Financement d'actifs pour un avantage concurrentiel par Patrick Sherrington, directeur du financement des actifs d'entreprise, Lloyds TSB Corporate Markets Lisez les pages financières de tous les journaux et il sera difficile de trouver beaucoup de bonnes nouvelles. Au Royaume-Uni, l’un des pays les plus touchés par le ralentissement économique, l’économie s’est contractée de 1,5% au dernier trimestre de 2008, après une baisse de 0,6% au trimestre précédent. De nombreuses entreprises ont du mal à conserver leurs liquidités dans un environnement où le crédit peut être plus difficile à obtenir et certainement plus coûteux, alors que les revenus peuvent être moins prévisibles que ces dernières années. La tentation immédiate d'une entreprise peut être de geler ses budgets et de réduire ses coûts, mais ceux qui sont le mieux en mesure de survivre à la récession et peut-être plus compétitifs sont ceux qui adoptent une approche à long terme de leurs programmes d'investissement.
par Patrick Sherrington, directeur du financement des actifs d'entreprise, Lloyds TSB Corporate Markets
Lisez les pages financières de tous les journaux et il sera difficile de trouver beaucoup de bonnes nouvelles. Au Royaume-Uni, l’un des pays les plus touchés par le ralentissement économique, l’économie s’est contractée de 1,5% au dernier trimestre de 2008, après une baisse de 0,6% au trimestre précédent. De nombreuses entreprises ont du mal à conserver leurs liquidités dans un environnement où le crédit peut être plus difficile à obtenir et certainement plus coûteux, alors que les revenus peuvent être moins prévisibles que ces dernières années. La tentation immédiate d'une entreprise peut être de geler ses budgets et de réduire ses coûts, mais ceux qui sont le mieux en mesure de survivre à la récession et peut-être plus compétitifs sont ceux qui adoptent une approche à long terme de leurs programmes d'investissement.
… ceux qui sont le mieux placés pour survivre à la récession et éventuellement plus compétitifs sont ceux qui adoptent une approche à long terme de leurs programmes d'investissement.
Investissement en compétitivité
Bien que la gestion de la structure de coûts soit, bien sûr, essentielle pour toute entreprise, les entreprises performantes seront celles qui reconnaissent où des économies peuvent être réalisées sans nuire à l'entreprise et comprennent la nécessité d'investir à court terme pour créer des gains d'efficacité. Long terme. . En particulier, l'abandon ou le report de projets d'investissement en capital en faveur de la création de réserves de trésorerie à court terme risque de nuire à l'avenir à long terme de la société, étant donné que de tels projets peuvent potentiellement réduire les coûts de production, améliorer la productivité, augmenter la qualité à moindre coût ou en créer d’autres. avantages compétitifs. Ces dernières années, il y a eu suffisamment de transactions à distribuer, mais les entreprises se battent désormais pour moins d'argent. S'assurer que la société est aussi compétitive que possible ne consiste pas à réduire les coûts à court terme, mais à les positionner de manière à ce qu'ils disposent d'une base de coûts stable à long terme et puissent tirer parti des opportunités commerciales qui se présentent. Si la crise économique actuelle a une portée mondiale, cela ne signifie pas nécessairement une récession pour les pays d'Asie et d'Amérique du Sud, par exemple. Au contraire, ces régions connaissent un ralentissement de la croissance météorique qu’elles ont connue ces dernières années. Par conséquent, à moins que des entreprises d'autres régions du monde ne soient positionnées maintenant, elles ne seront plus compétitives une fois que les fortunes économiques changeront par rapport aux entreprises de ces régions.
Cependant, il est compréhensible que, dans un contexte où le financement est difficile à obtenir et coûteux, il semble imprudent d’envisager des projets d’investissement de grande envergure qui utilisent des excédents de trésorerie et ont besoin de financement. Cependant, les trésoriers reconnaissent la nécessité d’investir dans l’avenir de la société et envisageront des mécanismes de financement alternatifs au financement traditionnel, tels que l’émission d’obligations ou la réduction des facilités de crédit renouvelables. Une partie des liquidités peut être libérée du cycle du fonds de roulement en améliorant l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement financière. Cependant, bien que cette approche soit très utile pour créer des liquidités quotidiennes et réduire le besoin de financement à court terme, elle est généralement insuffisante pour dégager les importantes liquidités nécessaires au financement de projets d'investissement, même modestes.