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Commentaires préparés:
Opérateur
Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de PPL Corporation. (Instructions pour l'opérateur) Gardez à l'esprit que cette conférence est en cours d'enregistrement.
J'aimerais maintenant passer la conférence à Andy Ludwig, directeur des relations avec les investisseurs. S'il vous plaît transférer
Andy Ludwig – Directeur des relations investisseurs
Merci, Robert Bonjour à tous et merci d'avoir participé à la téléconférence de PPL sur les résultats financiers du premier trimestre de 2019. Nous avons fourni des diapositives de cette présentation dans notre publication sur les résultats publiée ce matin dans la section Investisseurs de notre site Web.
Notre présentation sur la publication des résultats, dont nous discuterons au cours de l’appel du jour, contient des déclarations prospectives sur les résultats d’exploitation futurs ou d’autres événements futurs. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ces déclarations prospectives. Voir l’annexe à cette présentation et les documents PPL SEC pour connaître les facteurs susceptibles d’entraîner un écart entre les résultats réels et les déclarations prospectives. Nous ferons également référence au résultat opérationnel courant ou au résultat courant, une mesure non définie par les PCGR de cet appel. Pour les rapprochements avec la mesure conforme aux PCGR, vous devriez consulter l’annexe de cette présentation et notre relevé des résultats.
Je passe maintenant l'appel à Bill Spence, président, chef de la direction et chef de la direction de PPL
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Merci, Andy, et bonjour à tous. Nous sommes ravis que vous vous soyez joint à nous lors de notre conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre. Vince Sorgi, CFO de PPL; Greg Dudkin; et Paul Thompson, les dirigeants de nos sociétés de services publics aux États-Unis; et Phil Swift, directeur de notre entreprise de distribution d’énergie dans l’ouest aux États-Unis. UU Aller à la diapositive 3.
Notre programme de ce matin commence par les points saillants de nos résultats pour le premier trimestre de 2019 et par un bref examen de nos développements opérationnels et réglementaires. Vince fournira ensuite un examen plus détaillé des résultats du premier trimestre, ainsi qu'une mise à jour de notre statut de couverture de change. Comme toujours, nous laisserons assez de temps pour répondre à vos questions. Passons à la diapositive 4. Nous annonçons aujourd'hui un bénéfice par action de 0,64 USD par rapport au premier trimestre, ce qui correspond au résultat de la même période de l'année précédente.
Après ajustement pour tenir compte d'éléments exceptionnels, le bénéfice d'exploitation du premier trimestre s'élève à 0,70 USD par action, contre 0,74 € par action pour l'exercice précédent. La diminution des bénéfices courants est principalement due à la dilution des actions et au climat caractérisé par une baisse des bénéfices dans les segments PPL aux États-Unis, partiellement contrebalancée par les gains plus élevés aux États-Unis. UU Vince fournira une description plus détaillée dans ses commentaires. La performance de PPL au premier trimestre nous permet de rester sur la bonne voie pour atteindre nos prévisions de bénéfices pour 2019, qui vont de 2,30 dollars par action à 2,50 dollars par action. De plus, nous sommes toujours sur le point d'investir 3,3 milliards de dollars dans des améliorations d'infrastructure en 2019, alors que nous travaillons à rendre le réseau plus intelligent, plus fiable et plus résilient.
Nous continuons de compter sur notre capacité à exécuter nos plans d’activités à l’avenir. En conséquence, nous réaffirmons aujourd’hui notre prévision d’une croissance annuelle composée de 5% à 6% par action jusqu’en 2020, mesurée par rapport au point médian de nos prévisions de résultat pour la région de 2018. En outre, nous réaffirmons notre guide de prévision des bénéfices pour 2021, passant de 2,50 USD à 2,80 USD par action. Nous concentrons nos efforts sur les questions de réglementation.
Plus tôt cette semaine, la Commission des services publics du Kentucky a autorisé l'augmentation combinée de 187 millions de dollars des revenus de Kentucky Utilities et de Louisville Gas and Electric, y compris l'élimination du crédit de 110 millions de dollars dans les factures associé à la Cutting Act. et travail fiscal. Les nouveaux tarifs sont entrés en vigueur le 1er mai. Et c’est une décision que la commission a tranchée sur des questions en suspens et approuvé l’accord entre les parties, y compris un taux de rendement du capital de 9,725%.
