Perspectives d'Asie: Gestion des risques de l'entreprise Ben Higgin, directeur, PricewaterhouseCoopers, Hong Kong En cette période de turbulences économiques mondiales, les entreprises asiatiques n’ont pas échappé à la crise. Les pertes notables enregistrées fin 2008 suggèrent que certaines stratégies de fanage n'ont pas fonctionné. En conséquence, de nombreuses sociétés en Asie, comme dans d’autres parties du monde, ont commencé à revoir leurs activités de couverture et, dans certains cas, ont simplifié leur approche.
Ben Higgin, Directeur, PricewaterhouseCoopers, Hong Kong
En cette période de crise économique mondiale, les entreprises asiatiques ne sont pas à l'abri de la crise. Les fortes pertes enregistrées vers la fin de 2008 semblent indiquer que les stratégies de couverture de certaines entreprises n’ont pas fonctionné. En conséquence, de nombreuses sociétés en Asie, comme dans d’autres parties du monde, ont commencé à revoir leurs activités de couverture et, dans certains cas, ont simplifié leur approche. Cependant, bien que nous recommandons aux entreprises de chercher à améliorer en permanence leurs processus et leurs contrôles internes, ainsi que leur stratégie en matière de technologie et de gestion des risques, la volatilité actuelle du marché signifie que leurs trésoriers doivent toujours savoir comment l'utilisation des produits dérivés peut protéger. à l'entreprise de risque.
Retour aux sources: l'appétit du risque
Les sociétés asiatiques, y compris celles qui agissent en tant que centres de trésorerie régionaux pour des sociétés multinationales nord-américaines ou européennes, adoptent de plus en plus une approche de «retour aux sources» de leur stratégie de couverture. Cela implique de revenir aux bases de l'entreprise, d'identifier les risques auxquels elle est exposée, d'examiner les produits financiers utilisés pour atténuer ces risques et d'évaluer tout risque supplémentaire généré par ces produits. Ce processus de révision est quelque chose qui doit souvent être effectué au niveau du conseil. En règle générale, le conseil d'administration sera prêt à être exposé à une série de risques, et l'ampleur du risque financier sera considérée comme acceptable, ce qui variera en fonction du secteur d'activité et des intérêts des actionnaires. Quelle que soit l'appétence au risque d'une entreprise, une définition claire de l'appétit au risque est essentielle pour composer une politique de gestion des risques appropriée.
Simplifier la stratégie de couverture
La couverture médiatique des produits dérivés en tant qu '"armes de destruction financière massive", a déclaré un commentateur, a conduit de nombreuses entreprises à s'engager sur la voie de la simplicité en réduisant leur utilisation de produits dérivés. Cependant, la réduction de la protection des risques de l'entreprise peut, dans certains cas, exposer l'entreprise à des risques beaucoup plus importants que ne le feraient les instruments de couverture eux-mêmes. Bien que les dérivés soient bien compris et utilisés de manière appropriée, ils constituent un moyen important de couverture du risque. Certaines entreprises ont même cessé de se protéger complètement. Bien que cette approche élimine les risques dérivés, ces sociétés sont évidemment totalement exposées aux risques financiers et de marché.
Accent mis sur la dotation en personnel et les systèmes
En plus d'examiner et éventuellement de réviser la stratégie de gestion des risques de l'entreprise, de nombreux trésoriers évaluent également la dotation en personnel et les systèmes en place. Par exemple, le Trésor devrait disposer des compétences et des capacités techniques correspondant à la complexité de son approche de gestion des risques. Si une entreprise utilise des options de change, par exemple, la trésorerie a besoin du personnel et des systèmes pour comprendre, évaluer et expliquer l'utilisation de ces instruments. De nombreuses sociétés asiatiques ont pris fin le 31 décembre et de nombreux trésoriers et leurs auditeurs ont trouvé le processus d'audit plus difficile cette année. Les risques financiers étant souvent plus importants que les années précédentes, avec des niveaux de volatilité beaucoup plus élevés et des produits dérivés plus complexes sur le marché, la nécessité pour les entreprises de disposer du personnel et des systèmes adéquats sera essentielle pour un audit en douceur.
Bien que les produits de couverture soient bien compris, enregistrés, gérés et évalués correctement, ils constituent un outil précieux dans l'arsenal du trésorier.
La technologie permettant de gérer l’évaluation et la comptabilisation des dérivés n’a pas été largement commercialisée en Asie et de nombreuses entreprises utilisent des feuilles de calcul à cette fin. Les problèmes liés à l’utilisation des feuilles de calcul pour la gestion financière sont largement documentés, mais ils incluent un manque de capacité d’audit, une fréquence élevée d’erreurs et, dans le cas de la comptabilité de couverture, des problèmes de méthodes de calcul et de calcul. désignation des garanties. Par exemple, en regardant la désignation, il y a un certain nombre de subtilités qui doivent être prises en compte. Il convient de préciser quelles expositions une transaction sur produits dérivés est destinée à couvrir et si le risque de crédit est inclus ou exclu du calcul de l'efficacité de la couverture. En outre, toutefois, un élément de flexibilité est nécessaire, par exemple lorsque les prévisions de flux de trésorerie sont couvertes, le moment ou le montant exact pouvant ne pas être connu à l'avance. Notre expérience a montré que, sauf si l'activité de couverture est directe, les trésoriers devraient disposer de systèmes informatiques qui soutiennent leur stratégie de gestion des risques financiers, que ce soit dans le cadre d'un système de gestion de la trésorerie ou d'un système de gestion de trésorerie. une capacité indépendante.
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