Réduction: qu'est-ce que cela signifie et pourquoi est-ce important? Vue depuis le plancher de fonte. Chris Tripp, IG "Réduction progressive" est un mot que les investisseurs utilisent le plus souvent ces derniers temps. Il divise les opinions des économistes et provoque la volatilité mondiale. Mais qu'est-ce que cela signifie vraiment?
Vue depuis le plancher de fonte.
par Chris Tripp, JE G.
"Réduction progressive" est un mot que les investisseurs utilisent le plus souvent ces derniers temps. Il divise les opinions des économistes et provoque la volatilité mondiale. Mais qu'est-ce que cela signifie vraiment? Pourquoi tous regardent-ils et attendent-ils des signes? Et si cela se produit, quel sera l'impact sur les marchés financiers mondiaux?
Depuis septembre dernier, la Réserve fédérale américaine. UU Il a acheté 85 milliards de dollars de titres mensuels, 40 milliards de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires et 45 milliards de dollars de titres adossés au Trésor. L'objectif principal de cette injection de liquidités est de contribuer à stimuler l'économie en réduisant les taux d'intérêt à long terme, processus connu sous le nom d'assouplissement quantitatif (QE). Cependant, il a joué un rôle secondaire ces derniers temps, en soutenant la performance des marchés financiers, et toute mention de son escalade a des conséquences néfastes sur les mêmes marchés qu’elle soutient.
Tapering est une expression qui a fait son entrée dans le vocabulaire des investisseurs en mai de cette année, par le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke. Lors de son témoignage devant le Congrès, il a déclaré que la Fed pourrait "réduire son taux d’achat", ce qui a provoqué des bouleversements du marché, ce qui a fait chuter le Dow Jones de plus de 100 points. En substance, la réduction de cette politique d’achat de titres de sécurité à mesure que l’économie se redresse et, partant, en théorie, assure une transition en douceur pour que l’économie revienne à l’autosuffisance.
Les analystes ont estimé que ce resserrement commencerait dès septembre, mais Bernanke a surpris ces analystes en décidant que l’économie était encore trop fragile pour régresser. En conséquence, le Dow Jones s'est renforcé avec plus de 700 points en huit jours, franchissant ainsi le niveau de 15 710.
Les investisseurs sont devenus obsédés par le QE ces derniers temps; Toute nouvelle liée à une possible réduction d'échelle a désorganisé les marchés. On a même dit que la Fed était actuellement en proie à la réaction des marchés financiers avant tout signe de baisse.
La preuve en est très claire. En se référant aux derniers chiffres de la masse salariale non agricole, l’économie américaine UU Il a généré 204 000 nouveaux emplois, soit 79 000 de plus que prévu. C'est un signal positif pour la reprise de l'EE. UU., Cependant, le Dow Jones a perdu 85 points en 15 minutes après la publication de ce chiffre. On pense que ce mouvement qui défie la logique est dû au fait que l'un des critères de la réduction est la réduction du taux de chômage actuel de 7,3% aux États-Unis. UU
Janet Yellen a récemment été révélée comme le successeur (en attente d'un vote) de Bernanke à la tête de la Réserve fédérale. Lors de la première audition de Mme Yellen au Sénat, elle a confirmé son intention de poursuivre les efforts d'assouplissement quantitatif en cours, soulignant que la Fed n'était pas prisonnière des réactions du marché et ne créait pas de "bulle de capital". Cela a été accepté positivement par les analystes, qui voient maintenant que le QE se poursuit plus longtemps que prévu.
Cela a amené le Dow Jones et le S & P 500 à battre des records de clôture pour le troisième jour consécutif.
Rappelant aux analystes que le déclin était inévitable, le président-directeur général de Morgan Stanley, James Gorman, a déclaré: "De temps à autre, les marchés se comportent comme des enfants d'âge scolaire, ils réagissent de manière exagérée, ils courent comme des fous." Nous savons que nous allons connaître une diminution progressive, nous savons que nous vivons dans un état artificiel d'excès de liquidités à l'heure actuelle et que cela se produit parce que l'économie se redresse. "
La réduction ne devrait pas être inattendue compte tenu du rythme actuel de la reprise américaine. Toutefois, si des tendances historiques sont observées, seule l'annonce de son introduction pourrait déclencher une vente massive d'indices mondiaux et affaiblir le dollar américain dans tous les domaines.
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