L'augmentation des revenus approuvée par la Commission soutiendra les investissements continus dans une électricité sûre et fiable, ainsi que dans le service de gaz naturel pour nos clients. Toujours dans le Kentucky, nous avons continué à faire progresser notre parc de production d'énergie plus durable en supprimant 300 mégawatts supplémentaires de production de froid sur l'installation EW Brown en février, et nous avons commencé la construction du premier tronçon de 500 kilowatts du programme d'actions. Solaire de l'entreprise. . Passage au Royaume-Uni
Nous continuons de collaborer avec Ofgem en ce qui concerne les règles pouvant définir le cadre du prochain contrôle de taux. Ce contrôle des prix débutera en avril 2023 pour la distribution électrique. À la mi-mars, PPL a répondu à la consultation méthodologique spécifique au secteur RIIO-2 d'Ofgem pour les réseaux de distribution de gaz, le transport de gaz et le transport d'électricité. Bien que la requête actuelle ne s’applique pas à la distribution d’électricité et que Ofgem affirme que cette consultation ne doit pas être interprétée comme s’appliquant à WPD ou à d’autres administrateurs de réseau, nous sommes heureux d’avoir la possibilité de faire valoir notre point de vue sur diverses questions essentielles. . pour le cadre général RIIO-2.
Nous apprécions également la possibilité de fournir les commentaires de nos investisseurs. Dans l'annexe à la présentation d'aujourd'hui, nous résumons certains des points clés présentés dans notre lettre de réponse. En ce qui concerne le mois d’avril 2023 et au-delà, nous continuons de penser que l’Ofgem s’attachera à différencier les rendements des opérateurs du réseau de distribution d’électricité, tout en offrant des opportunités substantielles aux acteurs exceptionnels, tels que WPD. En outre, nous prévoyons des investissements importants dans les opportunités de croissance de WPD au cours de la prochaine décennie, alors que les UNO s’emploient à soutenir les initiatives d’électrification et de réduction des émissions de carbone au Royaume-Uni.
Cette attente est confortée par le développement continu des politiques au Royaume-Uni. En mars, par exemple, le ministre des Finances du Royaume-Uni a annoncé son intention d'introduire une nouvelle norme future pour la maison, qui interdit les systèmes de chauffage au gaz dans les nouvelles maisons après 2025. Cela se produit alors que le gouvernement cherche à décarboniser le chauffage. On s’attend à ce que ce mouvement cède la place à des pompes à chaleur électriques économes en énergie. Et à l'instar de la politique qui vise à transformer radicalement les véhicules électriques au Royaume-Uni d'ici 2030, cette politique devrait également stimuler la demande dans nos réseaux électriques.
Pour notre part, nous continuons de planifier ces changements et d’autres à l’avance. En mars, par exemple, nos sociétés américaines sont devenues le premier administrateur de réseau à lancer une stratégie d’infrastructure de véhicule électrique. Développée avec un large éventail de parties prenantes, la stratégie établit des engagements spécifiques pour 2019 et 2020, ainsi que des projets innovants que WPD développera pour faire en sorte que la recharge des véhicules électriques puisse être intégrée de manière efficace et économique dans nos réseaux locaux. Notre plan prévoit que 217 000 chargeurs de véhicules électriques seront connectés à notre réseau d’ici 2023.
Et nous pensons qu'il est possible d'accepter encore plus rapidement le respect du délai fixé par le Royaume-Uni à 2040 pour interdire les ventes de voitures à essence et à moteur diesel. Cela pourrait se traduire par plus de 3 millions de véhicules électriques sur le territoire de service WPD d'ici 2030. Tout cela devrait créer des opportunités d'investissement supplémentaires pour la WPD dans les RIIO-ED2 par rapport au RIIO-ED1. Passons à la diapositive 5. WPD continue de démontrer la valeur de sa solide performance opérationnelle pour nos clients et nos actionnaires.
