Comme nous l'avions prévu pour la première fois, les banques réduisent déjà leurs taux hypothécaires. Les taux des prêts hypothécaires à taux fixe ont été stabilisés jusqu'à 90 points de base, tandis que les taux variables baissent également avec la baisse des rendements des obligations d'État à long terme et des écarts de crédit des banques, qui représentent leur coût. d’endettement supérieur au taux sans risque. .
Personnellement, je bénéficierais d'une réduction de taux et du marché immobilier. J'ai un prêt hypothécaire à taux variable élevé et l'intensification de la recherche de performance augmentera la valeur de tous les actifs de mes portefeuilles. Mais je ne suis pas ici pour défendre ce qui est le mieux pour moi.
Un peu plus tôt dans la semaine, j’ai révélé que l’APRA et la RBA envisageaient logiquement de baisser le taux d’intérêt minimum appliqué par les banques pour calculer le montant qu'elles prêteraient à un emprunteur de 7,25% à 6,25%, ce qui augmenterait instantanément la capacité de crédit des emprunteurs. prêt et achats. puissance à environ 5 pour cent.
Les directeurs exécutifs de banques telles que Shayne Elliott d'ANZ ont approuvé cette idée manifestement sensée, bien que ce fût une exception en soutenant une réduction du taux de trésorerie (l'exécutif de la NAB a déclaré que la RBA devrait économiser ses munitions).
Bien que Elliott soit probablement le meilleur directeur de banque australien, il a un gros problème: ANZ a signalé une forte augmentation des taux de défaut de paiement dans son portefeuille de prêts hypothécaires et a révélé pour la première fois que 5% de tous ses prêts hypothécaires étaient souscrits. l'eau, ou eu des résultats négatifs. fonds propres (en particulier hors prêts non productifs). Si vous incluiez les prêts en retard, ce nombre serait plus élevé.
Si Lowe était vraiment intelligent, il se porterait également volontaire pour réaffecter la moitié de son personnel au Trésor et à l'APRA. Il est absurde de penser que la RBA, chargée d’établir le taux de trésorerie et de superviser les systèmes de paiement et la monnaie, emploie plus du double du personnel de l’APRA, qui doit réglementer des milliers de banques, de compagnies d’assurance et de super fonds. .
De même, il estime que la RBA emploie 1,6 fois plus d'employés que le Trésor du Commonwealth, qui est chargé de formuler toute la politique économique et de conseiller environ 450 milliards de dollars par an en dépenses publiques.
Test de choix
Un autre test de renseignement nous confrontera tous lors des prochaines élections. Bien que le choix soit clair entre le Premier ministre Scott Morrison (qui favorise l'égalité des chances et des aspirations encourageantes) et le chef de l'opposition, Bill Shorten (qui veut des résultats égaux en nuisant de manière sélective à ceux qui choisissent de travailler le plus longue), il est difficile de trouver l’analyse yakka Décent des alternatives.
Dans mes relations avec ScoMo, je l’ai trouvé très intelligent, travailleur et cet homme politique bizarre. PAA
Lorsque les médias sont divisés en deux camps très partisans avec News Corp et la plupart des neuf journaux faisant pression pour la Coalition et le Parti travailliste, respectivement, ils réalisent pourquoi nous avons besoin d'un ABC impartial.
Je me trouve à improviser une image peu à peu de la vérité chaque jour en lisant. Le Sydney Morning Herald pourquoi aimerait-il le travail et mépriserait la coalition, et L'Australien au contraire. (La revue financière australienne Il a un programme de centre-droit car nous représentons les marchés et la libre entreprise.)
L'un des joyaux cachés dans ce document sont les éditoriaux, qui peuvent être convaincants. Après que SMH eut déclaré ce week-end que Shorten allait "sauver le capitalisme", notre rédacteur en chef, Michael Stutchbury, a répondu en disant à Shorten que son discours populiste disait que les Australiens avaient désespérément besoin d'une augmentation de salaire.
Stutch a cité une étude récente de la RBA selon laquelle "la participation de la main-d'œuvre au revenu national est maintenant ou même légèrement supérieure à celle du début des années 1960, même lorsque l'économie est devenue plus intensive. en capital ".
Il a expliqué que, contrairement à ce que prétend Shorten selon lequel les travailleurs auraient été licenciés, les salaires réels des consommateurs (ou les salaires divisés par l'inflation des prix à la consommation) ont en fait suivi l'augmentation de la productivité du travail depuis. milieu des années quatre-vingt-dix.
«Les salaires réels sont 20% plus élevés qu’il ya 15 ans», a écrit Stutch. "Il n'y a pas eu d'augmentation significative de l'inégalité …[and] L'Australie conserve l'un des seuils de salaire minimum les plus élevés au monde. "
Cette recherche a été réalisée par un ancien membre talentueux de l'Université de Sydney, Gianni La Cava, qui est venu juste après moi dans la course de 1999 pour remporter la médaille universitaire.
Alors que les emblématiques réformateurs du travail, Hawke et Keating, cherchaient à modifier explicitement le revenu national des salaires des travailleurs aux bénéfices des entreprises, et à établir un lien entre les revenus futurs du travail et les gains de productivité, Shorten s'efforce, selon Stutch, de: "Faites le contraire".
