font pas de mises à pied importantes dans leurs postes, et l'expérience de la gestion des risques est présente dans relativement peu de personnes, compte tenu des risques encourus.

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