Les quatre opérateurs de réseau (DNO) ont continué à utiliser leur service principal au cours de la période de réglementation 2018-2019 récemment achevée et ont à nouveau obtenu un important revenu incitatif en échange. WPD a réalisé plus de 80% de la récompense potentielle maximale dans toutes les catégories de mesures incitatives, ce qui équivaut à environ 110 millions de dollars pour la période de réglementation, ce qui est supérieur à nos performances et attentes historiques, car nous continuons de mettre l'accent sur la fourniture de les meilleurs résultats d'exploitation du secteur.
Les sociétés d’exploitation de WPD continuent également d’améliorer leurs performances déjà exceptionnelles en matière de satisfaction de la clientèle, chaque exploitant de réseau de distribution obtenant un score de satisfaction de 9 sur 10. Comme vous pouvez le constater, le reste de l'industrie continue d'améliorer ses performances également sous RIIO-ED1, la paire moyenne grimpant de 8,7 à 8,7 il y a un an. Ces résultats continuent de mettre en évidence la valeur générale que les réseaux de distribution d’électricité offrent à nos clients.
En outre, les résultats de la WPD montrent que RIIO-ED1 fonctionne bien et offre une valeur ajoutée aux clients à mesure que nous fournissons les résultats du plan d’entreprise élaborés grâce à une participation significative des parties prenantes. Nous pensons que ces preuves sont combinées aux importantes opportunités d’investissement des États-Unis. Les initiatives de décarbonisation positionnent WPD pour un succès continu. Et nous continuerons à travailler avec Ofgem pour veiller à ce que nos investisseurs reçoivent une compensation adéquate pour avoir fourni le capital nécessaire pour soutenir ces investissements.
Sur ce, je passe l'appel à Vince pour une description financière plus détaillée.
Vicent Sorgi – Directeur financier
Merci, Bill, et bonjour à tous. Allons à la diapositive 6 pour voir un résumé des résultats du premier trimestre. Comme Bill l'a mentionné, PPL a réalisé un bénéfice de 0,70 USD par action au titre des activités en cours au premier trimestre de 2019, ce qui était conforme aux attentes et nous positionne pour atteindre nos prévisions de résultat pour l'exercice. En ce qui concerne le trek d'une année sur l'autre, le bénéfice d'exploitation du premier trimestre de PPL a diminué de 0,04 dollar par action par rapport au premier trimestre de 2018, principalement en raison d'une dilution de 0,03 dollar en actions et du climat moins favorable qui règne en ce moment. trimestre comparé à l’année dernière.
Le climat était négatif d’environ 0,02 USD par rapport au premier trimestre 2018 et d’environ 0,01 USD par rapport au budget du trimestre. En excluant la dilution météorologique, les gains les plus importants enregistrés dans notre secteur britannique ont été partiellement compensés par la baisse des bénéfices de nos activités nationales. Notre secteur, réglementé par le Royaume-Uni, a réalisé un bénéfice de 0,42 USD par action au premier trimestre de 2019, soit une augmentation de 0,08 USD par rapport à la même période de l'année précédente, hors effets de la dilution sur le climat.
L'augmentation du Royaume-Uni Cette hausse est principalement attribuable à la hausse des marges brutes ajustées résultant de la hausse des prix résultant de la hausse enregistrée le 1er avril 2018, partiellement contrebalancée par la baisse des volumes de vente. Hausse: autres revenus, en raison de la hausse du revenu de pension et des taux de change des devises étrangères par rapport à 2018, avec des taux moyens du premier trimestre de 2019 de 1,34 dollar la livre, par rapport à 1,26 dollar la livre au premier trimestre 2018. Passage au segment de Pennsylvanie.
Notre secteur réglementé en Pennsylvanie a réalisé un bénéfice par action de 0,17 USD au premier trimestre de 2019, en baisse de 0,03 USD par rapport au premier trimestre de 2018, compte non tenu de la dilution. Cette diminution est principalement due à la baisse des marges brutes ajustées, principalement à la réduction des impôts sur le résultat recouvrés dans les taux par suite de la réforme fiscale aux États-Unis.
