Gestion de trésorerie au Brésil: conduire une voiture rapide … Florent Michel, associé directeur de Latina Finance & Co. Dans cet article, Florent Michel, de Latina Finance, fournit des informations sur la gestion de la trésorerie et les liquidités au Brésil. Florent examine en particulier le système fiscal brésilien complexe, l'efficacité du système de paiement et de recouvrement, et explique pourquoi la gestion des liquidités est potentiellement le problème le plus difficile auquel sont confrontés les professionnels de la trésorerie au Brésil.
par Florent Michel, associé directeur de Latina Finance & Co.
La croissance des fonds transfrontaliers à l'intérieur et à l'extérieur du Brésil est la première de l'histoire du pays.
Brésil occupé, occupé, occupé: le centre de Sao Paulo est un pot rempli d'abeilles. Voitures de luxe, embouteillages, boutiques de créateurs, restaurants d'affaires complets, il fait chaud, il y a une avalanche de BPR à la bourse BOVESPA, les affaires sont partout … On peut sentir la croissance et le boom économique du pays dans les rues. et les cafés. Le secteur financier ne fait pas exception. Les entreprises brésiliennes deviennent internationales et les entreprises internationales deviennent brésiliennes. La croissance des fonds transfrontaliers à l'intérieur et à l'extérieur du Brésil est la première de l'histoire du pays. La stabilité politique et la stricte gouvernance de la politique budgétaire portent leurs fruits. Le Brésil attire un grand nombre d'investisseurs parfois déçus par la Chine, la Russie ou l'Inde. Cependant, la bureaucratie n'a pas disparu et le pays développe une économie forte tirée par le marché et un secteur public important.
Cet article fournit une perspective de la gestion de trésorerie et de la trésorerie au Brésil et des dernières tendances du marché. Mais nous devons d'abord voir un problème important: les taxes. Les taxes sont essentielles au Brésil comme dans d’autres pays de la région, mais elles sont une véritable spécificité du Brésil et, à ce titre, elles devraient constituer l’un des principaux moteurs de toute décision financière prise par un directeur financier ou un trésorier au Brésil.
Taxes, taxes, taxes …
Le système fiscal brésilien est relativement complexe. D'abord, parce qu'il y a trois niveaux de recouvrement des impôts: fédéral, étatique et municipal. Deuxièmement, bien que les taux d'imposition et leurs applications semblent être relativement bien définis dans les livres, ils regorgent d'exceptions et de résolutions, qui dépendent par exemple de leur secteur d'activité ou de la situation financière de leur entreprise. Par conséquent, il est recommandé de nommer d’abord un conseiller fiscal fiable. Il est également intéressant de noter que les impôts indirects représentent en moyenne 40% à 50% du bénéfice d'exploitation d'une entreprise, ce qui est loin d'être un élément bénin de son bilan.
En ce qui concerne les taxes sur les éléments financiers, le plus important est l'IOF (Imposto sobre Operações Financierosiras), qui est une taxe de 0,38% applicable à la plupart, sinon à la totalité, des transactions financières. Contrairement à l'Argentine ou à la Colombie, par exemple, il n'y a pas d'impôts sur les débits / crédits, mais l'IOF les remplace pratiquement, car il concerne la quasi-totalité des mouvements de fonds, à l'exception des débits et des crédits sur comptes bancaires (prêts, placements, paiements). dividendes, devises, opérations bancaires, recapitalisation). etc.) Les transactions sur devises et sur produits dérivés sont soumises à des taxes supplémentaires.
Un autre point important est le transfert des prix. Le Brésil a son propre échec à cet égard et ne respecte pas les normes de l’OCDE. La consultation fiscale est donc essentielle pour éviter toute requalification.
Systèmes de paiement et de recouvrement efficaces.
