Insérez le fonds de roulement dans le fonds de reprise en accélérant le cycle de conversion des espèces. – Finance Curation

Insérez le fonds de roulement dans le fonds de reprise en accélérant le cycle de conversion des espèces. Carsten Stendevad, Anil Shivdasani, Shams Butt, Dan Pakenham et Alfredo Bequillard, Groupe de la stratégie financière, Division Citi Investment Banking Au cours de la dernière année, les entreprises du monde entier ont concentré leurs efforts sur la préservation du capital et la réduction de leur dépendance à l'égard des financements externes. En conséquence, la gestion du fonds de roulement est devenue une priorité essentielle. Dans ce rapport, Citis Financial Strategy Group analyse les tendances récentes en matière de gestion du fonds de roulement et le potentiel de création de valeur en améliorant les cycles de conversion de trésorerie. En outre, ils définissent des domaines spécifiques dans lesquels les banques peuvent aider les entreprises à améliorer leur cycle de conversion de trésorerie, notamment en modifiant leurs processus et systèmes d'entreprise, les options de financement des fournisseurs, la chaîne d'approvisionnement et les solutions. de la gestion des liquidités.

Rapport du groupe de stratégie financière, division Citi Investment Banking
par Carsten Stendevad, Anil Shivdasani, Shams Butt, Dan Pakenham et Alfredo Bequillard

Résumé analytique

Au cours de la dernière année, les entreprises du monde entier ont concentré leurs efforts sur la préservation du capital et la réduction de leur dépendance à l'égard des financements externes. En conséquence, la gestion du fonds de roulement et l’accélération des cycles de conversion de la trésorerie sont devenus une priorité stratégique clé. Cependant, la plupart des entreprises ont constaté que leur cycle de conversion d’argent s’est poursuivi au cours de l’année écoulée. Cela reflète la difficulté d'améliorer les cycles de conversion de la trésorerie pendant les récessions économiques sévères, dans lesquelles les entreprises reconnaissent la nécessité de soutenir les fournisseurs et les clients importants qui pourraient avoir besoin d'un allégement de fonds de roulement pour survivre.

Pour comprendre le potentiel à long terme de l’accélération des cycles de conversion d’argent, nous avons effectué une analyse approfondie de 22 industries du capital à forte intensité de main-d’œuvre, couvrant 828 des plus grandes entreprises du monde. Nos principales conclusions sont:

• Près de la moitié des entreprises ont maintenu des cycles de conversion de trésorerie stables pendant cinq ans et seulement un quart des entreprises ont amélioré leurs cycles de plus de 25%.

• Une petite partie des entreprises a connu une évolution spectaculaire de l'utilisation de leur fonds de roulement: 10% des entreprises ont réduit leur cycle de conversion de 81 jours, soit une amélioration de 50%. Au contraire, 10% des entreprises ont prolongé leur cycle de conversion de trésorerie de 83 jours, soit une détérioration de 124%.

• L'amélioration du cycle de conversion de la trésorerie a eu un impact direct et positif sur le rendement du capital investi avec une augmentation de 84 points de base pour l'entreprise moyenne. Les 10% de sociétés les plus performantes en termes d’amélioration du fonds de roulement pourraient surperformer leurs pairs en termes d’investissement, de chiffre d’affaires et de croissance des bénéfices, et dégager un rendement exceptionnel exceptionnel de 30% sur les actions.

• Les industries aux chaînes d'approvisionnement complexes et aux opérations mondiales ont généralement le plus grand potentiel d'économie de fonds de roulement. Cependant, même au sein des industries, il existe un degré surprenant de disparité dans les pratiques de fonds de roulement, ce qui laisse supposer un potentiel d'amélioration considérable pour de nombreuses entreprises.

Pour améliorer le cycle de conversion monétaire, les entreprises doivent recouvrer plus rapidement les comptes clients, maintenir les stocks au minimum et obtenir de meilleures conditions de paiement de la part des fournisseurs. Le principal avantage de ces actions est de réduire la nécessité de financer le fonds de roulement à partir de lignes bancaires ou d'autres sources de capital externes. Un cycle de conversion de trésorerie optimisé permet aux entreprises de mieux gérer les chaînes d’approvisionnement complexes, de renforcer les relations avec les principaux fournisseurs, distributeurs et clients, d’optimiser les processus d’achat afin d’obtenir des remises plus importantes et de minimiser les erreurs de facturation et de recouvrement.

Nous constatons une relation statistiquement significative entre l’amélioration du fonds de roulement et l’amélioration des taux de couverture des intérêts.

Parce que les banques relationnelles aident les entreprises à lever, investir et payer des liquidités tout au long de la chaîne d'approvisionnement financière, elles peuvent être des partenaires précieux pour accélérer le cycle de conversion des liquidités, à la fois en rationalisant les processus de traitement des espèces. comme pour extraire des liquidités de la chaîne d'approvisionnement. Peu de sociétés ont une visibilité quotidienne sur les positions de trésorerie, des prévisions de flux de trésorerie précises et un rapatriement des fonds efficace dans le monde entier. De nombreuses entreprises ont des processus internes fragmentés et trop de banques, ce qui est coûteux et «piège» l'argent dans le système. Enfin, de nombreuses entreprises doivent encore centraliser les processus d’investissement pour gérer les excédents de trésorerie. En adoptant les meilleures pratiques, nous estimons que le potentiel d'amélioration du fonds de roulement atteint 30% pour une grande entreprise multinationale typique, ce qui se traduit par une amélioration de 2 à 3% du bénéfice par action.

Sur le marché actuel, obtenir une telle libération de capital tout en augmentant les bénéfices est inestimable.

Le fonds de roulement en tant que priorité stratégique

Confrontées à une récession économique prolongée, les entreprises ont économisé du capital en réduisant considérablement les dépenses en immobilisations non essentielles, en réduisant les distributions de capital au rythme le plus rapide depuis cinquante ans1 et en réduisant les coûts d'exploitation. Bien que les marchés financiers se soient stabilisés, la plupart des entreprises font face à des coûts en capital plus élevés et les lignes bancaires sont devenues plus rares et plus chères. Les turbulences sur le marché du papier commercial ont rappelé aux entreprises les risques de liquidité inhérents aux financements à court terme.

Page suivante 1 2 3 4 5 6 7 8