Le trésorier d'entreprise est le responsable des risques financiers. – Finance Curation

Les trésoriers gèrent plusieurs risques clés liés aux fluctuations des taux d’intérêt, du crédit, des devises, des produits de base et des opérations. Les entreprises font face à certains ou à tous ces risques à des degrés divers. Les plus courants incluent:

Risque de liquidité
Le risque le plus important qu'un trésorier doit gérer est peut-être le risque de liquidité: l'entreprise manque de liquidités en raison de revenus insuffisants, de dépenses excessives ou de l'impossibilité d'accéder à des fonds de banques ou d'autres sources externes. L’impossibilité de s’acquitter de ses obligations de paiement à son échéance peut marquer la fin d’une entreprise si ses créanciers vendent leurs actifs pour payer ses dettes. (Pour une lecture connexe, voir Travaux d'immobilisations.)

Risque de crédit
Vous pouvez investir les liquidités excédentaires pour générer des intérêts, et le trésorier doit veiller à ce que ceux qui émettent ou assurent des valeurs soient financièrement sains et crédibles. Pour ce faire, vous pouvez notamment vérifier la cote de crédit d'un émetteur, ce qui permet d'évaluer de manière indépendante la probabilité qu'un tiers paye à temps et en totalité, comme prévu. Le trésorier doit également être convaincu que les contreparties des instruments financiers utilisés pour gérer les risques (tels que les swaps de taux d’intérêt) fonctionneront comme prévu. (Il y a quelques questions sur la valeur de ces qualifications. Débat sur les notes de la dette apprendre plus.)

Risques de change
Outre le risque de crédit, les entreprises exportatrices sont confrontées à des risques de transaction de change lorsqu'elles convertissent le produit des ventes en devises dans leur devise locale. Les entreprises multinationales sont également exposées au risque de conversion en informations financières lorsque la valeur des actifs et des passifs de leurs filiales étrangères fluctue après la conversion en une seule monnaie locale. Les investisseurs et les analystes peuvent considérer que les fluctuations des taux de change entraînant une baisse de la valeur des actifs et des bénéfices étrangers consolidés constituent un problème susceptible de provoquer la chute du cours des actions de la société.

Un autre type de risque de change, que les trésoriers peuvent trouver plus difficile à gérer, se produit lorsqu'une entreprise concurrente d'un autre pays connaît une conversion de devise plus favorable. Par exemple, les ventes de deux exportateurs de pays différents, vendant toutes les deux leurs produits à un importateur japonais, dépendront en partie de la manière dont leurs monnaies respectives évolueront par rapport au yen japonais. Les mesures tactiques prises pour rester concurrentielles, telles que la délocalisation d'usines de fabrication pour correspondre au coût de base de la devise du concurrent, peuvent avoir des conséquences importantes. La direction, avec la contribution du trésorier, ne mettrait en œuvre ce mouvement qu'après une discussion approfondie. (Forces derrière les taux de change Explique les fluctuations monétaires et leur incidence sur les économies mondiales.

Risque de taux
La plupart des entreprises ont besoin de prêts pour financer leurs activités, telles que l’achat de matières premières, de machines ou de locaux. Les prêts à taux variables permettent aux entreprises de payer moins si les taux du marché baissent, mais d’augmenter leurs coûts si les taux montent. Si une entreprise ne paie pas d’intérêts en raison d’un manque de liquidités, elle risque de subir une crise de liquidité qui pourrait compromettre sa capacité d’emprunt à l’avenir ou ne l’augmenter qu’à des taux d’intérêt plus élevés reflétant son risque de crédit plus élevé pour les prêteurs.

Risque opérationnel
Les risques financiers mentionnés ci-dessus sont des risques externes. Le risque opérationnel est un interne Risque de trésorerie lié à des contrôles opérationnels inadéquats pouvant entraîner une perte de valeur de la société. Un exemple de contrôle inadéquat pourrait être le cas où un trésorier empruntera de l’argent en vertu d’un accord de prêt de la société, apparemment à des fins commerciales, mais transférera le produit sur son propre compte bancaire car le trésorier peut effectuer des opérations de transfert et de transfert. des fonds. Dans une trésorerie bien contrôlée, ces fonctions seraient séparées et les tentatives d'exécution effectuées par le même individu seraient immédiatement détectées.