Cela représentait 0,04 $, soit 0,02 $ en transmission et 0,02 $ en distribution, ce qui a été partiellement contrebalancé par les rendements des investissements en capital supplémentaires dans la transmission. Augmentation des frais d’exploitation et de maintenance, principalement en raison des coûts liés aux tempêtes et de l’amortissement en raison des ajouts aux immobilisations corporelles et corporelles Déplacement vers le segment du Kentucky.
Notre secteur du Kentucky réglementé a réalisé un bénéfice par action de 0,16 USD au premier trimestre de 2019, soit une baisse de 0,02 USD par rapport au premier trimestre de 2018, abstraction faite de l’impact des conditions météorologiques. Cette diminution est principalement attribuable à la hausse des frais d’exploitation et de maintenance et à la hausse de l’amortissement en raison des ajouts aux immobilisations corporelles et corporelles.
Enfin, Corporate and Others a diminué de 0,02 USD par action, principalement en raison de la hausse des impôts sur les bénéfices et autres. Avant de passer l'appel à Bill, permettez-moi de vous fournir une mise à jour rapide de notre statut de couverture en devise étrangère sur la diapositive 7. Nous avons maintenu notre stratégie de couverture en cohérence avec notre programme de gestion des risques et avons surmonté les couvertures supplémentaires depuis notre dernière mise à jour. Pour le solde de 2019, nous sommes couverts à 100% de notre bénéfice continu à un taux moyen de 1,41 USD par livre. En 2020, nous avons augmenté notre pourcentage de couverture de manière visible jusqu'à 55% en utilisant des options, ce qui a permis de préserver la hausse de la devise.
Le nouveau taux moyen pour 2020 qui reflète ces options est de 1,47 dollar la livre. Nous restons ouverts en 2021 avec des taux à terme maintenus dans la fourchette moyenne de 1,30 $ la livre. Nous continuerons d'évaluer la situation politique et économique au Royaume-Uni dans le cadre de notre programme de couverture et nous continuerons d'être opportunistes en ce qui concerne la mise en place de couches supplémentaires au fil du temps. Ceci conclut mes commentaires préparés.
Je vais retourner l'appel à Bill pour la période de questions et réponses.
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Merci, vince Comme je l'ai mentionné, la solide performance de PPL au premier trimestre nous permet de nous conformer à nos prévisions de résultats pour 2019. Nous continuons d'investir dans une infrastructure qui profite à la fois aux clients et aux actionnaires. Et nous restons bien positionnés pour atteindre nos prévisions de croissance.
Et avec ça, opérateur, ouvrons l'appel à questions, s'il vous plaît.
Opérateur
(Instructions pour l'opérateur) La première question vient d'Ali Agha de SunTrust. S'il vous plaît transférer
Ali Agha – SunTrust – Analyste
Première question Pour rappel, ce mois-ci au Royaume-Uni, Ofgem est censé réaffirmer les prévisions de coût du capital des entreprises de transport de gaz et d'électricité. Évidemment, pas pour vous, mais c’est une lecture précoce de vos pensées. Je me demande simplement, en vous basant sur vos propres conversations, et cetera, à quoi vous attendez-vous? Je pense que sa dernière communication avait été pensée comme point de départ. Juste curieux de savoir ce que vous écoutez? Et qu'attendons-nous quand cela sortira?
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Bien sûr. Ainsi, comme vous l'avez indiqué, le point médian de la fourchette initiale dont vous avez parlé allait de 3% à 5%, puis de 4%, et vous cherchiez des informations sur ce montant et sur le cadre général du coût du capital. Nous avions fourni des commentaires, ainsi que de nombreux autres. En fait, plusieurs de nos investisseurs ont fait leurs propres commentaires, notamment en ce qui concerne les paramètres financiers et en particulier avec le ROE et 4% sont trop faibles par rapport au risque que nous voyons au Royaume-Uni, car je ne le pense toujours pas. ont fait, ils n’ont pas encore publié leur dernier numéro de RE.
Nous l’espérons, il y a un objectif à la fin du mois. Alors, je ne sais pas, Phil Swift, y a-t-il autre chose que vous voudriez commenter? Phil a été très impliqué dans ce processus, ainsi que son équipe.
