Gestion des risques

La gestion des risques est au cœur de la plupart des opérations de trésorerie et il est utile de situer les risques gérés par la trésorerie dans la carte de risques générale de la société.

ISO31000 définit le risque comme l'effet de l'incertitude sur les objectifs commerciaux, y compris les événements positifs et négatifs. Dans la même note, les risques peuvent créer des opportunités et générer des coûts pour l'entreprise.

De plus, nous pouvons constater que les risques sont assurables ou, en général, transférables et non transférables. Par exemple, les entreprises peuvent souscrire des contrats à terme pour souscrire des assurances contre les risques d’incendie ou transférer des risques de change (FX) sur les marchés, alors qu’elles ne peuvent pas transférer le risque qu’un nouveau produit ne satisfasse pas les objectifs du marché. les clients

Risques de trésorerie

Du point de vue de la trésorerie, les risques peuvent généralement être limités à des risques financiers de différents types. Bien que la trésorerie ne soit généralement pas responsable des risques commerciaux généraux, certains trésoriers sont responsables de l'assurance et / ou de la gestion des risques de l'entreprise pour leur organisation.

Les risques commerciaux qui sortent généralement du cadre de la trésorerie incluent les risques non transférables, tels que le risque stratégique, le risque produit, le risque de marché et le risque de réputation. Les risques commerciaux transférables comprennent généralement les risques assurés liés à la propriété, au fret, à la responsabilité, au cyberespace, etc.

Les principaux risques financiers dont la trésorerie est responsable peuvent être classés en:

Risque de liquidité (c.-à-d. Disponibilité de fonds)
Risque de prix (c.-à-d. Risque de prix des produits)
Risque de crédit (c.-à-d. Perte financière)
Risque opérationnel (processus de trésorerie, paiements, etc.)

L'étendue éventuelle de la responsabilité d'un trésorier peut varier selon les organisations. Certains domaines qui varient généralement comprennent:

ERM (Enterprise Risk Management): Le MCE est souvent une fonction qui relève directement du conseil d’administration ou du chef des finances et qui est parfois administrée par un gestionnaire des risques. Dans certaines entreprises, cette tâche incombe au trésorier.
Assurance: L'assurance est également une fonction qui informe le CFO et, parfois, la responsabilité du trésorier.
Risque de crédit commercial: Le risque de crédit des contreparties commerciales (clients et fournisseurs) est souvent géré par le biais de ventes et d'acquisitions ou par le rôle de contrôleur, mais parfois par une gestion de trésorerie. Le risque de crédit de la contrepartie financière est généralement géré par le Trésor, mais dans les entreprises ayant des ventes importantes aux institutions financières, cela peut être la responsabilité du contrôleur.
Risque opérationnel pour les paiements commerciaux, etc.: Le risque opérationnel pour les flux commerciaux incombe généralement au trésorier des organisations dotées de modèles de fonctionnement internes de banques ou d’usines de paiement. Cependant, il incombe au responsable du traitement dans les organisations sans fonction de trésorerie centralisée.
Risque opérationnel pour les processus de trésorerie: Bien que le trésorier puisse naturellement assumer le risque opérationnel lié aux processus de trésorerie, les trésors sont souvent trop petits pour permettre une séparation complète des fonctions. Par conséquent, le risque opérationnel du processus de trésorerie est limité. déléguer à d'autres collègues financiers.

Au fur et à mesure que la fonction de trésorerie évolue pour jouer un rôle de conseil plus stratégique dans les décisions opérationnelles, elle s'implique naturellement aussi davantage dans les décisions en matière de gestion des risques. La trésorerie doit être flexible pour apporter une valeur ajoutée, que ce soit en tant que principale équipe responsable ou en tant que conseil, afin d’équilibrer les risques généraux de la société de la manière la plus rentable possible.

Processus de gestion des risques

En général, la gestion des risques comprend le cycle de risque classique: identifier, analyser, traiter et surveiller, ce qui est similaire à la façon dont les trésoriers abordent et gèrent les risques, par exemple le risque de prix, tel que le taux de change ou taux d'intérêt.

Le cycle de risque est généralement divisé en quatre étapes: Identifier – Analyser – Traiter – Surveiller.

