Éviter le bord de la falaise de risque de change – Finance Curation

Éviter le bord de la falaise de risque de change Stephane Knauf, MD, responsable mondial de la structuration des devises et des opérations de gestion, Marchés mondiaux et Rahul Badhwar, MD, directeur mondial – Solutions de trésorerie d'entreprise, Services de marché mondiaux, HSBC Bank plc Bien que les principes et les concepts de la gestion du risque de change restent constants, les trésoriers évoluent dans un environnement qui a radicalement changé. Comment les trésoriers peuvent-ils se préparer aux défis d'une nouvelle ère en matière de gestion des risques?

Bien que les principes et les concepts de la gestion du risque de change restent constants, l'environnement dans lequel les trésoriers évoluent a considérablement changé au cours de la dernière décennie. Ce n’est que l’année dernière que nous avons assisté à la montée du populisme, entraînant d’importants changements d’orientation politique, soulignés par les résultats du référendum sur le Brexit et des élections présidentielles américaines. Plus que jamais, les marchés monétaires sont façonnés par les événements politiques immédiats plutôt que par les tendances économiques à long terme, qui influencent à leur tour l'approche de gestion des risques des trésoriers. L'année prochaine, il semble prêt à affronter des difficultés, alors que les priorités de la présidence Trump se dessinent, les négociations sur le Brexit commencent et des élections européennes importantes se déroulent en Allemagne, en France, en Italie et aux Pays-Bas. Alors que nous entrons dans une nouvelle ère de gestion des risques, comment les trésoriers devraient-ils se préparer aux défis futurs?

La nouvelle économie

Pour reprendre une citation de David Bloom, stratège en chef des changes chez HSBC, "La politique est la nouvelle économie". Cela résume exactement l’état des marchés que nous avons vus en 2016 et qui devrait se produire en 2017. La plupart des chocs de change observés en 2016, tant du G10 que des monnaies émergentes, telles que le peso mexicain, Le renminbi et la livre sterling peuvent être rattachés à un événement politique ou à une nouvelle importante. Par conséquent, au lieu d’analyser simplement les données économiques prévisionnelles et d’avoir une vision de l’orientation de la monnaie, les trésoriers doivent être prêts à modifier les notations après les principales annonces suivies de la négociation de la monnaie à de nouveaux niveaux pour une durée indéterminée. .

Bien que la majeure partie de l'année 2017 se concentre sur les événements en Europe et aux États-Unis, l'impact se fait sentir non seulement dans les devises du G10, mais également dans les devises des marchés émergents. En outre, les incertitudes politiques et économiques en Asie, en Afrique et en Amérique latine, telles que la Thaïlande, la Malaisie et la Corée, ainsi que les prix bas et volatils des produits de base, pourraient avoir des effets importants sur la valeur des devises.