Une récente vague de rachat d’actions par de grandes entreprises américaines UU Selon un rapport de Moody's Investors Service Inc., cela risque de faire attendre les actionnaires plus dans les années à venir, ce qui pourrait entraver la capacité de la société à payer ses dettes.
Au cours du second semestre de l'année dernière, les multinationales ont utilisé les liquidités libérées par la révision du code fiscal de 2017 pour le rachat d'actions au lieu de payer la dette qu'elles avaient contractée au cours des six premiers mois de l'année.
Le passage "d'activités de crédit positives, telles que la réduction de la dette" à la restitution de liquidités aux actionnaires par le rachat d'actions suggère que les avantages de la loi fiscale du président Donald Trump "risquent de perdre de la vigueur", dit le rapport publié mardi. Cela s'explique en partie par le fait que l'accumulation de dettes peut entraver les flux de trésorerie de la société et sa capacité à racheter des actions, tout comme les investisseurs en demandent davantage.
Le rapport fournit de nouvelles données montrant que les entreprises ont eu recours à la réforme fiscale principalement pour récompenser leurs actionnaires, au lieu de payer des dettes et d'augmenter leurs dépenses en capital et leurs dépenses en recherche et développement. Parmi les 100 entreprises incluses dans le rapport figurent Amazon.com Inc., Exxon Mobil Corp., Intel Corp., Microsoft Corp., Pfizer Inc. et Walmart Inc.
Au cours du second semestre de l’année dernière, les entreprises ont dépensé 114 milliards de dollars en rachats d’actions, contre 38 milliards de dollars en dépenses d’investissement et 28 milliards de dollars pour le remboursement de leurs dettes. En revanche, au cours du premier semestre de l’année dernière, les entreprises ont dépensé 71 milliards de dollars pour racheter des actions, 47 milliards de dollars en dépenses d’investissement et 72 milliards de dollars pour rembourser leur dette, a déclaré Moody's.
"Si la dépense supplémentaire liée au rachat d'actions pour 2019 et au-delà est même proche d'une fraction de la dépense supplémentaire en 2018, cela neutraliserait les avantages en termes de flux de trésorerie que les sociétés recevront des aspects positifs de la TCJA en matière de crédit", faisant référence à à la loi, loi sur les coupes et les emplois.
Si la récente modification des rachats d’actions génère des attentes plus ou moins identiques, "cela éclipserait les avantages futurs des flux de trésorerie provenant de la révision fiscale pour notre groupe-échantillon", a écrit Moody.
La loi de 2017 a réduit les taux applicables aux entreprises et aux particuliers et contraint les entreprises à payer des taxes de "rapatriement" sur les bénéfices non assujettis à des taxes stockées à l'étranger. Les sociétés ont conservé entre 1 500 et 2 500 milliards de dollars de ces bénéfices à l'étranger, car 35% des impôts sur les sociétés n'étaient appliqués que s'ils étaient restitués aux États-Unis. UU La nouvelle loi établissait un taux d'imposition unique de 15,5% en espèces et de 8% en devises. -Argent actif, peu importe où se trouvent les avantages. Il a également abaissé le taux d'imposition des sociétés à 21%.
L'année dernière, selon des données récentes du ministère du Commerce, Corporate America a rapporté 664,9 milliards de dollars de bénéfices extraterritoriaux aux États-Unis. UU C'est moins que les 4 milliards de dollars que Trump avait annoncé qu'ils reviendraient à la suite de la nouvelle loi.
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