Bon mardi matin. Ce week-end, je me rends à Omaha pour poser des questions à Warren Buffett et à Charlie Munger lors de la réunion annuelle de Berkshire Hathaway. Si vous avez des questions que vous souhaitez suggérer, s'il vous plaît envoyez-les moi par email. (Cet email vous a-t-il été envoyé? Inscrivez-vous ici.)
Ray Dalio est un expert en inégalité des revenus.
Au cours des dernières semaines, Ray Dalio, de Bridgewater Associates, a mis en garde contre le fossé de la richesse internationale dans une série de publications selon lesquelles le capitalisme était brisé. Selon la dernière liste des investisseurs institutionnels, il sait de quoi il parle, écrit Andrew.
M. Dalio est le gestionnaire de fonds de couverture le plus riche au monde. cette année. Le magazine estime avoir gagné 2 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois, contre 1,3 milliard de dollars en 2017.
Quelques autres noms et classifications notables:
2. Jim Simons de Renaissance Technologies, 1,5 milliard de dollars
3. Ken Griffin de Citadel, 870 millions de dollars
8. David Shaw de D.E. Shaw, 500 millions de dollars
9. Chase Coleman de Tiger Global Management, 465 millions de dollars
22. Steve Cohen de Point72, 70 millions de dollars.
Cette liste reflète la dure carrière des hedge funds. Andrew ajoute, ces dernières années. Lorsque M. Dalio était en tête de la liste pour la dernière fois, en 2011, il aurait rapporté 3,9 milliards de dollars.
"Mais l'ampleur de la rémunération des gestionnaires de fonds de couverture Cela soulève une question très fondamentale quant à savoir si le capitalisme est "brisé" ou non, écrit Andrew. "Même si M. Dalio gagnait 500 millions de dollars, le reste de son revenu pourrait rapporter 150 000 dollars à 10 000 familles". .
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Le rapport DealBook d'aujourd'hui a été rédigé par Andrew Ross Sorkin à New York, et Michael J. de la Merced et Jamie Condliffe à Londres.
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WeWork planifie un I.P.O.
La société collaboratrice a déclaré hier qu’elle avait , Michael de la Merced et Andrew rapportent dans le New York Times.
WePork's I.P.O. ce serait un gros La société a été évaluée pour la dernière fois à environ 47 milliards de dollars, ce qui en ferait l’un des plus grands débuts de marché depuis longtemps. (Bien que ce ne soit pas aussi gros qu'Uber le sera).
WeWork se distingue des autres décacorns par son ambition. C'est l'un des plus grands propriétaires d'entreprise au monde, mais il a essayé de s'étendre aux réunions, aux écoles privées et même aux groupes de vagues.
Vous pouvez tester la tolérance des inverseurs à l'encre rouge. Les pertes de WeWork ont doublé l'an dernier pour atteindre 1,9 milliard de dollars. La société estime que la croissance devrait être la première priorité, mais les critiques se demandent si elle ne rapportera jamais un jour de l'argent et comment ses comptes pourraient ressembler en cas de récession.
Trump poursuit les banquiers pour plus de confidentialité
Le président Trump, sa famille et sa compagnie. a poursuivi hier la Deutsche Bank et Capital One dans le but d'empêcher les banques d'informer le Congrès de leurs finances.
Deutsche Bank a été cité par les Commissions du renseignement et des services financiers de la maison il y a quelques semaines. Ils enquêtent sur un possible blanchiment d'argent par des personnes en Russie et en Europe de l'Est, ont rapporté des sources inconnues du NYT.
La banque pourrait fournir un trésor de détails. sur les finances de M. Trump. Depuis la fin des années 90, c'est la seule société financière traditionnelle à avoir fait affaire avec lui. Son fils, Donald Trump Jr., et la famille de son gendre, Jared Kushner, ont également emprunté à cet endroit.
M. Trump et son équipe prévoient de lutter contre toutes les citations, en faisant valoir que ce sont des efforts ponctuels des démocrates. La Maison Blanche et le ministère de la Justice ont ordonné que les conseillers actuels et anciens de Trump ne se conforment pas.
"Les assignations à comparaître ont été émises pour harceler le président Donald J. Trump" Les gagnants ont discuté dans la dernière demande. "Il n'y a aucune raison d'établir un but autre que politique."
La croissance de l'alphabet a glissé. Blame les annonces, éventuellement.
Alphabet, la société mère de Google, a déclaré que son chiffre d’affaires au dernier trimestre avait augmenté de 17% par rapport à la même période de l’année dernière. C'était son premier trimestre sans augmentation de 20% ou plus depuis 2016, Daisuke Wakabayashi du NYT écrit.
Alphabet a blâmé le dollar fort, ce qui a réduit les revenus de 1,2 milliard de dollars. "Les dirigeants de Google ont récité une longue liste de devises affaiblies par rapport au dollar, dont l'euro, la livre sterling, le real brésilien et la roupie indienne", écrit Wakabayashi.