Phil Swift – Directeur exécutif de Western Power Distribution
Non, il n'y a pas d'informations supplémentaires, Bill. L'objectif de la réponse à la consultation était la fin du mois. En fait, Ofgem devait publier toutes les réponses et je ne sais pas s’ils ne l’ont pas encore fait.
William H. Spence, PPL Corporation – président du conseil, président et chef de la direction 5
Bon. Très bien.
Ali Agha – SunTrust – Analyste
Je me réfère uniquement aux conversations que vous avez eues, faites le commentaire que vous et d'autres avez fait, avez-vous le sentiment que cela fait une différence? Je veux dire n'importe quel commentaire de leur part à propos de ces conversations?
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Oui, bonne question. Je dirais non. Je vais le donner à Phil. Que nous ayons une lecture plus positive des conversations que nous avons eues avec eux et que nous reconnaissions qu’il fallait atteindre les objectifs du Royaume-Uni. sur les carbonisations nécessiterait un investissement beaucoup plus important dans les réseaux électriques, peut-être très différent des réseaux de gaz. Phil, tu voulais …
Phil Swift – Directeur exécutif de Western Power Distribution
Oui, les conversions que nous avons eues sont très variées, nous ne devrions pas les lire directement, et il existe une reconnaissance des objectifs de décarbonisation tels qu’ils y sont mentionnés. Et en termes d'incitations, beaucoup. À l’heure actuelle, c’est une porte ouverte à la présentation de qualifications incitatives pour obtenir cette performance. Mais revenons à la région où vous vous trouvez actuellement. En fait, je rencontrerai le directeur d’Ofgem jeudi prochain. Nous parlions vraiment de ces problèmes.
Ali Agha – SunTrust – Analyste
Je vois Question séparée. Lorsque je regarde vos prévisions de dépenses en capital et l’augmentation de la base de tarification correspondante, on constate une réduction assez importante des années extérieures. Et je sais que par le passé, vous avez parlé des impacts sur les tarifs des clients, l’un des obstacles étant donné que vous envisagez de planifier les dépenses en immobilisations.
Je me demande simplement s'il existe des moyens de créer un espace pour la tête qui puisse augmenter les dépenses au cours des dernières années. Et potentiellement, quel groupe de capital qui pourrait potentiellement être dépensé pour améliorer le système, etc., pourrait ne pas être reflété dans les prévisions de 15 milliards de dollars sur cinq ans que vous nous avez données?
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Bien sûr. Évidemment, une partie de cela pourrait être due au prix général de l'énergie, de sorte que les prix des matières premières au niveau du levier de gros baissent, et nous avons assisté à une baisse des prix du gaz naturel , qui à leur tour, les prix de l'électricité ont encore baissé Et quand cela se produit, cela crée une marge potentielle pour nous.
L'autre domaine concerne les économies de coûts liées à l'exécution et à la maintenance. Cela peut créer une marge de manœuvre qui nous permettra de mettre plus de CapEx sans augmentation significative des taux. Cela dit, notre plan d’immobilisations qui existe aujourd’hui ne fait que refléter les projets que nous avons identifiés à ce jour et il existe certainement des possibilités d’agir dans le futur.
Et certains de ceux qui ne sont pas dans le plan quinquennal, par exemple, nous voyons, ou pourraient être encore améliorés, sont de grands efforts de résistance à la fois en Pennsylvanie et au Kentucky. Nous avons le projet de compteurs automatisés dans le Kentucky, expansion potentielle des énergies renouvelables, je dirais, seulement en général.
La nouvelle réglementation environnementale impose d'autres modifications à la centrale de production d'électricité du Kentucky. Et en 2023 et au-delà, nous avions déjà parlé de certaines des initiatives d'électrification au Royaume-Uni. Et comme vous le savez, nos plans d’immobilisations sont déjà établis au Royaume-Uni jusqu’à la fin de RIIO-ED2. Donc, ceux-ci sont identifiés et connus et ne sont pas vraiment sujets à changement en soi.
Ali Agha – SunTrust – Analyste
Oui, Bill, enfin, y a-t-il un moyen de simplement quantifier ce groupe de capital? Je sais que tout ne sera pas dépensé, peut-être rien, mais uniquement pour nous donner une idée des possibilités qui se présentent là-bas.