Les trésoriers pratiquent ce processus de gestion des risques presque tous les jours. Par exemple, dans la gestion du risque de change, les trésoriers:

Identifier	Rassemblez les expositions sous-jacentes aux prévisions de trésorerie.
Analyser	Déterminer la valeur à risque ou d'autres mesures de l'exposition au change
Traiter	Couverture avec des contrats à terme (ou des options et stratégies combinées).
Moniteur	Marque journalière sur le marché pour s'assurer que la couverture fonctionne correctement et que les limites de risque ne sont pas dépassées

Essayer le risque

Le traitement du risque fait référence à une action ou à une inaction consciente après avoir identifié et analysé le risque. Bien qu'il existe plusieurs cadres de gestion des risques, les aspects fondamentaux de la gestion des risques sont constants. Au département de la défense des États-Unis (DOD)¹ Dans la méthodologie, les quatre traitements du risque sont couverts par l’acronyme ACAT – éviter, contrôler, accepter, transférer.

Éviter Cela signifie ne pas prendre le risque. Sur le plan commercial, cela pourrait signifier l’annulation d’un nouveau produit ou l’entrée sur le marché, le rejet d’un client en raison du risque de crédit, la demande d’avance d’argent, le refus de vendre dans une monnaie qui ne peut pas être couverte, le rejet d’un L / C d’une banque. etc.

Contrôle il fait référence à la gestion des risques. Sur le plan commercial, cela pourrait signifier de limiter l'investissement dans un nouveau produit ou l'entrée sur le marché, d'accepter un nouveau client avec des limites de crédit ajustées, de permettre une exposition limitée à une nouvelle devise de vente, etc.

Accepter signifie prendre le risque Parfois, les avantages potentiels justifient la prise de risque, de sorte que les entreprises prennent une décision consciente d'accepter le risque. Sur le plan commercial, cela pourrait signifier aller de l'avant avec un nouveau produit ou marché risqué mais essentiel, accepter un client risqué en raison de ses marges très élevées, vendre dans une devise risquée car les bénéfices dépassent largement la perte attendue, accepter un L / C d'une banque risqué car la vente est fondamentale pour des objectifs stratégiques importants, etc.

Transfert Cela fait référence au risque de passer ailleurs. Sur le plan commercial, cela pourrait signifier développer un nouveau produit ou entrer un nouveau marché dans un accord de coentreprise avec une autre partie, utiliser un agent de confiance pour gérer le risque du client, en vendant le risque de change par le biais de contrats à terme ou d'options. , payez une banque de confiance pour confirmer une banque de risque L / C, etc.

En pratique, les risques sont souvent gérés avec des traitements mixtes. Ceci s'applique particulièrement aux trois derniers traitements: contrôle, acceptation, transfert. Par exemple, il peut exister des contrôles internes supplémentaires sur les devises de risque, une acceptation partielle du risque dans le cadre de la politique stricte et de la limite de délégation; et couverture partielle (la couverture des devises difficiles a tendance à être chère).

Mutation du risque

Il est important d'analyser les risques de manière globale. Le risque apparent ne constitue peut-être pas le plus gros défi. Par exemple, un faible risque financier peut masquer un risque stratégique plus important. Une facture en devise locale peut inclure une clause de change ou une réévaluation automatique d'une marchandise à un prix global en USD, appelé risque de change indirect. Dans les cas où la devise de la facture est la même que la devise de risque, elle est considérée comme un risque de change direct.

Le risque peut également changer avec les conditions économiques. Par exemple, la vente de dollars américains sur un marché en développement peut sembler sans risque; alors la monnaie en développement est dévaluée et le client devient un risque de crédit; quand les choses vont très mal, le client a peut-être les moyens de payer, mais la banque centrale est à court de dollars et le risque devient souverain; Lorsque la vente est finalisée, l'absence de référence d'une filiale locale peut créer un risque fiscal; et donc.

Risque de liquidité

Le risque de liquidité est la principale responsabilité de la trésorerie: veiller à ce que la société dispose de fonds suffisants pour poursuivre ses opérations tout au long du cycle économique, ainsi que de fonds suffisants pour des opportunités stratégiques (si le conseil d'administration le demande). Les principaux processus permettant de gérer le risque de liquidité sont la structure du capital et la gestion de la trésorerie.

La structure du capital permet de faire face au risque de liquidité à long terme en utilisant un levier financier adéquat (ratio dettes / fonds propres), un décalage entre les échéances de la dette (pour éviter des échéances de dette inégales) et des réserves de trésorerie suffisantes cher).

La gestion de trésorerie gère le risque de liquidité à court terme en veillant à ce que la société dispose de liquidités disponibles, sans être excessives, au bon endroit, dans la bonne devise, au bon moment et au bon montant.

Comme pour tous les risques, le Trésor doit trouver un équilibre approprié entre le risque et le coût de la gestion du risque. Étant donné que la structure du capital définit la capacité de risque de la société, le conseil doit la définir avec soin.