Un trésorier doit formuler un ensemble de politiques approuvées par le conseil qui définissent les méthodes autorisées pour gérer les risques susmentionnés, ainsi que les pouvoirs discrétionnaires du trésorier et des autres membres du personnel autorisés. Ces politiques varieront d'une entreprise à l'autre. Toutes les entreprises, par exemple, n'autorisent pas les trésoriers à utiliser des produits dérivés ou à laisser les risques sans protection, ou encore à autoriser de telles pratiques dans des limites et des termes définis. (Les fondamentaux du corral des dérivés Explique le monde complexe des dérivés.

Les actions du service de trésorerie et sa conformité aux politiques de trésorerie doivent être évaluées de manière indépendante et régulière par le service d'audit interne et par un comité de trésorerie composé de membres de la direction générale, y compris le trésorier. Ce comité, ou un comité d’actif et de passif (ALCO), examinera et discutera régulièrement des risques financiers liés aux actifs et aux passifs de la société et conviendra des mesures appropriées pour les gérer ou les transférer. Les ALCO délèguent généralement la tâche d’exécuter les actions convenues au trésorier et à son équipe.

Lorsqu'il n'y a pas de solution évidente à la gestion d'un risque financier, un trésorier doit pouvoir peser le pour et le contre d'un plan d'action. Les décisions peuvent impliquer la consultation de spécialistes internes et externes compétents, l'analyse de données et, éventuellement, l'analyse de scénarios afin de recommander un plan d'action. (Pour une lecture connexe, voir L'analyse de scénario donne un aperçu du potentiel du portefeuille.)

Traditionnellement, de nombreux trésoriers recevaient une formation de comptable et exerçaient des activités de trésorerie en tant que branche de leurs fonctions comptables. Cependant, avec le développement et la prolifération des instruments financiers et la mondialisation des marchés et des entreprises, la gestion de la trésorerie est devenue plus spécialisée, complexe et prend plus de temps. Les grandes entreprises et les multinationales établissent des départements de trésorerie en tant qu'unités autonomes de gestion des risques, et la gestion de trésorerie d'entreprise est désormais reconnue comme une profession comptable distincte. De nombreux pays ont des organismes professionnels spécialisés, tels que l'Association of Corporate Treasurers aux États-Unis. UU., Ainsi que des programmes éducatifs spécialisés. (Pour en savoir plus sur les carrières en comptabilité, voir La comptabilité, pas seulement pour les nerds.)

Spécialiste et généraliste
Bien qu’un trésorier soit essentiellement un spécialiste de la gestion des risques, il améliore ses performances en maîtrisant plusieurs fonctions d’appui, telles que le droit, la fiscalité, les assurances, la comptabilité, l’économie et la banque. Dans ces domaines, le trésorier d'entreprise est également un généraliste.

Comme les risques financiers proviennent de différentes sources au sein d’une entreprise (tels que le risque de taux d’intérêt sur les prêts, le risque de crédit sur les investissements ou le risque de change sur les effets de débiteurs), le trésorier doit comprendre la nature et la dynamique financière de chacun. l'un des actifs et passifs d'une entreprise. nombreux départements, soulignant les avantages d’une vaste éducation financière. (Pour une lecture connexe, voir Suivre votre formation continue.)

Compétences interpersonnelles
En plus de consulter des collègues internes pertinents, un trésorier exécute souvent des actions de gestion des risques financiers uniquement après avoir consulté des spécialistes externes, tels que des banquiers, des avocats, des agences de notation, des conseillers fiscaux, des comptables et des auditeurs. Un coup d'œil sur n'importe quelle pierre tombale confirmera par exemple le large éventail de spécialistes impliqués dans l'augmentation de la dette ou du capital. De solides compétences interpersonnelles et en communication sont par conséquent un attribut personnel important pour un trésorier.

Cadre supérieur
L'impact des risques financiers sur la valeur et la survie de l'entreprise peut être catastrophique et soudain. Le trésorier, avec peut-être une petite équipe composée d'un comptable du trésor, d'un gestionnaire de trésorerie, d'un analyste du trésor et d'un commerçant, a une grande responsabilité. En tant que tel, un trésorier fait souvent partie de l'équipe de direction de l'entreprise, qui relève directement du directeur financier ou commande même un poste au conseil d'administration.

Les trésoriers assument de plus en plus de rôles stratégiques dans les entreprises. Ils sont allés au-delà de la gestion du fonds de roulement pour s'impliquer de plus en plus avec la direction de l'entreprise pour gérer les risques et augmenter la rentabilité.