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Bien sûr, Vince, voulez-vous commenter?
Vicent Sorgi – Directeur financier
Oui, je veux dire, Ali, il est difficile de dire combien, au total. Je veux dire que seul le projet AMS va de 350 à 400 millions de dollars. Les règlements ELG sont en train de sortir. Nous avons quelques centaines de millions dans le plan, je pense qu'il pourrait éventuellement nécessiter des fonds supplémentaires. Bill n'a parlé que de l'espace libre en Pennsylvanie, ou … excusez-moi des prix de gros de l'énergie qui affectent davantage le PA que le Kentucky.
Et comme vous le savez, en Pennsylvanie, nous le sommes vraiment: la stratégie qui existe pour rester en dehors des cas, sans aucun doute pendant la période de conseil que nous fournissons, de sorte qu’il existe déjà des objectifs importants O & Ms. L'administration est en PA pour permettre cette stratégie là. Donc, je pense qu'il est difficile de lire et de mettre un nombre général au cours de la période de 5 ans, mais il y a un grand nombre de chiffres que nous pourrions voir à l'avenir.
Opérateur
La prochaine question est de Abe Azar de Deutsche Bank. S'il vous plaît aller de l'avant.
Il semble que nous l'ayons perdu.
Bon. La prochaine question est de Greg Orrill d’UBS.
Greg Dudkine – Chefs de nos sociétés de service public américaines
Que pensez-vous en termes de distributions britanniques? en orientation?
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Bien sûr, Vince. Voulez-vous – les distributions du Royaume-Uni
Vicent Sorgi – Directeur financier
Nous fournissons une fourchette allant de 300 à 500 millions de dollars en provenance du Royaume-Uni au fil du temps. Il n’ya vraiment aucun changement à ce guide pour le moment.
Opérateur
La prochaine question est de Paul Patterson, de Glenrock Associates. S'il vous plaît aller de l'avant.
Paul Patterson – Glenrock Associates – Analyste
Merci, je sais que cela ne vous concerne pas directement, mais cela affecte vos clients, je suppose. Et je pense que vous avez fait quelques commentaires sur la législation nucléaire, la législation nucléaire proposée en Pennsylvanie. Et je me demandais si vous pouviez expliquer un peu plus ce qui se passe potentiellement là-bas? Et vos pensées à ce sujet à ce stade.
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Bien sûr, Paul. Seul, je ferai quelques commentaires puis je demanderai à Greg Dudkin, président d’Electric Utilities ici en Pennsylvanie, de me donner également une petite perspective. Sans aucun doute, nous soutenons les efforts visant à réduire les émissions de carbone et à maintenir et accroître les emplois dans l'État de Pennsylvanie. Nous nous demandons vraiment si ces subventions pour l'ensemble du secteur nucléaire de l'Autorité palestinienne sont la bonne réponse. Comme proposé, nos clients verraient une augmentation significative du taux. Récemment, Greg a fait des commentaires, à la fois publics et dans des articles d’opinion, ainsi que des commentaires directs à certains de nos législateurs sur quelques autres aspects de cette question. Et Greg, vous voudrez peut-être souligner certains de ces points clés.
Greg Dudkine – Chefs de nos sociétés de service public américaines
Oui, merci Bill Oui, donc d’un très haut niveau, je suppose, comme Bill l’a mentionné, nous sommes fermement convaincus que l’énergie nucléaire jouera un rôle dans l’avenir de la Pennsylvanie. Au cours des 20 dernières années, l’Etat l’a vraiment été: ses clients ont réellement bénéficié d’un marché concurrentiel très solide. Et notre préoccupation, comme Bill l'a mentionné, est que les propositions actuelles de la Chambre des représentants et du Sénat auraient essentiellement pour effet, dans notre cas, de générer un impact de 140 millions de dollars pour nos clients grâce aux subventions des usines. ils ont besoin, mais aussi de nombreuses autres plantes qui n'en ont pas nécessairement besoin.
