<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Plus tôt ce mois-ci, dYdX, un échange non dépendant basé sur Ethereum, a ouvert les portes de sa plateforme renouvelée au grand public. "data-reactid =" 28 ">Plus tôt ce mois-ci, dYdX, un échange non dépendant basé sur Ethereum, a ouvert les portes de sa plateforme renouvelée au grand public.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "dYdX, fondé par Antonio Juliano, ancien ingénieur chez Coinbase, compte maintenant six membres. Fred Ehrsam, cofondateur de Coinbase et principal fonds de cryptage, Paradigm, et Reuben Bramanathan, précédemment chef de produit chez Coinbase, entre autres, conseillent l’échange. dYdX a augmenté sa série A de 10 millions de dollars en octobre 2018, co-dirigée par Chris Dixon de a16z crypto et Olaf Carlson-Wee de Polychain Capital. "data-reactid =" 29 ">dYdX, fondé par Antonio Juliano, ancien ingénieur chez Coinbase, compte maintenant six membres. Fred Ehrsam, cofondateur de Coinbase et principal fonds de cryptage, Paradigm, et Reuben Bramanathan, précédemment chef de produit chez Coinbase, entre autres, conseillent l’échange. dYdX a augmenté sa série A de 10 millions de dollars en octobre 2018, co-dirigée par Chris Dixon de a16z crypto et Olaf Carlson-Wee de Polychain Capital.
<h3 class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Marge d'exploitation"data-reactid =" 30 ">Marge d'exploitation
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "dYdX se distingue du marché des changes surpeuplé non dépositaire avec son produit de marge. La marge permet aux utilisateurs de multiplier la taille de leurs positions, ouvrant la voie à une possible récompense importante et permettant l'exécution de stratégies de trading complexes. DYdX prend actuellement en charge l’ETH, la DAI et, à ce jour, l’USC. "data-reactid =" 31 ">dYdX se distingue du marché des changes surpeuplé non dépositaire avec son produit de marge. La marge permet aux utilisateurs de multiplier la taille de leurs positions, ouvrant la voie à une possible récompense importante et permettant l'exécution de stratégies de trading complexes. DYdX prend actuellement en charge l’ETH, la DAI et, à ce jour, l’USC.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Le trading à effet de levier fonctionne de la manière suivante:"data-reactid =" 32 ">Le trading à effet de levier fonctionne de la manière suivante:
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Alice a 10 ETH. & nbsp;"data-reactid =" 33 ">Alice a 10 ETH.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Si Alicia souhaite prendre 3 fois le long ETH, elle déposera ses 10 ETH en garantie, l'utilisera pour emprunter une IAS valant 20 ETH, puis procédera à la vente de cette DAI par l'intermédiaire d'ETH. Le résultat est une position ouverte de 30 ETH, son exposition initiale à 10 ETH plus ses 20 ETH récemment acquis. & nbsp;"data-reactid =" 34 ">Si Alicia souhaite prendre 3 fois le long ETH, elle déposera ses 10 ETH en garantie, l'utilisera pour emprunter une IAS valant 20 ETH, puis procédera à la vente de cette DAI par l'intermédiaire d'ETH. Le résultat est une position ouverte de 30 ETH, son exposition initiale à 10 ETH plus ses 20 ETH récemment acquis.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Si Alice ouvrait son poste alors qu’HETH était à 200 dollars et clôturait à 220 dollars, elle obtiendrait un bénéfice de 600 dollars (30 dollars * 20 dollars), déduction faite des intérêts versés sur son prêt DAI et des taux de change. Inversement, si Alice fermait son poste à 180 $, elle subirait une perte nette de 600 $ en plus des taux d’intérêt et de change. & nbsp;"data-reactid =" 35 ">Si Alice ouvrait son poste alors qu’HETH était à 200 dollars et clôturait à 220 dollars, elle obtiendrait un bénéfice de 600 dollars (30 dollars * 20 dollars), déduction faite des intérêts versés sur son prêt DAI et des taux de change. Inversement, si Alice fermait son poste à 180 $, elle subirait une perte nette de 600 $ en plus des taux d’intérêt et de change.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Les transactions avec effet de levier sont considérées comme plus risquées que simplement 1 fois lorsque les utilisateurs sont exposés à la liquidation. "data-reactid =" 36 ">Les transactions avec effet de levier sont considérées comme plus risquées que simplement 1 fois lorsque les utilisateurs sont exposés à la liquidation.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Revenons à Alice:"data-reactid =" 37 ">Revenons à Alice:
