Les investisseurs préparent des portefeuilles pour une guerre commerciale plus longue entre les États-Unis. et la Chine | informations – Finance Curation

Par Caroline Valetkevitch

NEW YORK (Reuters) – Les investisseurs sont de moins en moins convaincus qu'un accord commercial entre les États-Unis et la Chine pourrait bientôt être conclu et ils préparent leurs portefeuilles pour une bataille plus longue qui pourrait entraver la croissance mondiale.

L'escalade de ces derniers jours dans le différend commercial prolongé entre les deux plus grandes économies du monde a alimenté les craintes d'un ralentissement économique mondial, entraînant une vente massive d'actions conduite par des sociétés sensibles au commerce et une évolution vers des actifs à faible risque tels que États-Unis. Trésor et or.

La Chine a déclaré lundi qu'elle imposerait des droits de douane allant de 5% à 25% pour les 5 140 produits américains sur une liste d'objectifs d'environ 60 milliards de dollars à compter du 1er juin, après les États-Unis United va augmenter les impôts la semaine dernière.

Les investisseurs ont commencé à ajuster leurs perspectives d'investissement pour tenir compte d'une plus grande incertitude sur le front commercial, du moins à court terme.

"Ils constatent une évolution vers des sociétés plus défensives et des sociétés capables de générer des flux de trésorerie et des dividendes", a déclaré Quincy Krosby, stratège en chef des marchés chez Prudential Financial à Newark, dans le New Jersey. Ces ajustements se poursuivront après lundi, a-t-il déclaré. "Il y a plus de ça."

Parmi les préoccupations des investisseurs boursiers, l’effondrement des discussions commerciales entre les États-Unis et la Chine pourrait avoir une incidence sur les perspectives de bénéfices. Les investisseurs s'attendent à ce que les taux augmentent les coûts des sociétés et réduisent les marges bénéficiaires, tandis que les incertitudes persistantes autour d'un accord commercial entraveront la capacité des sociétés à planifier ou à effectuer des investissements.

Le changement soudain de confiance pourrait amener certains investisseurs à se tourner également vers l'argent liquide, ont déclaré certains stratèges.

"Je ne serais pas surpris que certaines personnes lèvent également des fonds", a déclaré Michael O'Rourke, stratège en chef des marchés chez JonesTrading à Greenwich, dans le Connecticut. "Le marché commence à se rendre compte que la situation est aussi mauvaise que possible."

L’optimisme selon lequel les États-Unis étaient proches d’un accord commercial avec la Chine avait été l’un des piliers de la reprise des marchés boursiers de cette année. Le S & P 500 a retrouvé des niveaux record ces dernières semaines et est toujours en hausse de 12,2% par rapport au 31 décembre.

Les investisseurs qui s’attendent à ce que la Réserve fédérale maintienne la hausse des taux d’intérêt pour le moment et à la stabilité de l’économie ont également soutenu les actions et maintenu le climat relativement calme.

La volatilité du marché a augmenté. Après des mois de calme dans les actions américaines, l'indice de volatilité de Cboe, un baromètre basé largement sur les options, suivi de la volatilité attendue des actions à court terme, a atteint son plus haut niveau depuis janvier dernier. L'indice a encore augmenté lundi.

Parmi les actions entreprises, les plus touchées sont les entreprises qui dépendent dans une large mesure du commerce mondial.

La technologie, leader du marché boursier depuis le début de l'année, a été le secteur qui a enregistré la pire performance de la journée, enregistrant une baisse de 3,7%, tandis que Apple Inc, Boeing Co et Caterpillar Inc figuraient parmi les principaux désavantages. du S & P 500

Dans le même temps, l'indice des services publics S & P 500 a progressé de 1,1% et l'indice de l'immobilier est resté stable.

Alors que l'indice S & P 500 a chuté de 2,4% lundi à son plus haut pourcentage de perte quotidienne depuis le 3 janvier, les rendements du Trésor américain sont tombés à leur plus bas niveau en six semaines.

Les rendements à dix ans sont tombés en dessous de ceux des obligations du Trésor à trois mois. Un investissement soutenu dans cette partie de la courbe de rendement a précédé chaque récession aux États-Unis au cours des 50 dernières années.

Outre les droits de douane, les traders craignent que la Chine, le plus grand créancier étranger aux États-Unis, puisse se débarrasser des obligations du Trésor pour contrer le resserrement des échanges commerciaux de l'administration Trump.

Une telle mesure entraînerait des coûts d’endettement de la EE. UU À la hausse, cela renforcerait le yuan et nuirait aux exportateurs chinois.

"À quel point les rendements peuvent être bas, cela est devenu une question opérationnelle", a déclaré Ian Lyngen, directeur de la stratégie de taux aux États-Unis. UU Chez BMO Capital Markets à New York.

De nombreux investisseurs espèrent un éventuel accord commercial et certains ont affirmé que la récente vente d’actions n’était pas une préoccupation majeure.

"Je ne pense pas que le marché fasse autre chose que de prendre une pause", a déclaré Jamie Cox, associé directeur chez Harris Financial Group à Richmond, en Virginie. "S'il y avait une situation où il n'y avait pas une sorte d'accord commercial, je verrais les marchés bien pire, et ce serait général."

Mais beaucoup se demandent combien de temps les investisseurs toléreront l'incertitude entourant les discussions.

"Les investisseurs ont voulu croire les meilleurs", a déclaré Kristina Hooper, stratège en chef des marchés mondiaux chez Invesco à New York. Cependant, "clairement cette relation se détériore, ce n'est pas ce à quoi les investisseurs s'attendaient vendredi".

(Reportage de Caroline Valetkevitch, rapport complémentaire de Sinead Carew, Richard Leong, Lewis Krauskopf et Chuck Mikolajczak, édité par Lisa Shumaker)

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