La valeur de liquidation constante des fonds monétaires et la crise financière par Kathryn Kerle, vice-présidente – chargée de crédit principale, Moody & s Investors Service Depuis août 2007, les marchés financiers sont affectés par la détresse du secteur des prêts hypothécaires à risque aux États-Unis, la volatilité des marchés de PCAA, le manque de liquidité et la dégradation des notations. Les sponsors du fonds ont réagi à la crise de différentes manières, en fonction notamment de la nature des fonds.
par Kathryn Kerle, vice-présidente – Responsable des crédits, Moody's Investors Service
Depuis août 2007, les marchés financiers sont affectés par la détresse du secteur des prêts hypothécaires à risque aux États-Unis, la volatilité des marchés de PCAA, le manque de liquidité et la dégradation des notations. Les promoteurs du fonds ont réagi à la crise de différentes manières, en partie en fonction de la nature des fonds en question. Dans le but de réduire au minimum l’impact sur la qualité du crédit des portefeuilles et la volatilité de la valeur de l’actif net des fonds qu’ils gèrent, et en l’absence de liquidité, les promoteurs des fonds monétaires de la valeur de l’actif net ( NAV) ont généralement commencé à communiquer. avec les investisseurs de fonds plus fréquemment et ont accumulé les positions de liquidité des fonds qu’ils gèrent. Ils l'ont fait dans un environnement de flux de trésorerie nets généralement positifs.
Les promoteurs des fonds du marché monétaire à la VNI constante, sans exception jusqu’à présent, ont également apporté un soutien à ces fonds selon les besoins. Lorsqu’il s’est produit, l’appui du promoteur au fonds a permis de protéger les investisseurs de fonds VAN du marché monétaire constants des effets des pertes sur créances ou des pertes résultant de la vente forcée d’actifs non liquides ou des deux. Ce soutien a pris différentes formes, notamment des accords de soutien en capital, des indemnités, la fourniture de liquidités et l’achat direct de titres en difficulté auprès des fonds.
S'il est trop tôt pour tirer des conclusions définitives sur l'impact final de la crise sur le secteur des fonds monétaires de la VNI constante en Europe, il est possible que les lignes directrices de certaines tendances se dégagent.