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Alice est longue de 30 ETH avec un effet de levier 3x après avoir emprunté 20 ETH. Il est entré en fonction alors que l'ETH était à 200 $. La valeur totale de son poste est donc de 6 000 $ et la valeur totale de l'actif dû est de 4 000 $. "data-reactid =" 38 ">Alice est longue de 30 ETH avec un effet de levier 3x après avoir emprunté 20 ETH. Il est entré en fonction alors que l'ETH était à 200 $. La valeur totale de son poste est donc de 6 000 $ et la valeur totale de l'actif dû est de 4 000 $.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Si ETH tombait à 133,33 dollars, la valeur de son poste ne valait que 4 000 dollars. Comme Alice doit encore 4 000 dollars en DAI (en plus des intérêts accumulés au cours de cette période), elle serait obligée de vendre ses 30 ETH pour rembourser sa dette. Bien sûr, maintenant que son poste ne vaut que 4 000 dollars, Alice doit renoncer à son dépôt initial de 10 ETH, la laissant les mains vides. De même, si Alice avait une cote de 30 ETH, d’une valeur de 6 000 $, avec un effet de levier multiplié par 3, un mouvement pouvant aller jusqu’à 300 $ obligerait Alice à couvrir, à racheter son prêt de 20 ETH et à la laisser sans son dépôt initial de 2 000 $. & nbsp;"data-reactid =" 39 ">Si ETH tombait à 133,33 dollars, la valeur de son poste ne valait que 4 000 dollars. Comme Alice doit encore 4 000 dollars en DAI (en plus des intérêts accumulés au cours de cette période), elle serait obligée de vendre ses 30 ETH pour rembourser sa dette. Bien sûr, maintenant que son poste ne vaut que 4 000 dollars, Alice doit renoncer à son dépôt initial de 10 ETH, la laissant les mains vides. De même, si Alice avait une cote de 30 ETH, d’une valeur de 6 000 $, avec un effet de levier multiplié par 3, un mouvement pouvant aller jusqu’à 300 $ obligerait Alice à couvrir, à racheter son prêt de 20 ETH et à la laisser sans son dépôt initial de 2 000 $.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Si Alice, au contraire, avait décidé d'acheter 30 ETH avec 6 000 USD, une chute à 133,33 USD la laisserait avec une perte nette de 33%, tout en conservant son aptitude à l'ETH, qui pourrait théoriquement être appréciée à un point tel que trouver encore une fois pour le bénéfice. "data-reactid =" 40 ">Si Alice, au contraire, avait décidé d'acheter 30 ETH avec 6 000 USD, une chute à 133,33 USD la laisserait avec une perte nette de 33%, tout en conservant son aptitude à l'ETH, qui pourrait théoriquement être appréciée à un point tel que trouver encore une fois pour le bénéfice.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "En réalité, le service de marge dYdX impose aux utilisateurs d’enregistrer une garantie de 1.25x et de maintenir un multiple de garantie minimum de 1,15x. Ainsi, dans le scénario dans lequel Alice aurait multiplié par 3 30 ETH, son prix de règlement serait de 153,33 USD et, lorsqu'il serait multiplié par 3 30 ETH, de 230 USD. Cette exigence de garantie excédentaire est nécessaire en raison de l'absence de liquidité des marchés de la crypto-monnaie. Dans ce scénario, la marge de sécurité supplémentaire de 600 USD s'explique par le glissement et le mouvement de la composition du prix pouvant survenir après plusieurs liquidations simultanées, également appelées poignées courtes ou longues. "data-reactid =" 41 ">En réalité, le service de marge dYdX impose aux utilisateurs d’enregistrer une garantie de 1.25x et de maintenir un multiple de garantie minimum de 1,15x. Ainsi, dans le scénario dans lequel Alice aurait multiplié par 3 30 ETH, son prix de règlement serait de 153,33 USD et, lorsqu'il serait multiplié par 3 30 ETH, de 230 USD. Cette exigence de garantie excédentaire est nécessaire en raison de l'absence de liquidité des marchés de la crypto-monnaie. Dans ce scénario, la marge de sécurité supplémentaire de 600 USD s'explique par le glissement et le mouvement de la composition du prix pouvant survenir après plusieurs liquidations simultanées, également appelées poignées courtes ou longues.