Nos commentaires ont donc été que, hé, c’est une question très compliquée, elle nécessite vraiment beaucoup de réflexion. Nous suggérons des audiences. Et ces audiences sont en cours. Il y a des audiences à la Chambre des représentants et au Sénat, que nous apprécions beaucoup. Je pense donc que nous sommes en plein processus de délibération et nous attendons une solution plus holistique, je suppose, pour cela.
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Que nous verrons.
Greg Dudkine – Chefs de nos sociétés de service public américaines
Le temps nous le dira, mais c'est la configuration actuelle.
Paul Patterson – Glenrock Associates – Analyste
Alors, croyez-vous que si les législations sont adoptées, il y a de fortes chances que ce soient des mauvaises mesures que je crois bien déterminées, qui sont utilisées à Harrisburg en ce qui concerne les subventions nucléaires accordées?
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Nous entendons certainement beaucoup de commentaires, à part le nôtre, sur la nécessité pour chacune des usines de démontrer le besoin d'aide financière financée par le client. Je pense donc que cela va probablement être inclus d’une manière ou d’une autre, s’il n’est pas inclus directement dans la solution législative présentée, s’il est présenté. Donc, on en parle beaucoup. Non, évidemment, nous en sommes encore à un stade précoce du processus. Mais je pense qu’il y aura beaucoup plus de discussions dans les semaines et peut-être les mois à venir.
Opérateur
La prochaine question est encore une fois de Abe Azar de Deutsche Bank. S'il vous plaît transférer
Abe Azar – Deutsche Bank – Analyste
La période de performance étant désormais bloquée, qu'attendez-vous du revenu de pension au Royaume-Uni en 2021? Et pouvez-vous nous rappeler ce qui est intégré dans les extrémités inférieure et supérieure de la plage d'orientation, s'il vous plaît?
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Bien, bien sûr. En général, l’impact escompté est d’environ 0,05 USD par action. À l'intérieur de cela, je ne me souviens pas du rang exact que nous avons donné ou qui est intégré. Maintenant, je ne l'ai pas spécifiquement identifié dans les parties inférieure et supérieure des accords.
Vicent Sorgi – Directeur financier
Bien sûr. Donc, Abe, en 2020, nous avons environ 0,20 à 0,23 dollar des gains du déficit des retraites et, par conséquent, 0,05 dollar équivaudrait à environ 0,18 dollar en 2021. Nos indications concernant le n ° 21 pour tous les mécanismes d’amélioration, y compris le déficit des retraites, l’intérêt pour la reprise, etc. dans cette fourchette de 0,05 $ à 0,10 $ et ce genre de solde, le maximum et le minimum dont nous parlons.
Abe Azar – Deutsche Bank – Analyste
Je l'ai. Et puis, dans la méthodologie du secteur de la RIIO-2, quel serait un bon résultat dans la décision dans les prochaines semaines? Et qu'est-ce qui serait progressivement négatif de votre point de vue?
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Eh bien, je dirais qu'un bon résultat serait quelque chose d'assez équilibré, ce qui signifie que les paramètres financiers sont améliorés par rapport à ceux d'aujourd'hui, ce qui, à notre avis, n'est pas équilibré. Et que le régime général des incitations soit maintenu avec, dirais-je, des améliorations progressives, c'est-à-dire
Je ne pense pas qu'il y ait une tentative ou qu'il n'y a pas de chance que l'Ofgem exploite le système d'incitation en tant que tel, mais j'espère que cela va l'améliorer de manière à permettre aux entreprises disposant des mécanismes d'incitation réaliser quelque chose que nous croyons. Il est beaucoup plus raisonnable que ce que nous avons gagné, à savoir un taux de ROE de 9% à 10%.
Donc, je ne sais pas, du côté négatif, le côté négatif supplémentaire, si vous pouvez penser à quelque chose, en particulier. Je pense que c'est probablement sur le plan financier ou dans les RE, si elles sont maintenues d'une manière ou d'une autre, ce serait plus ou moins négatif de notre point de vue.
