L'énoncé de la politique d'investissement en espèces (IPS) Britta Hion, directrice, directrice des ventes internationales au comptant, BlackRock L’énoncé de politique d’investissement de trésorerie (IPS) permet au conseil d’administration d’une société de comprendre et de définir la manière dont l’excédent de trésorerie est géré, et de déléguer par écrit les pouvoirs permettant à un service de la trésorerie d’investir des fonds de la société. tous les jours
Britta Hion, Directrice, Directrice des ventes internationales au comptant, BlackRock
La gestion et le contrôle des excédents de trésorerie constituent une fonction essentielle du service de la trésorerie. L’énoncé de politique d’investissement de trésorerie (IPS) permet au conseil d’administration d’une entreprise de comprendre et de définir le mode de gestion de l’excédent de trésorerie et de déléguer par écrit les pouvoirs permettant à un service de la trésorerie d’investir des fonds provenant d’une entreprise. tous les jours Le moment est venu pour les trésoriers d'entreprise qui n'ont pas encore établi ou qui n'ont pas récemment évalué leurs politiques d'investissement en espèces.
Qu'est-ce qu'un IPS?
Un IPS est un document conçu pour identifier les buts et objectifs du ou des portefeuilles d'investissement de la société, ainsi que les paramètres permettant d'atteindre ces objectifs. Avoir une politique documentée de gestion de la trésorerie de la société est l’un des moyens les plus efficaces de gestion du risque et rappelle de manière claire et constante les objectifs et la capacité de la société à tolérer le risque. Nous estimons que l’IPS devrait faire partie du protocole de gestion des risques de chaque société, être intégré dans un processus d’examen annuel du conseil (en général par le comité d’audit) et mis à jour périodiquement.
En résumé, un IPS efficace fournit un moyen de communiquer les objectifs et le niveau de risque autorisé dans le portefeuille de trésorerie d'une entreprise. L’IPS doit fournir des directives aux responsables de la gestion de la trésorerie de la société, qu’il s’agisse d’un administrateur interne ou externe.
À partir
Avant de développer un IPS, il est important de procéder à une évaluation approfondie des besoins de trésorerie de l'entreprise et de déterminer son profil de risque. La prévision effective des besoins de liquidité et l'évaluation de la tolérance au risque constituent la meilleure opportunité pour obtenir des rendements excédentaires au sein d'un portefeuille de trésorerie.
Il est important d'évaluer les priorités de l'entreprise. Pour ce faire, posez-vous les questions suivantes: quel est le cours général de la société et où les liquidités seront-elles susceptibles d'être utilisées (par exemple, pour des acquisitions, pour financer des opérations ou davantage pour des dépenses en capital)? Il est tout aussi important de bien comprendre les perspectives de la société, en tenant compte de la vision de l’organisation concernant l’économie et le secteur dans lequel elle opère. Lors de la création d'un portefeuille de liquidités, il est important de comprendre quand et comment l'entreprise peut avoir besoin de liquidités. La connaissance future d'un besoin de liquidités, que ce soit des mois, des semaines ou des jours à venir, peut avoir un impact bénéfique sur les rendements attendus.
À partir de là, le personnel du Trésor et des finances est mieux armé pour juger de la composition globale de la trésorerie de l'entreprise, concept central que chaque trésorier d'entreprise doit comprendre lors de l'élaboration d'un IPS. En termes assez simples, les liquidités d’une entreprise peuvent être classées en trois catégories différentes:
- Trésorerie d'exploitation, fonds de roulement nécessaire pour répondre aux besoins quotidiens de l'entreprise.
- Trésorerie de base, qui est généralement destinée aux futurs besoins inconnus de la société.
- La trésorerie stratégique, les actifs du solde stable non destinés à des dépenses spécifiques. Bien qu’il soit toujours conservateur par nature, les liquidités stratégiques, qui ont généralement un horizon temporel plus long que les liquidités d’exploitation ou de trésorerie, pourraient avoir plusieurs objectifs de rendement total.
Considérations importantes
La politique d'investissement en espèces de chaque société sera aussi unique que la société elle-même et la situation spécifique d'une société dictera les restrictions de politique et l'indice de référence du portefeuille en espèces.
Bien que la politique d'investissement d'une entreprise soit finalement personnalisée, toutes les entreprises doivent prendre en compte plusieurs facteurs importants lors de l'élaboration d'une politique.
Tolérance au risque
On pourrait dire que la tolérance au risque est le critère le plus important pour commencer à mettre en place une politique d’investissement en espèces. Dans un premier temps, la direction de l'entreprise doit déterminer si la priorité essentielle est la préservation du capital ou la maximisation des rendements. La prochaine étape consiste à déterminer si, dans chacune des catégories susmentionnées, il est possible de faire face à une détérioration de la liquidité.
Les risques peuvent revêtir de nombreuses formes, telles que la volatilité à court terme, les pressions techniques (offre / demande) ou le risque général, pour n'en nommer que quelques-uns. L'impact sur le portefeuille de trésorerie de la société peut varier en fonction de la capacité à naviguer entre ces variables.
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