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Comparé aux autres plateformes de prêt, l’indice de garantie de dYdX 125% est assez libéral: MakerDAO et Compound entament un processus de liquidation lorsque la garantie tombe en dessous de 150% de la valeur de la dette. BlockFi, un centre de crédit centralisé, requiert un taux de garantie initial de 200% et les appels de marge ont lieu à 160%."data-reactid =" 42 ">Comparé aux autres plateformes de prêt, l’indice de garantie de dYdX 125% est assez libéral: MakerDAO et Compound entament un processus de liquidation lorsque la garantie tombe en dessous de 150% de la valeur de la dette. BlockFi, un centre de crédit centralisé, requiert un taux de garantie initial de 200% et les appels de marge ont lieu à 160%.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Les positions sur dYdX expirent automatiquement après 28 jours pour se conformer à la Commodity Futures Trading Commission interprétation dans la "livraison réelle" de la monnaie virtuelle dans les transactions de détail, qui stipule que "tout contrat ou transaction portant sur un produit qui … est proposé aux opérateurs du marché de détail dans une dette ou une marge … est soumis à la loi sur l'échange des produits de base … "Sauf si la livraison a lieu dans les 28 jours à compter de la date de la transaction"."data-reactid =" 43 ">Les positions sur dYdX expirent automatiquement après 28 jours pour se conformer à la Commodity Futures Trading Commission interprétation dans la "livraison réelle" de la monnaie virtuelle dans les transactions de détail, qui stipule que "tout contrat ou transaction portant sur un produit qui … est proposé aux opérateurs du marché de détail dans une dette ou une marge … est soumis à la loi sur l'échange des produits de base … "Sauf si la livraison a lieu dans les 28 jours à compter de la date de la transaction".
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "dYdX n’est pas le premier marché d’échange de marges de crypto-monnaie: les plates-formes centralisées, notamment BitMex, Kraken et Deribit, offrent depuis longtemps des variantes de produits à effet de levier. Cependant, dYdX se distingue par trois propriétés. "data-reactid =" 49 ">dYdX n’est pas le premier marché d’échange de marges de crypto-monnaie: les plates-formes centralisées, notamment BitMex, Kraken et Deribit, offrent depuis longtemps des variantes de produits à effet de levier. Cependant, dYdX se distingue par trois propriétés.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Premièrement, sa structure non dépositaire (tous les dépôts sont stockés dans les contrats intelligents d'Ethereum) élimine le risque de contrepartie représenté par les coupures de change, les clôtures et les saisies. Bien entendu, contrairement à ses homologues centralisés, dYdX est particulièrement exposé au risque technique lié à la sécurité intelligente des contrats, bien que les audits de Zeppelin Solutions et de Bramah Systems suggèrent qu’il n’existe aucune déficience structurelle. "data-reactid =" 50 ">Premièrement, sa structure non dépositaire (tous les dépôts sont stockés dans les contrats intelligents d'Ethereum) élimine le risque de contrepartie représenté par les coupures de change, les clôtures et les saisies. Bien entendu, contrairement à ses homologues centralisés, dYdX est particulièrement exposé au risque technique lié à la sécurité intelligente des contrats, bien que les audits de Zeppelin Solutions et de Bramah Systems suggèrent qu’il n’existe aucune déficience structurelle.