L'impact de la crise financière sur les relations entre entreprises et banques Dr. Jochen Stich, trésorier du groupe, Porsche Holding GmbH Dans cet article, Jochen Stich décrit les conséquences de la crise financière sur les relations bancaires d'un point de vue commercial, notamment à partir de son expérience de trésorier de groupe pour Porsche Holding GmbH, le plus grand groupe de concessionnaires automobiles. de l'Europe.
Jochen Stich, trésorier du groupe, Porsche Holding GmbH
La crise financière a enseigné au moins aux financiers, en plus de deux autres aspects très précieux, trois leçons principales:
- Rien n'est "trop gros pour échouer"
- Même les banques peuvent faire faillite
- La relation entre l'entreprise et la banque a des limites très bien définies.
Mais l'expérience précédente aurait dû nous apprendre quelque chose, y compris les échecs du début des années 70 d'Herstatt en Allemagne et de Barings en 1995 au Royaume-Uni. Au début des années 90, Ulrich Cartellieri, de la Deutsche Bank, a déclaré que "les banques sont l'industrie sidérurgique des années 90", et en juillet 2007, Jochen Sanio, président du conseil de surveillance financier allemand (BaFin), a déclaré que nous étions menacés par la pire banque. crise depuis 1931. Nous aurions dû en déduire que, dans un environnement où la seule chose qui importait était le désir de "performance de reprise" et où la disponibilité de liquidités n'était pas mise en doute, quelque chose n'allait vraiment pas.
Lors de notre passage chez Porsche Holding GmbH, Salzbourg / Autriche, nous avions placé la dernière transaction ABS en 2006 à 5 bps (!) Au-dessus d’EURIBOR. Nous nous sommes donc demandé pourquoi les gens devaient lire toute la documentation nécessaire à une transaction ABS pour identifier les éléments suivants: risquez d'être payé. pour en tant qu'investisseur et ensuite prendre ce risque à un tel prix.
Mais c’est uniquement cette expérience qui nous a amenés à repenser nos relations bancaires.
La philosophie de la banque centrale, morte ou vivante?
Le plus grand groupe de concessionnaires automobiles en Europe, avec un chiffre d’affaires d’environ 12 500 millions d’euros, couvre l’ensemble des gammes: VW, AUDI, SEAT, Skoda, Peugeot Citroën BMW, Porsche, Bentley et Lamborghini, principalement en France, Aux Pays-Bas, en Autriche et dans les pays de la CEE et de la Chine, et comme nous le connaissons à 100%, notre profil, du point de vue du trésor, était le suivant:
Principalement les flux de trésorerie des entreprises, la gestion de trésorerie sophistiquée, les activités sur le marché monétaire, certaines IRS, la vigueur des opérations de change en CHF / HUF / CZK / SKK / RON / UAH;
Opérations avec commissions d'intérêts: titrisation du portefeuille de services financiers, de plus en plus de temps, davantage de financement à long terme, tel que USPP, activité de petit fonds de la fiducie de pension.
Bien que nous ayons essayé de diversifier nos sources de financement, notre pays dépend toujours beaucoup du financement bancaire.
En raison de ces activités financières, nous avons un cercle de banques centrales éligibles pour nos activités de commissions, tout en fournissant les liquidités nécessaires à notre croissance grâce à l’acquisition de commerces de détail, une croissance interne qui a des besoins supplémentaires de fond de roulement. , ainsi que de la croissance de l’activité de services financiers qui l’accompagne, principal absorbeur de liquidités.
Ce cercle de banques est complété par certaines institutions financières spéciales, nos banques dites régionales / autres, qui reflètent la nécessité d'appels d'offres opportunistes dans des segments spéciaux / locaux. Nous ne sommes pas un émetteur fréquent d'instruments du marché des capitaux et nous «résistons au conseil»: autrement dit, nos activités de fusions et acquisitions ont été réalisées avec nos propres ressources. Par conséquent, bien que nous ayons essayé de diversifier nos sources de financement, notre pays dépend toujours beaucoup du financement bancaire.
Avant la crise financière, nous avons analysé de manière critique nos relations bancaires et avons également pris en compte quelques signaux externes qui ne cadraient pas avec la réalité.
L’association allemande des trésoriers d’entreprise (VDT e.V.) a organisé en 2006 une enquête sur les relations bancaires dans les entreprises allemandes. A la question: Dans quels aspects appréciez-vous la relation banque-client? Les principaux banquiers et les trésoriers du groupe ont répondu de la manière suivante:
Banques
- Coût du risque (perte prévue / imprévue)
- Frais d'administration / de gestion
- Les paramètres d'évaluation qualitative sont moins importants.
Entreprises
- Expérience et compétence sociale.
- Aspects qualitatifs liés à la minimisation des coûts.
En tant que trésoriers, nous devons nous demander si nous guidons correctement nos relations avec les fournisseurs les plus importants. Selon ces réponses, la réponse est certainement pas. Les trésoriers semblent s'accrocher à l'ancienne attitude envers la personne: "Je te fais confiance, tu me fais confiance, plus une petite négociation sur les prix", tandis que les banquiers semblaient voir leurs relations de manière beaucoup plus rationnelle.
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