Résister à la tempête | Gestion de trésorerie internationale – Finance Curation

Tenir la tempête Les événements récents ont entraîné un cycle continu d'aversion pour le risque, d'incertitude, de manque de liquidité et de volatilité des prix dans la plupart des grandes classes d'actifs, y compris les valeurs traditionnelles du marché monétaire.

Jonathan Curry, directeur général des espèces, EMEA et James Finch, directeur des ventes au comptant, EMEA, Barclays Global Investors Ltd

Les récentes turbulences sur le marché ont créé de nouveaux défis pour les clients ayant des soldes de trésorerie importants à gérer. L'origine de ces événements peut être attribuée au marché américain des prêts hypothécaires à risque. UU Depuis février 2007, la valeur des titres de cette partie du marché des titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (RMBS) aux États-Unis a diminué, parallèlement au ralentissement de la performance des prêts hypothécaires sous-jacents. .

Les événements récents ont entraîné un cycle continu d'aversion pour le risque, d'incertitude, de manque de liquidité et de volatilité des prix dans la plupart des grandes classes d'actifs, y compris les valeurs traditionnelles du marché monétaire.

Initialement, ce problème était largement maîtrisé sur le marché couvert par les prêts hypothécaires à risque américains. UU Cependant, les fonds spéculatifs ayant été forcés de fermer, les banques ont eu un impact significatif sur leurs bénéfices et les notations de crédit des compagnies d'assurance Monoline ont été sous pression. Ces problèmes, parmi d'autres, auxquels les marchés ont été confrontés, ont entraîné une propagation rapide des préoccupations à d'autres secteurs.

Les fonds communs de placement et les banques du monde entier ont été touchés et les investisseurs sont de plus en plus prudents quant à l'endroit et à la manière dont l'argent est investi. Les banques étaient également moins disposées à se prêter des prêts, ce qui créait un manque de liquidité sur les marchés monétaires et menaçait le financement dont dépend le système bancaire.

Ces événements ont entraîné un cycle continu d'aversion pour le risque, d'incertitude, de manque de liquidité et de volatilité des prix dans la plupart des grandes classes d'actifs, y compris les valeurs traditionnelles du marché monétaire.

Les grandes banques centrales mondiales ont ajouté des liquidités au marché dans le but de normaliser les taux d'intérêt à court terme et de les aligner davantage sur leurs taux cibles (par exemple, le taux de base au Royaume-Uni). Au départ, l'intervention de la banque centrale était indépendante, mais à deux reprises au cours des sept derniers mois, en décembre 2007 et en mars 2008, une intervention coordonnée a été menée pour accroître la liquidité du marché. Cela a rendu la réserve fédérale américaine. La Banque centrale européenne, la Banque d'Angleterre, la Banque nationale de Suisse et d'autres pays apportent simultanément des liquidités sur le marché. Cette action a eu un certain succès mais a été temporaire jusqu'à présent.

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