Le Brésil continue d'être à l'avant-garde en matière de gestion de la trésorerie et de règlement électronique des transactions. C'est un environnement hautement automatisé qui fournit les bons outils pour améliorer le fonds de roulement. Certaines personnes disent que c’est un héritage de jours d’hyperinflation, un jour de flottaison signifiant plus qu’aujourd’hui. Les banques fournissent des plates-formes de traitement de la gestion de trésorerie de nouvelle génération, adaptées aux besoins des entreprises qui souhaitent rester au courant ou à d'autres qui favorisent l'externalisation.
Du côté des paiements, le pays dispose d’un RGTS pour les paiements de masse (appelés STR et CI-SITRAF) et d’un autre centre d’échange (CIO-SILOC) pour les paiements de moins de 5 000 R $ (bientôt ramenés à R $). 3000). La dernière chambre de compensation efface également les Tickets (un instrument de collecte qui prend la forme d’une facture électronique très spécifique et largement utilisée au Brésil). Le système de paiement RGTS s'appelle DOC et résout la valeur le même jour. L'autre s'appelle TED et est définie sur D + 1. Pour les chèques, il existe un centre d'échange spécifique appelé COMPE, qui efface les chèques à l'échelle nationale. Les chèques sont réglés à J + 1 ainsi que les billets. Nous verrons plus loin dans cet article comment le marché des tickets évolue également avec de nouvelles fonctionnalités innovantes.
SwiftNet n’est pas particulièrement développé, à l’exception de certains paiements transfrontaliers. Bien que Swift ait ouvert un bureau à Sao Paulo en 2007, le développement de cette plate-forme est relativement lent, car les banques disposent de leurs propres systèmes propriétaires et gèrent le lourd monnaie. Processus d'autorisation Les banques brésiliennes comme Bradesco sont des utilisateurs importants. En 2009, le Brésil ne figurait même pas parmi les 25 principaux utilisateurs de Swift, avec seulement 21 banques et 92 institutions membres. Swift a même enregistré une baisse de 10% du volume de messages échangés.
La gestion de la liquidité occupe une place centrale.
La gestion des liquidités reste l’un des problèmes majeurs et l’une des tâches les plus difficiles à gérer au Brésil. Les entreprises ne peuvent avoir que des comptes en R $, ce qui limite la marge de manœuvre, en particulier pour les multinationales. Cependant, compte tenu de l'internationalisation des entreprises brésiliennes au cours des dix dernières années, les autorités financières ont légèrement assoupli cette règle stricte. Dans des cas spécifiques, les entreprises peuvent ouvrir des comptes offshore en USD sous la supervision et le contrôle de la banque centrale Banco Central do Brasil. Cette concession n'était disponible que pour plusieurs secteurs industriels jusqu'à récemment, lorsque l'autorisation a été étendue aux entreprises exportatrices. Avec de tels comptes, les sociétés offshore peuvent régler leurs paiements et recouvrements en USD sans avoir à convertir des fonds en B $ et à payer les frais et commissions de change correspondants. Les pressions exercées par la banque centrale pour assouplir le contrôle des changes n'ont jamais été aussi fortes et les entreprises pourraient bientôt avoir des comptes en devises étrangères dans le pays.
Le Brésil continue d’être à la pointe de la gestion de la trésorerie et du règlement électronique des transactions.
Pour les fonds nationaux, ZBA est couramment utilisé au Brésil entre les filiales de la même entité juridique et les banques effectuent des virements automatiques des soldes en fin de journée. Le partage entre différentes entités juridiques serait taxé à 0,38% IOF, ce qui rendrait la proposition peu attrayante. Les entreprises à fort volume mettent en place leur propre fonds d'investissement (FIDC) où elles parviennent réellement à concentrer les flux à l'aide d'instruments commerciaux non imposables, nettes de leur situation financière. Compte tenu de la charge que représente la gestion de ce type de structure, cela n’a de sens que pour les grandes entreprises dont les volumes annuels dépassent 100 millions de baht.
Page suivante 2