Risque de prix

Une autre des responsabilités principales du Trésor est le risque de prix du marché financier, le risque que représentent les entreprises en raison des variations des prix du marché des taux de change et des taux d’intérêt. Dans de nombreux cas, le cas échéant, le risque lié aux produits de base est également géré par le Trésor.

Le taux de change est le principal risque de prix pour la plupart des trésors, car toute entreprise ayant des ventes ou des acquisitions internationales générera des risques de change.

Les entreprises fortement endettées à long terme s’inquiéteront de l’évolution des prix des taux d’intérêt. Le risque de taux d’intérêt peut être couvert de la même manière que la couverture de change, mais les échéances étant plus longues et les marchés moins liquides, les risques inhérents au processus de couverture sont plus importants que la couverture de la couverture. FX.

Comme indiqué ci-dessus, le Trésor doit analyser les risques de manière globale. La couverture crée ses propres risques, principalement les risques de crédit opérationnels et de contrepartie.

Risque de crédit

Le risque de crédit est un objectif important pour la plupart des trésors. En général, les trésoreries sont responsables de la gestion du risque de crédit de leurs contreparties financières, telles que les banques. Certaines trésoreries gèrent également le risque de crédit des contreparties commerciales, telles que les clients et les fournisseurs.

La géographie politique complique la gestion du risque de crédit des contreparties multinationales. Selon la forme juridique des contreparties présentes dans le pays, le risque souverain peut limiter leur solvabilité.

Le risque de crédit peut être atténué (ou traité) avec l'assurance-crédit et les swaps sur défaillance de crédit, et géré au moyen de politiques et de processus de crédit sains.

Risque opérationnel

Comme mentionné ci-dessus, la responsabilité de trésorerie pour risque opérationnel se concentre généralement sur les processus liés à la trésorerie. Dans les organisations dotées d'une fonction de trésorerie centralisée, la responsabilité de la trésorerie inclut souvent des processus bancaires et de règlement. dans toute l'entreprise. En règle générale, le Trésor ne sera pas responsable du risque opérationnel dans les processus commerciaux tels que les ventes, la fabrication et les acquisitions.

Le risque opérationnel couvre tous les processus. Sa gestion requiert donc une expérience, des personnes, des politiques et des processus globaux et solides. Une fois de plus, la trésorerie doit équilibrer les risques et les coûts pour trouver les solutions les plus efficaces pour l'entreprise. Il semble souvent que les obligations du Trésor ne disposent pas de ressources suffisantes, ce qui peut indiquer que ces entreprises sous-estiment les risques entourant le Trésor et, par conséquent, peuvent se concentrer sur les coûts.

Découvrez un éventail d'opportunités.

Explorer DBS Treasury Prism pour savoir comment gérer au mieux les risques liés à la trésorerie pour les marchés sur lesquels elle opère.

¹Le Guide de gestion des risques, problèmes et opportunités du département de la Défense des États-Unis UU À. Programmes d'acquisition de la défense, janvier 2017

Les informations contenues dans ce document sont publiées par DBS Bank Ltd. ("DBS Bank") et sont données à titre indicatif.

Toutes les études de cas fournies, ainsi que les chiffres et les montants indiqués, sont uniquement à des fins d'illustration et ne doivent pas être liées au groupe DBS. Le groupe DBS n'agit pas en tant que conseiller et n'assume aucune responsabilité fiduciaire vis-à-vis des conséquences financières ou autres résultant de la confiance dans les informations contenues dans ce document. Pour préparer votre propre analyse indépendante de toute transaction et de ses conséquences, vous devez consulter vos propres conseillers professionnels indépendants, spécialisés dans les domaines financier, comptable, fiscal, juridique ou autre, qui le jugent approprié pour garantir que toute évaluation que vous effectuez vous convient. ses propres restrictions et objectifs financiers, comptables, fiscaux et juridiques, sans dépendre d'aucune façon du groupe DBS ni d'aucune position exprimée par le groupe DBS dans le présent document.

Les informations ne sont ni destinées ni destinées à la distribution ou à l'utilisation par des personnes physiques ou morales, résidents ou résidents d'un lieu, état, pays ou autre juridiction où une telle distribution, publication, disponibilité ou utilisation est contraire à la loi ou à la réglementation.

DBS Bank Ltd. Tous droits réservés. Tous les services sont soumis aux lois et réglementations applicables et aux conditions d'utilisation. Tous les produits et services ne sont pas disponibles dans toutes les zones géographiques. L’éligibilité à certains produits et services est subordonnée à la détermination finale de DBS Bank Ltd et / ou de ses filiales / filiales.

<! –

Merci pour tes commentaires.

dernière mise à jour sur 13 avril 2019

Gestion des risques – Prisme de trésorerie – Finance Curation