L'innovation financière et la vie telle que nous la connaissons. – Finance Curation

L'innovation financière et la vie telle que nous la connaissons. L'auteur montre comment l'innovation financière à travers les âges a eu un impact positif sur notre vie quotidienne.

par Diane Reynolds, directrice principale, Algorithmique

L'innovation financière a eu un impact extrêmement positif sur tous les aspects de notre vie quotidienne. Ce n’est qu’au cours des 300 dernières années que nous avons considérablement amélioré notre niveau de vie, profitant du confort d’une telle progression. Si nous demandions aux historiens d’identifier les plus fondamentales de ces avancées d’un point de vue financier, nous obtiendrions sans aucun doute une longue liste comprenant: l’apparition des pièces de monnaie comme moyen d’échange, l’arrivée de l’assurance, l’échange de pièces en monnaie-papier, Introduction. des marchés boursiers, la distanciation de l'étalon-or et la création de produits dérivés.

Chacune de ces innovations était profondément liée aux changements fondamentaux de l’économie réelle. En termes modernes, si vous pensez à tout ce que vous avez fait aujourd'hui, il est probable que chaque action implique le résultat d'une innovation financière. Il a probablement travaillé (pour gagner de l'argent), peut-être qu'il a acheté un café ou un déjeuner (avec cet argent) et, bien sûr, il a dû aller au travail (dans une voiture où il paye encore, n'est-ce pas?) De chez vous (ce qui, si vous en êtes propriétaire, vous avez probablement une hypothèque). Sans innovations financières, votre journée aurait été complètement différente. Vous partagerez peut-être une maison que vous avez construite avec votre famille. La maison est probablement petite, car il aura fallu du temps pour cultiver et élever, ou pour tuer, du bétail afin de nourrir leurs proches.

Innovation financière = crise financière?

En général, les innovations financières ne sont pas considérées comme une cause de crise financière, mais dans chacun des exemples cités. Par exemple, le passage des pièces de monnaie à la monnaie de papier, qui a largement coïncidé avec l’introduction des marchés boursiers en Grande-Bretagne et en France, a créé une bulle dépassant largement l’imagination des financiers modernes. Lorsque la bulle a éclaté, l'instabilité publique et la méfiance qui en ont résulté ont presque provoqué l'effondrement de leurs empires respectifs et mis en péril même des monarchies profondément enracinées. Le siècle suivant a été affecté par de nombreuses fausses bulles et chocs dans les marchés boursiers et les systèmes bancaires en constante évolution. De même, le retrait de l'étalon-or, ou plutôt les tentatives de maintien de cet étalon, ont joué un rôle important dans la Grande Dépression de 1929-1933 et peut-être même au début de la Seconde Guerre mondiale.

La multitude d'avantages découlant des innovations financières ne va pas sans le coût des crises financières périodiques.

Par conséquent, les preuves historiques nous amènent à la conclusion raisonnable que les crises financières sont l’un des coûts de l’innovation financière et, ce qui est alarmant, plus l’innovation est radicale, plus la crise qui en résultera sera grave. Comme pour toutes choses, la multitude d'avantages découlant d'innovations financières ne va pas sans le coût de crises financières périodiques. Suivant la logique d’une innovation depuis son début jusqu’au résultat d’une crise, elle peut s’expliquer dans ce sens. Un petit groupe de personnes crée un nouvel outil, également appelé innovation. À mesure que ces experts utilisent leur nouvel outil, d’autres le copient à leurs propres fins et, dans le cas d’innovations financières, génèrent des bénéfices. L'outil devient le grand public; Il est considéré comme une panacée, la solution à un large éventail de problèmes. Avant de le savoir, les marteaux et les scies sont réutilisés pour fabriquer du café ou des mouches à café.

Conséquences dans toute l'industrie.

La crise financière de 2008 a mis en évidence plusieurs faiblesses systémiques; parmi eux, la tendance de l'innovation à surmonter les systèmes et la compréhension commune de l'administration. Beaucoup de personnes qui prennent des risques sur le marché des CDO déplorent encore leur manque de compréhension: comment une sécurité peut-elle avoir pour résultat d'être sans valeur si elle était notée AAA? La complexité fait désormais partie des plus grands défis de la mise en œuvre de la GRE et de la gestion des risques à tous les niveaux de l'organisation. De la Barings Bank à la société AIG, l’histoire des échos de la direction n’a pas été en mesure de bien saisir la complexité des risques assumés afin de générer des rendements élevés qui ont eu une incidence sur les décennies.

Après la crise financière, la pratique de la gestion des risques a été placée sous un microscope. Les conseils d'administration, les actionnaires, les régulateurs, les médias et même les groupes d'intérêt public exigent plus d'informations sur les risques, davantage de gestion des risques, une meilleure planification et une plus grande responsabilité des risques. Le rôle et le profil des gestionnaires de risques ont changé, ce qui soulève la question: le champ de la gestion des risques devrait-il également changer?

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