Époque asiatique | La Fed fait face à la perspective croissante d'une réduction des taux – Finance Curation

La Réserve fédérale américaine est disposée à promouvoir le plein emploi et à stabiliser les prix. Lors des récentes hausses de taux, les principales approches des responsables de la politique monétaire ont été le taux d'emploi non agricole et l'inflation. La Fed n'a relevé ses taux d'intérêt que lorsque les taux d'emploi non agricole ont dépassé les attentes du marché.

Cependant, la Fed fait maintenant face à un problème. Bien que la croissance annuelle du PIB ait été de 3,2% au premier trimestre de cette année, ce qui est bien supérieur aux attentes du marché et à la croissance de 2,2% du trimestre précédent, la population active non agricole a également augmenté de 263 , 00 en avril. C'était aussi beaucoup plus élevé que prévu 190 000. Le taux de chômage est tombé à 3,6%, un plus bas historique en 49 ans.

Cependant, l'indice des dépenses de consommation des particuliers américains. UU Il est resté stable en mars, avec une augmentation de seulement 1,6% d'une année sur l'autre, sans atteindre l'objectif d'inflation de 2% fixé par la Réserve fédérale. En d’autres termes, l’économie des États-Unis a enregistré une forte croissance, un taux de chômage faible et une faible inflation au premier trimestre.

Normalement, la Fed devrait rester calme car elle n’a pas à lancer de nouvelles mesures monétaires. En fait, il a déclaré qu'il maintiendrait les taux d'intérêt au niveau actuel.

Pression de la maison blanche

Alors, pourquoi la Fed cherche-t-elle toujours à stimuler l'économie en abaissant les taux d'intérêt? Les pressions exercées par le président Donald Trump, qui a maintes fois critiqué la Fed pour ne pas avoir abaissé les taux d'intérêt, ont joué un rôle déterminant. Et certains indicateurs ont révélé des problèmes dans l'économie américaine.

Premièrement, en avril, le nombre de personnes occupées a été réduit de 103 000, tandis que le nombre de chômeurs s'est contracté de 387 000. Cela signifie qu'environ 490 000 personnes ont quitté l'effectif total. Fondamentalement, le déclin de la population active a joué un rôle important dans le taux de chômage qui a diminué de manière si significative. En d'autres termes, le taux d'emploi est élevé, non pas parce que plus de personnes ont été embauchées, mais parce que beaucoup de personnes ont quitté le marché du travail.

Deuxièmement, en termes de consommation des ménages, le salaire moyen en avril a augmenté de 0,2% par mois et de 3,2% par an, ce qui est inférieur aux attentes. Ensuite, bien que le chômage ait diminué, le pouvoir d'achat des citoyens n'a pas été entraîné. La croissance économique des USA UU Il est fortement influencé par la consommation et sera affecté par la faible consommation des ménages.

Troisièmement, le niveau d'endettement actuel des sociétés américaines est à son plus haut niveau, même à des taux d'intérêt bas sur le marché, autour de 2,4%. Dans cette situation, les entreprises ont tendance à augmenter leur endettement. L'augmentation du taux d'endettement créera des risques systématiques et des bulles d'actifs, ce qui entraînera une récession économique lorsque les bulles éclateront.

Quatrièmement, la courbe de rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans est tombée en dessous du taux de trois mois, ce qui montre que les investisseurs ne sont pas optimistes quant à la croissance économique à long terme. Les chiffres historiques ont montré que cela pourrait être un signe préliminaire d'une récession économique.

Cinquièmement, l'indice de gestion de la fabrication du Supply Management Institute (ISM), l'indice des directeurs d'achats (PMI), était de 52,8 en avril, toujours supérieur à 50, mais à son plus bas niveau depuis près de 30 mois.

En résumé, bien que les chiffres du taux d'emploi non agricole et de l'inflation soient prometteurs, les chiffres de la consommation et des investissements laissent présager une incertitude quant à la durabilité de la croissance économique américaine. UU

Autres facteurs

De plus, deux autres facteurs négatifs doivent être pris en compte. Premièrement, les différends commerciaux entre la Chine et les États-Unis, Trump décidant d'augmenter les droits de douane sur les produits chinois, alors que la Chine exercera des représailles.

Deuxièmement, alors que la situation continue d'augmenter en Iran, une guerre entre l'Iran et les États-Unis est possible.

Ce sont des facteurs qui pourraient avoir des effets défavorables sur l’économie des États-Unis.

Si la Fed réduit ses taux d’intérêt maintenant, le plan de relance pourrait finir par constituer un risque systémique. Mais si vous ne faites rien, cela peut conduire à une récession économique. Davantage de chiffres sont nécessaires pour déterminer si la situation défavorable actuelle est temporaire ou sera une chose à long terme.

# Cet article a d'abord été publié sur ATimesCN.com et traduit en anglais par Kamaran Malik.

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