Instruments achetés par un fonds monétaire Association institutionnelle des fonds du marché monétaire (IMMFA) Les fonds du marché monétaire investissent dans des titres de créance à court terme de grande qualité. Bien que les restrictions imposées aux fonds ne tendent pas à dicter les types exacts d'instruments pouvant être achetés, l'univers d'investissement plus large de tous les fonds du marché monétaire est raisonnablement similaire. Un investisseur doit comprendre les types d'instruments qu'un fonds du marché monétaire peut acheter et comprendre également comment les risques peuvent varier en fonction de la composition spécifique du fonds.
Cet article examine les instruments clés plus en détail.
par l'association institutionnelle des fonds du marché monétaire
Les fonds du marché monétaire investissent dans des titres de créance à court terme de grande qualité. Bien que les restrictions imposées aux fonds ne tendent pas à dicter les types exacts d'instruments pouvant être achetés, l'univers d'investissement plus large de tous les fonds du marché monétaire est raisonnablement similaire. Un investisseur doit comprendre les types d’instruments qu’un fonds du marché monétaire peut acheter et comprendre également comment les risques peuvent varier en fonction de la composition spécifique du fonds.
Regardons les instruments clés plus en détail, en commençant par les plus simples:
Dépôts
Un compte d'épargne maintenu auprès d'une banque, qui peut être d'un jour à l'autre ou pour une durée plus longue et fixe. Une amende peut être appliquée aux dépôts à terme fixe si le placement est remboursé avant l’expiration de la durée. Cette amende est généralement éliminée par la perte des intérêts versés à l'investisseur.
Les dépôts de nuit fournissent aux fonds du marché monétaire une liquidité naturelle. Chaque jour, le fonds a accès aux espèces détenues dans les dépôts de la veille et peut les utiliser pour satisfaire toute demande de remboursement. L'argent restant peut être investi à plus long terme ou simplement transféré sur un autre dépôt d'un jour.
Émis par les banques, un certificat de dépôt est comme un dépôt mais a une date d'échéance établie et un taux d'intérêt fixe prédéterminé.
Les fonds du marché monétaire ont augmenté le montant des dépôts détenus au cours des dernières années, car ils recherchent des niveaux plus élevés de liquidité naturelle. Cela réduit le besoin de fonds pour vendre tout instrument sur les marchés secondaires afin de faire face aux remboursements des investisseurs.
Comptes d'appels
Un dépôt bancaire sur lequel l'investisseur peut appeler ou retirer ses fonds à tout moment. L’investissement est ouvert et porte généralement un intérêt plus élevé que les dépôts classiques, mais peut nécessiter un court préavis avant que les fonds ne soient rendus à l’investisseur.
Dette publique
Une obligation émise par un gouvernement national, qui paie normalement un taux fixe sur une base régulière jusqu'à l'échéance. Le risque associé à l'obligation est le risque de défaillance du gouvernement. Par exemple, les gilts émis par le gouvernement du Royaume-Uni ont une cote AAA. Par conséquent, ces investissements peuvent comporter un risque très faible, mais en conséquence, leur rendement est inférieur à celui des instruments dont la cote de crédit est plus faible.
Les instruments garantis par des gouvernements ou d'autres organisations supranationales peuvent également être achetés avec des fonds du marché monétaire. Cela inclurait les agences sponsorisées par le gouvernement américain. UU De la Federal Mortgage Association des États-Unis (Fannie Mae) et de la Société fédérale de prêt hypothécaire pour l'habitation (Freddie Mac).
Certificats de dépôt (CD)
Émis par les banques, un certificat de dépôt est comme un dépôt mais a une date d'échéance établie et un taux d'intérêt fixe prédéterminé. Les CD sont activement échangés sur les marchés secondaires, où les acheteurs peuvent obtenir un rendement plus compétitif que celui actuellement disponible avec des dépôts à terme similaires. Cette négociation et le marché secondaire actif les rendent plus liquides que les autres formes de dépôt.
Accords de rachat (repo)
Un accord pour vendre et racheter (ou racheter) un titre après un certain temps et à un prix spécifique. La durée peut aller d’un jour à l’autre, fixe ou pour une période ouverte, mais la plupart dure en moyenne une semaine au plus. Le titre sous-jacent offre une garantie pour un emprunt en espèces et, si de nombreux titres peuvent garantir une opération de mise en pension, la plupart d'entre eux sont constitués de titres très liquides, tels que des bons du Trésor.
Les fonds du marché monétaire peuvent investir dans d'autres fonds du marché monétaire, mais les fonds du marché monétaire ne doivent être que des fonds gérés selon les mêmes normes que le fonds de placement.
Les fonds du marché monétaire effectuent généralement des opérations de prise en pension, c’est-à-dire qu’ils agissent en tant qu’acheteur de la garantie plutôt que du vendeur.
Papier commercial (CP)
Un billet à court terme émis par des banques et des entreprises pour financer des besoins de crédit à court terme, tels que des obligations salariales. Il a une échéance fixe, généralement inférieure à 270 jours.
Le billet n'est assorti d'aucune garantie et le marché secondaire du CP étant limité, seules les émissions de sociétés et de banques de grande qualité sont attractives pour les investisseurs. Voir également le document commercial adossé à des actifs ci-dessous.
Fonds du marché monétaire
Les fonds du marché monétaire peuvent investir dans d'autres fonds du marché monétaire, mais les fonds du marché monétaire ne doivent être que des fonds gérés selon les mêmes normes que le fonds de placement. Cela diversifie davantage le portefeuille de fonds d'investissement, mais le montant pouvant être investi dans d'autres fonds du marché monétaire est généralement limité à moins de 10% de l'actif net du fonds d'investissement.
Page suivante 2