Sinon, les cadres "n'offraient pas beaucoup de détails". à propos du ralentissement. Alphabet n'utilise pas de stratégie trimestrielle par trimestre, ont-ils déclaré, et investit à long terme.
Mais votre activité publicitaire peut être stressée. "Alphabet a déclaré que le nombre de clics sur des annonces sur des sites tels que Google et YouTube avait augmenté de 39%, contre 50% à 60% au cours des derniers trimestres", écrit Wakabayashi. Et "la vitesse à laquelle les consommateurs cliquent sur les annonces YouTube n'augmente pas aussi vite qu'auparavant".
Wall Street avait peur, ayant prévu une croissance de 19%. Les revenus d'Alphabet n'ont pas atteint les prévisions, atteignant 1 milliard de dollars, et ses actions ont glissé dans les opérations postérieures à la clôture.
Une entreprise en pleine croissance voit son modèle commercial béni
Le ministère du Travail a exempter une organisation anonyme de l'application des normes de paiement applicables aux employés, écrit Noam Scheiber du NYT.
Les entreprises de l'économie géante en tant qu'Etat contractant car cela signifie qu’ils ne doivent pas payer le salaire minimum (d’après certains, certains conducteurs d’Uber gagner aussi peu que 5 $ l’heure). Cela signifie également qu'ils n'ont pas à fournir d'heures supplémentaires ou de congés payés, ni à payer une partie des taxes à la sécurité sociale.
Maintenant, une entreprise est officiellement décrochée. Le ministère du Travail a déclaré qu'une organisation, dont les travailleurs semblent nettoyer les résidences, sont des entrepreneurs et non des employés. C'est un changement du point de vue de l'administration Obama, qui avait poussé les travailleurs à être classés comme des employés.
"Bien que la décision ne soit officiellement appliquée qu'à cette entreprise, des experts juridiques ont déclaré que cela affecterait probablement une plus grande partie de l'industrie ", écrit Scheiber.
C'est une bonne nouvelle pour Uber et Lyft.Les deux hommes ont notamment déclaré que leurs travailleurs étaient considérés comme des employés constituant une menace majeure pour leurs modèles commerciaux.
Le dernier rapport annuel de l'Amérique
Depuis qu'il a quitté Microsoft, Steve Ballmer a consacré une grande partie de son temps à USAFacts, une société émergente qui produit ce qu'il appelle un 10-K non partisan pour les États-Unis. UU Le groupe présente aujourd'hui son troisième rapport majeur, mais voici quelques aspects intéressants:
• "Les familles et les individus au milieu des 20% de ceux qui gagnent un revenu gagnent 9% de moins en salaires et traitements qu'en 2000; Cependant, ils reçoivent également 59% de plus en transferts gouvernementaux et paient 12% de moins en impôts. "
• "En 2016, les gouvernements fédéral, provinciaux et locaux ont enregistré un déficit combiné de 770 milliards de dollars, ce qui est proche des dépenses totales du gouvernement de la défense nationale et des anciens combattants la même année."
• "Les programmes gouvernementaux d'assurance maladie coûtent plus cher que l'assurance privée, mais le coût de l'assurance privée augmente plus rapidement".
Boeing C.E.O. ne va nulle part
Dans son premier discours public important depuis l’échouement de la flotte de 737 Max, C.E.O. de Boeing, Dennis Muilenburg, Natalie Kitroeff, du New York Times, a posé des questions lors d'une réunion d'actionnaires sur la crédibilité de la société et les procédures de sécurité après deux accidents mortels.
• "Lorsqu'on lui a demandé s'il avait envisagé de démissionner, M. Muilenburg a déclaré qu'il envisageait de rester à son poste."
• "Lors de l’assemblée, les actionnaires ont fait pression sur le PDG pour qu’il rende compte des défauts de conception de l’avion et de la surveillance réglementaire de la société. Au cours d'un échange, un actionnaire lui a demandé pourquoi l'avion avait été construit avec un système basé sur un point de défaillance unique. "
• "M. Muilenburg a déclaré que la conception de ce système était" compatible avec nos processus "et a noté que la sécurité était la priorité absolue de Boeing, et que la correction devrait être envoyée à la FDA dans les prochaines semaines."
• Boeing a également déclaré qu'une alerte qui "devrait informer les pilotes lorsque deux capteurs dans l'avion ne s'accordaient pas a fonctionné comme prévu". Cela ne fonctionnait "que si les compagnies aériennes avaient acheté une fonction optionnelle indiquant les lectures de ces capteurs sur les écrans du poste de pilotage".
• Mais "avec la mise à jour certifiée du logiciel mis en place, le 737 Max sera l'un des avions les plus sûrs qui ait volé", a promis M. Muilenburg.
Les démocrates luttent pour influencer les électeurs sur l'impôt sur les sociétés
Plusieurs candidats à la présidence démocrate considèrent que la fraude fiscale des grandes entreprises est un enjeu de campagne puissant. Mais jusqu'à maintenant Ils ne semblent pas transmettre leur message, écrivent Stephanie Saul et Patricia Cohen du NYT.