Vicent Sorgi – Directeur financier
Oui, je pense que c’est la clé pour nous si les incitations au revenu, ce qui, de toute évidence, nous donne l’occasion de surmonter dans le secteur. Nous avons beaucoup plus d’activité dans la distribution que dans le transport et le gaz. Donc, ce n’est pas une lecture directe, sans doute, le maintien d’un ensemble d’incitations raisonnables comme nous le rechercherons.
Opérateur
(Instructions pour l'opérateur) La question suivante est posée par Shahriar Pourreza de Guggenheim Partners. S'il vous plaît transférer
Shahriar Pourreza – Guggenheim Partners – Analyste
Paul a évoqué la question qu'il avait à propos du droit de Pennsylvanie, mais existe-t-il une autre option en dehors d'un test des médias qui satisfait ce qu'il recherche? Ou est-il plus ou moins centré sur le test des médias, qui, je suppose, n’affecterait que TMI?
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Je pense que cela se concentre principalement sur une sorte de justification et un regard continu. Au cas où les marchés s’amélioreraient, nous voulons nous assurer que le montant de la subvention, le cas échéant, est ajusté de manière équitable. Mais je ne sais pas, Greg, avez-vous d'autres idées à ce sujet?
Greg Dudkine – Chefs de nos sociétés de service public américaines
Non, je pense que c'est bien. Comme tout le monde le sait, la politique énergétique est très complète et, d’une certaine manière, concrète. Et je pense que tout le monde conviendrait qu'il serait préférable d'avoir une politique énergétique globale incluant des facteurs liés au nucléaire et aux énergies renouvelables. Donc, qu’il s’agisse de preuves à l’essai ou d’autres mécanismes de marché, je pense que ce sera une meilleure approche pour toutes les personnes concernées.
Shahriar Pourreza – Guggenheim Partners – Analyste
Avez-vous effectué, uniquement un suivi, avez-vous effectué des études de type ou des sensibilités telles que, par exemple, la fermeture de TMI à des taux?
William H. Spence – Président, président et directeur exécutif
Vous voulez dire, si c'était juste TMI …
Shahriar Pourreza – Guggenheim Partners – Analista
Derecha.
William H. Spence – Presidente, Presidente y Director Ejecutivo
El subsidio, ¿cuál será el impacto para nuestros clientes?
Greg dudkin – Jefes de nuestras empresas de servicios públicos de EE.UU.
Así que tenemos, por supuesto, no … sí, lo hemos hecho. Simplemente no recuerdo cuál es el número.
Shahriar Pourreza – Guggenheim Partners – Analista
Bueno. ¿Pero fue un impacto material o no?
Greg dudkin – Jefes de nuestras empresas de servicios públicos de EE.UU.
Bueno, es mucho menos. Todo es relatividad de su cliente.
William H. Spence – Presidente, Presidente y Director Ejecutivo
Bueno. Con eso, agradecemos a todos los que nos acompañan en la llamada de hoy.
Merci beaucoup.
Operador
La conferencia ya ha concluido. Gracias por asistir a la presentación de hoy. Ahora puedes desconectar.
Duración: 32 minutos.
Llamar a los participantes:
Andy Ludwig – Director de Relaciones con Inversores
William H. Spence – Presidente, Presidente y Director Ejecutivo
Vicent sorgi – Director financiero
Ali Agha – SunTrust – Analista
Phil Swift – Director Ejecutivo de Western Power Distribution
Greg dudkin – Jefes de nuestras empresas de servicios públicos de EE.UU.
Paul Patterson – Glenrock Associates – Analista
Abe Azar – Deutsche Bank – Analista
Shahriar Pourreza – Guggenheim Partners – Analista
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Transcripción impulsada por AlphaStreet
Este artículo es una transcripción de esta llamada de conferencia producida para The Motley Fool. Si bien nos esforzamos por nuestro Foolish Best, puede haber errores, omisiones o inexactitudes en esta transcripción. Al igual que con todos nuestros artículos, The Motley Fool no asume ninguna responsabilidad por el uso que usted haga de este contenido, y le recomendamos encarecidamente que realice su propia investigación, incluso escuche la llamada y lea los archivos SEC de la compañía. Por favor vea nuestro Términos y Condiciones para obtener detalles adicionales, incluidos nuestros Descargos de Responsabilidad Obligatorios con Capitalización.