Les plus gros emprunteurs au monde | Trésorerie et risque – Finance Curation

L'ère de l'argent bon marché qui a suivi la crise du crédit de 2008 a attiré de nombreuses entreprises sur le marché de la dette. Voici une liste des 10 plus grandes entreprises emprunteuses non financières, basée sur les données de Bloomberg et les derniers rapports financiers.

AT & T (dette totale: 177 milliards de dollars)

Les méga acquisitions de AT & T Inc. de DirecTV en 2015 et de Time Warner en 2018 ont permis d'en faire le plus grand emprunteur non financier au monde. La société de télécommunications basée à Dallas, qui a fait de la réduction de la dette sa "priorité absolue" cette année, prévoit de verser environ 20 milliards de dollars avec des flux de trésorerie générés en interne et des bénéfices provenant de la vente d'actifs.

SoftBank (154 milliards de dollars)

Le SoftBank Group Corp. de Masayoshi Son a presque quadruplé sa dette, atteignant plus de 150 milliards de dollars, en cinq ans grâce à des investissements dans de nouvelles sociétés telles que Uber Technologies Inc. et à l’achat d’ARM Holdings aux États-Unis. UU La société de télécommunications basée à Tokyo est devenue un gestionnaire de fonds et déclare que les gains de placement compensent l’effet de levier et que la liquidité à court terme est suffisante pour gérer les échéances des obligations.

Apple (115 milliards de dollars)

Au lieu de financer des acquisitions, Apple Inc. a commencé à constituer son endettement à 12 chiffres en 2013 afin de financer les dividendes et les rachats d'actions. Le géant de la technologie basé à Cupertino, en Californie, a également utilisé ses liquidités de plusieurs millions de dollars à l’étranger pour investir dans des titres de créance de sociétés. Une modification de la législation fiscale limitait l'avantage de garder l'argent hors des États-Unis, réduisant ainsi l'appétit d'Apple pour l'émission ou l'achat de titres de créance.

Verizon (113 milliards de dollars)

Verizon Communications Inc. a réalisé la plus importante vente d'obligations d'entreprise de son histoire, 49 milliards de dollars, destinée à payer la participation de Vodafone Group Plc dans Verizon Wireless en 2013. Alors que le concurrent d'AT & T a récemment accordé la priorité à la réduction de la dette, Verizon, Basé à New York, il a passé des années à consolider son solde Hoja grâce à des rachats et des modifications de sa dette. Votre objectif est de récupérer une seule note A.

Comcast (112 milliards de dollars)

La compagnie de câble basée à Philadelphie a rejoint les principaux emprunteurs en raison de son offre gagnante de 39 milliards de dollars pour la station britannique Sky l'année dernière. Alors que le prix était dédaigneux, les évaluateurs de crédit ont rapidement fait profiter Comcast Corp. du doute quant à sa capacité de recouvrement. La société retarde l’achat d’actions cette année au lieu de donner la priorité à la réduction de la dette.

AB InBev (110 milliards de dollars)

Le plus grand brasseur de bière au monde a également enregistré l'un des plus grands bilans du monde, principalement en raison de l'acquisition de SABMiller pour 100 milliards de dollars en 2016. Sous la pression des agences de notation, Anheuser-Busch InBev NV a réduit dividende de moitié l’an dernier et a commencé à refinancer une partie de la dette assumée par l’accord.

General Electric (110 milliards de dollars)

Bien que la majeure partie de la dette de General Electric Co. soit épuisée, le PDG Larry Culp a pour objectif de réduire l’effet de levier du secteur industriel. GE n’aura pas à émettre de nouvelles dettes avant 2021, a annoncé l’administration cette année, soulageant les porteurs d’obligations et les actionnaires. Il a également récemment vendu son entreprise biopharmaceutique pour plus de 21 milliards de dollars afin de rembourser sa dette.

China Evergrande (98 milliards de dollars)

La société immobilière basée à Guangzhou a accumulé la plus grande banque de terrains parmi les promoteurs chinois et également l'un des plus grands bilans. Le groupe China Evergrande a donné la priorité à la réduction de la dette ces dernières années, mais une liquidité moindre et des coûts de financement plus élevés posent encore des problèmes pour un échéancier chargé en 2019.

Shell (77 milliards de dollars)

Royal Dutch Shell Plc, la plus grande société pétrolière d’Europe, s’est endettée lorsqu’elle a acheté BG Group pour plus de 50 milliards de dollars en 2016. Depuis lors, la société a vendu 30 milliards de dollars d’actifs. En janvier, Shell avait déclaré "disposer de suffisamment" de capacités pour réduire encore sa dette et racheter ses actions dans ses flux de trésorerie disponibles au cours des deux prochaines années.

Microsoft (73 milliards de dollars)

Parmi les plus grandes entreprises emprunteuses au monde, Microsoft Corp. est le seul à obtenir une note AAA vierge. En fait, c'est l'une des deux seules sociétés américaines, l'autre Johnson & Johnson, dotée de ce statut. Microsoft avait été un émetteur de dettes en série, dont environ 20 milliards de dollars en 2016 pour payer LinkedIn. L'appétit pour la dette du géant du logiciel, comme celui d'Apple, a changé avec la loi fiscale des États-Unis.

Tous les chiffres sont exacts à la fin de décembre 2018, à l'exception de China Evergrande, qui était de la fin juin 2018.

Pour identifier les plus grandes entreprises emprunteuses, nous utilisons la fonction Bloomberg Capital Assessment {EQS}. Nous commençons avec des valeurs qui ont un statut de négociation actif et nous limitons l'univers à la sécurité principale. Ensuite, nous avons ajouté la dette à court et à long terme de la dernière présentation aux critères de recherche afin d’obtenir un classement des 15 plus importantes sociétés, en utilisant le dollar américain comme devise des critères.

Sur notre écran, nous excluons tous les secteurs financiers, à l'exception de l'immobilier. Nous excluons également la fabrication automobile dans la consommation discrétionnaire en raison des activités de financement actives des entreprises du secteur. Nous rejetons les emprunteurs appartenant au gouvernement ou garantis par lui, tels que Petróleo Brasileiro SA du Brésil et Enel SpA de l’Italie. Dans certains cas, nous excluons les contrats de location et autres types de dettes qui ont été inclus dans le chiffre de la NQE.

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