60 entreprises Fortune 500 n'ont pas payé d'impôts fédéraux 79 milliards de dollars de revenus des entreprises l'an dernier, selon un rapport récent. Amazon a déclaré que son taux d'imposition effectif l'année dernière était inférieur à zéro: il a obtenu un remboursement de 10,8 milliards de dollars.
Les démocrates veulent changer cela. Les sénateurs Bernie Sanders et Elizabeth Warren, en particulier, ont appelé à des modifications du régime d'imposition des sociétés.
Mais ils n'ont pas trouvé comment changer l'anxiété. Sur l'inégalité des revenus dans un avantage politique. Le président Trump "parle au moins de la qualité de l'économie et de ce que j'ai fait pour vous", a déclaré le président démocrate du comté de Mahoning, David Betras, au NYT.
L'impôt sur les sociétés peut ne pas résonner avec les électeurs De la même manière, des problèmes tels que les soins de santé ou l'immigration le font. Et Mme Saul et Mme Cohen soulignent que, mal formulées, les demandes d'augmentation de l'impôt sur les sociétés pourraient aliéner les électeurs avec des changements.
Porte tournante
Rod Rosenstein envisage de démissionner du poste de procureur général le 11 mai.
Eatsa, un fabricant de technologie de restauration automatisée, a embauché Adam Brotman, ancien directeur numérique de Starbucks, sous le nom de C.E.O.
La vitesse de lecture
Des offres
• C.E.O. Brian Chesky, d'Airbnb, a déclaré que la société serait prête pour un contrat I.P.O. plus tard dans cette année. (CNBC)
• Menlo Ventures est sur le point d'entrer au plus haut niveau des sociétés de capital-risque de la Silicon Valley et de gagner des milliards de dollars grâce à l'IP.O. d'Uber. (TechCrunch)
• Anadarko a déclaré qu'il ouvrirait des négociations de vente avec Occidental, suggérant qu'il abandonnerait une offre publique d'achat de Chevron. (Reuters)
• T-Mobile et Sprint ont reporté la date limite de leur fusion proposée au 29 juillet. Les régulateurs le regardent toujours. (Reuters)
• Chewy, le détaillant en ligne d’animaux de compagnie PetSmart, était coté en bourse. (WSJ)
Politique et politique
• La Fed manque de moyens pour lutter contre la prochaine récession. (Résultat)
• La Maison-Blanche est en train de revoir le mémoire de Stephen Moore, candidat potentiel du président Trump au conseil de la Fed, après avoir été accusé d'avoir dénigré les femmes. La sénatrice républicaine, Joni Ernst, de l'Iowa, a déclaré qu'elle n'était "pas ravie" de sa nomination. (NYT, Politico)
• Un haut responsable du renseignement américain UU Il a ajouté que les États-Unis envisageraient de partager le renseignement avec leurs alliés qui utilisent des équipements Huawei dans leurs réseaux de télécommunication. (WSJ)
Commerce
• Le secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin, a suggéré qu'un accord commercial avec la Chine pourrait être finalisé d'ici la fin de la semaine prochaine. (WSJ)
• L’économie iranienne se débat à la suite des sanctions imposées par le gouvernement Trump. (PIE)
La technologie
• Vodafone a déclaré avoir trouvé des portes dérobées dissimulées dans un équipement Huawei en 2011. (Bloomberg)
• Marriott souhaite acquérir Airbnb, une entreprise proposant des locations de maison. Airbnb veut faire face à Marriott en proposant des suites d’hôtel de luxe. (WSJ, Wired)
• Les bénéfices de Samsung ont diminué, la demande de puces de mémoire et d’écrans étant en baisse. (WSJ)
• Tesla prévoit de développer son activité solaire en réduisant ses prix. La société a également plus de difficultés à collecter des fonds. (NYT, WSJ)
• Facebook permet aux universitaires d'étudier certaines de leurs données pour la première fois. (Pied)
• Selon les rapports, Uber et Lyft ont cessé d'accepter de nouveaux conducteurs à New York. (Politicien)
Le meilleur du reste
• Les adolescents disent apparemment qu'ils ne vape pas, ils "Juul". Cela rend difficile de suivre l'utilisation de la cigarette électronique. (Bloomberg)
• Plus de femmes occupent des emplois de cols bleus. (WSJ)
• L’épidémie de rougeole aux États-Unis est maintenant la pire depuis des décennies, avec plus de 700 cas signalés. (NYT)
• Le président de la société de télécommunications française Iliad a été condamné à une amende de 600 000 euros, soit environ 670 000 dollars, pour délit d'initié. (PIE)
• UE. Les responsables vont enquêter sur le scandale du blanchiment d'argent à la Danske Bank. (Pied)
• JPMorgan Chase a offert des conseils financiers sur Twitter et a reçu des conseils brutaux en retour. (WaPo)
• "Avengers: Endgame" a été un succès à Wall Street pour Walt Disney, qui a augmenté le prix de ses actions. Les cinémas n'ont pas eu autant de chance. (WSJ, Barron)
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