Repo tripartite: comment financer et investir vos fonds – Finance Curation

Repo tripartite: comment financer et investir vos fonds Lorsqu'ils parlent de garantie, les trésoriers ralentissent souvent, craignant de devoir se conformer à des appels de marge systématiques. Cependant, l’idée à laquelle nous sommes partis est simple: pourquoi ne pas utiliser les actifs dont vous disposez pour vous financer ou, dans des circonstances économiques moins favorables, les accepter pour renforcer votre position?

par François Masquelier, directeur des finances et de la trésorerie, Grupo RTL et président honoraire de l'EACT

Lorsqu'ils parlent de garantie, les trésoriers ralentissent souvent, craignant d'être obligés de faire face aux appels de marge systématiques. Cette discussion a récemment porté sur les dérivés de gré à gré (over-the-counter), qui, nous le savons, devront inclure les appels de marge à l'avenir, à moins qu'une exemption ne soit accordée aux sociétés non financières (ce qui semble être le cas). Ce marché de garanties représente actuellement quelques centaines de milliards d'euros sous gestion. Cependant, ce marché présente une série d'imperfections et une certaine inefficacité qui posent des problèmes opérationnels. Il existe également des restrictions de marché qui empêchent les banques de tirer le meilleur parti des garanties. Cependant, l’idée à laquelle nous sommes partis est simple: pourquoi ne pas utiliser les actifs dont vous disposez pour vous financer ou, dans des circonstances économiques moins favorables, les accepter pour renforcer votre position? La garantie peut être utilisée pour plusieurs raisons, telles que (1) des appels de marge dans des transactions de produits dérivés; (2) en tant que garantie de financement avec des contreparties de marché ou de banque centrale; (3) relations avec des chambres de compensation ou des contreparties centrales (CCP) et (4) pour régler des transactions.

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