La gestion des risques dérivés sous les projecteurs Jiro Okochi, PDG et cofondateur de Reval Jiro Okochi, PDG et cofondateur de Reval, présente le troisième guide annuel TMI de Reval dans un article analysant l’importance accordée à la gestion des risques liés aux produits dérivés dans le guide et son lien nécessaire avec le contexte réglementaire en évolution pour les utilisateurs de produits dérivés. . L'auteur explique également comment le nouvel environnement pour les utilisateurs finaux dérivés prend la gestion des risques et la conformité au premier plan.
par Jiro Okochi, PDG et cofondateur de Reval
La plupart des professionnels de l'art de la comptabilité de couverture se rendent compte que la gestion du risque lié aux produits dérivés et la comptabilité de couverture sont inextricablement liées. En fait, avec les entreprises confrontées à une combinaison difficile de marchés instables et de règles nouvelles et en évolution des agences comptables et des agences gouvernementales, les trésoriers ne peuvent plus dire (ou penser): "Au diable la comptabilité, je ne fais que pour me protéger. " "Dans ce troisième guide annuel TMI de Reval, je suis très heureux de présenter une attention particulière à la gestion des risques des produits dérivés et à leur relation nécessaire avec l'environnement réglementaire en évolution pour les utilisateurs de produits dérivés, depuis les changements apportés par la FASB et l'IASB jusqu'aux conséquences de la réforme des dérivés de gré à gré, le nouvel environnement pour les utilisateurs finaux des dérivés prend la gestion des risques et la conformité au premier plan.
Une décennie après la création des normes de comptabilité de couverture, les conseils de normalisation nationaux et internationaux envisagent d'importants changements qui, dans quelques années, pourraient remettre tout le monde sur le devant de la scène avec une possible réimplémentation. Décrit comme un "processus de simplification", le projet d'exposition aux instruments financiers émis aux États-Unis. UU Par le Financial Accounting Standards Board (FASB, pour son acronyme en anglais) ajoute les complications de la perte de raccourcis et de termes critiques proposée et les étapes importantes pour la comptabilisation de la juste valeur. Entre-temps, le projet tant attendu de l'International Accounting Standards Board concernant la comptabilité de couverture n'a pas encore été lancé. Il reste à voir si, en fin de compte, la convergence avec le FASB sera plus grande ou s'il y aura plus d'un méandre autour des lacunes actuelles.
Pour de nombreux contrôleurs, le changement n’est pas synonyme de simplification. Néanmoins, quelle que soit la manière dont les normes comptables seront modifiées dans les années à venir, de nombreuses entreprises resteront confrontées au défi de comprendre leur risque réel. Trouver la véritable exposition, la mesurer, comprendre quoi utiliser pour la couverture et avec qui la couvrir sont autant de questions pertinentes abordées par nos auteurs collaborateurs. Pour ceux qui ont le contrôle de la mesure de l'exposition, le défi peut encore être de modéliser l'exposition pour les évaluations en comptabilité de couverture, en particulier pour les produits de base. Malheureusement, les modifications proposées par le FASB pour l’ASC 815 ne traitent pas de la comptabilité de couverture pour les produits de base. Les entreprises ne peuvent pas encore couvrir un composant de référence pour le risque des produits de base (le cuivre dans le pot de cuivre ou le caoutchouc dans l’acier). le pneu).
Depuis notre siège social mondial, la compréhension, la mise en œuvre et la réimplémentation des normes évoluent encore. Il est fascinant de regarder les astuces et techniques avancées mises en œuvre par des entreprises expérimentées pour minimiser la volatilité du compte de résultat et les défis fondamentaux auxquels de nombreuses nouvelles régions sont confrontées lorsqu’elles se conforment pour la première fois à la norme IAS 39. En tant que pays asiatiques conformes à la norme IAS 39, nous entendons les mêmes réponses et les mêmes cris d’incrédulité qu’aux États-Unis et en Europe il ya de nombreuses années.
Quelle que soit la manière dont les règles comptables pourront être modifiées dans les années à venir, le défi restera que de nombreuses sociétés comprennent leur risque réel.
Les entreprises sont également confrontées à des changements dans l'environnement réglementaire des efforts de réforme financière mondiaux. Plus de deux ans après la chute de Lehman et au bord de l'effondrement financier, les États-Unis ont adopté la loi sur la protection du consommateur et la réforme du consommateur de Wall Street de Dodd-Frank. Maintenant, au cours des 360 prochains jours, les organismes de réglementation ont pour tâche de mener à bien des études et de rédiger des règles. Pour la plupart, les utilisateurs finaux non financiers ont pu obtenir des exemptions leur permettant de continuer à utiliser une couverture personnalisée sans être obligés de les échanger ou de les liquider, ce qui aurait augmenté les coûts de publication et maintenu les marges requises. . Cependant, la préoccupation sous-jacente demeure que l'augmentation des coûts du distributeur en termes de capital de réserve pour soutenir l'activité, les exigences de marge, les exigences de reporting réglementaires et les autres coûts seront répercutées sur l'utilisateur final, que ce soit par des offres plus larges ou même des frais de transaction.
Personne ne devrait vraiment être surpris que le coût de l’utilisation de produits dérivés augmente, même si personne n’aime payer plus pour rien. La grande question sera de savoir si le marché est prêt à assumer les coûts supplémentaires (en acceptant des offres plus larges qui seront au moins plus transparentes pour les produits standardisés) et les nouveaux taux des opérateurs de swap, ou si les distributeurs de les échanges élimineront les coûts de leurs marchés. les marges bénéficiaires pour soutenir l'entreprise ou rester compétitif. Il est très difficile de prévoir aujourd'hui, d'autant plus que les exigences de fonds propres et les coûts de marge n'ont pas été clarifiés au moment de la rédaction de ce document.
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