L'ironie est que les travailleurs sont désormais les principaux contrôleurs du "capital" et les actionnaires de la société australienne, à travers leurs fonds super-industriels aux performances brillantes.
La vision de Shorten d'un conflit de classe existentiel est rendue caduque par le fait que, puisque les travailleurs économisent 9,5% de leurs super salaires, ils sont propriétaires de la société australienne. Plus le haut de la ville est rentable, plus les enseignants et les métiers moyens gagnent de l'argent dans leur super-fonds.
Si Shorten devait être Premier ministre, cela aiderait à surmonter les obstacles et à comprendre qui il est vraiment. La crainte est que ce soit Rudd Redux. J'ai personnellement acheté le produit Rudd en 2007, mais au final, je me suis senti confus.
Dans ce contexte, il faut expliquer le paradoxe de Shorten: l’académicien d’une école privée qui étudie le droit privilégie d’abord un impôt sur les sociétés moins élevé, épouse des familles d’établissements, des amis dans un avion privé multimillionnaire, pour ensuite devenir le champion les travailleurs. Comme lui Examen financier Aaron Patrick a écrit que le contre-fait est le frère jumeau peu connu de Shorten, qui est un important banquier d'affaires.
Si Shorten promettait de se débarrasser de l’éléphant blanc, d’une valeur de 100 milliards de dollars, qui est le désastre du sous-marin français australien, sans aucun doute le pire héritage politique du gouvernement de la coalition, et de le remplacer par des sous-marins moins chers de la classe japonaise des dauphins Soryu ou allemands, je Je voterais pour lui directement. Perdre cette somme dans une technologie française totalement non prouvée est impardonnable.
Je connais personnellement ScoMo et je pense qu'il est sous-estimé. Et pendant longtemps, j'ai fait valoir que le choix serait beaucoup plus étroit que ne le prévoient les experts et les marchés de paris. ScoMo a de réelles chances de gagner mais aura besoin de chance.
Dans mes relations avec ScoMo, je l’ai trouvé très intelligent, travailleur et cet étrange homme politique qui promet et surpasse: le cheval sombre pérenne qui est toujours sous-estimé en raison de sa plaque fantaisiste.
Avec sa proposition de rendre le système fiscal beaucoup plus juste en évitant de punir les travailleurs qui décident de consacrer plus d’heures et de payer plus d’impôts en dollars, en maintenant la majorité des contribuables au même taux marginal de 30%, ScoMo créera une économie qui encourage les aspirations. .
Sous le poste, plus vous travaillez, plus vous payez d'impôts en dollars et en tant que partie de votre salaire général, ce qui est manifestement régressif dans la mesure où le travail tente de forcer l'égalité des résultats en empêchant explicitement davantage nos travailleurs. dur
Prêts aux petites entreprises
ScoMo et le trésorier, Josh Frydenberg, méritent d’être félicités pour leur politique mondiale unique visant à accroître l’offre de prêts offerts aux petites entreprises, tout en réduisant leurs coûts grâce au Fonds australien de sécurisation des activités récemment légiféré.
Chris Bowen, trésorier raccourci et fantôme, a également souscrit sans équivoque à cette politique, qui constitue un excellent exemple du bipartisme dans un domaine politique complexe.
Depuis 2016, les banques et les banques non australiennes ont obtenu plus de 100 milliards de dollars de fonds d'emprunts hypothécaires auprès d'investisseurs mondiaux, y compris de grandes institutions au Japon, en Europe et aux États-Unis.
Cependant, ils n’ont pu obtenir que quelques milliards de dollars de financement pour des prêts aux petites entreprises, alors que ces actifs ont tendance à payer des taux d’intérêt beaucoup plus élevés. Personnellement, j'aimerais investir dans un portefeuille national diversifié composé d'actifs de PME soigneusement sélectionnés.
La politique de ScoMo fera en sorte que le gouvernement co-investisse un minimum de 2 milliards de dollars avec le secteur privé dans les "entrepôts" avant que la suspension ne soit utilisée pour ajouter des portefeuilles de prêts aux petites entreprises et dans les obligations finales "titrisées". "soutenu par ces actifs qui sont vendus aux investisseurs.
En 2008, le professeur Joshua Gans et moi avons persuadé le gouvernement Rudd d’investir (enfin) 15 milliards de dollars en titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (RMBS) afin de sauver ce marché, ce qui a rendu les contribuables moins obtenir des centaines de millions de dollars en "carry" gains.
L'imprimatur souverain accordé aux RMBS australiens pendant la crise est l'une des principales raisons pour lesquelles le marché s'est envolé depuis lors. Faire de même avec les prêts aux petites entreprises est quasiment certain de multiplier par au moins 10 à 20 fois le capital global investi dans le secteur, ce qui se traduira éventuellement par un accès plus facile aux prêts pour les PME à moindre coût.
L'auteur est un gestionnaire de portefeuille de Coolabah Capital Investments, qui investit dans des titres à revenu fixe, y compris ceux décrits dans cette colonne.