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Deuxièmement, en tant que protocole sans autorisation, dYdX est ouvert à tout utilisateur disposant d’une connexion Internet et d’un compte Metamask. Contrairement aux échanges centralisés, dYdX n'exige pas que les utilisateurs approuvent les procédures Connaître son client (KYC) et Anti-Money Laundering (AML). Cela ouvre l'accès aux utilisateurs du monde entier qui n'ont peut-être pas réussi le KYC, pour le meilleur ou pour le pire. "data-reactid =" 51 ">Deuxièmement, en tant que protocole sans autorisation, dYdX est ouvert à tout utilisateur disposant d’une connexion Internet et d’un compte Metamask. Contrairement aux échanges centralisés, dYdX n'exige pas que les utilisateurs approuvent les procédures Connaître son client (KYC) et Anti-Money Laundering (AML). Cela ouvre l'accès aux utilisateurs du monde entier qui n'ont peut-être pas réussi le KYC, pour le meilleur ou pour le pire.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Troisièmement, en tant que logiciel open source, les interfaces orientées utilisateur peuvent être construites sur le protocole dYdX sous-jacent, permettant à tout développeur de créer des variantes personnalisées de produits de marge et, grâce à la concurrence, de fournir une expérience utilisateur optimale. Cela pourrait être dû à la conception de l'interface, aux exigences de marge ou aux actifs admis. En outre, d'autres protocoles, tels que Augur, peuvent intégrer de manière transparente le protocole dYdX afin de fournir un effet de levier aux opérateurs du marché de la prévision. & nbsp; & nbsp; & nbsp;"data-reactid =" 52 ">Troisièmement, en tant que logiciel open source, les interfaces orientées utilisateur peuvent être construites sur le protocole dYdX sous-jacent, permettant à tout développeur de créer des variantes personnalisées de produits de marge et, grâce à la concurrence, de fournir une expérience utilisateur optimale. Cela pourrait être dû à la conception de l'interface, aux exigences de marge ou aux actifs admis. En outre, d'autres protocoles, tels que Augur, peuvent intégrer de manière transparente le protocole dYdX afin de fournir un effet de levier aux opérateurs du marché de la prévision.
<h3 class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Prêts et prêts"data-reactid =" 53 ">Prêts et prêts
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Les taux des prêts et emprunts en dYdX sont calculés sur une base variable. Comme dans Compound, les taux d'endettement d'un actif particulier augmentent de manière non linéaire en fonction du taux d'utilisation, avec une limite maximale de 100% APR. De même, étant donné que les emprunteurs paient de manière continue à tous les prêteurs, les taux des prêts seront toujours supérieurs aux taux des prêts. Il est peu probable qu'un taux d'utilisation de 100% soit appliqué, car les prêteurs contractent naturellement un emprunt pour obtenir des taux avantageux lorsque le rendement dépasse les plateformes alternatives."data-reactid =" 54 ">Les taux des prêts et emprunts en dYdX sont calculés sur une base variable. Comme dans Compound, les taux d'endettement d'un actif particulier augmentent de manière non linéaire en fonction du taux d'utilisation, avec une limite maximale de 100% APR. De même, étant donné que les emprunteurs paient de manière continue à tous les prêteurs, les taux des prêts seront toujours supérieurs aux taux des prêts. Il est peu probable qu'un taux d'utilisation de 100% soit appliqué, car les prêteurs contractent naturellement un emprunt pour obtenir des taux avantageux lorsque le rendement dépasse les plateformes alternatives.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Les arbitres ont veillé à ce que les taux de prêt dYdX soient depuis lors conformes au taux d'intérêt décentralisé entre les protocoles. Un montant annuel approximatif (TAP) de 15,71% et un taux d’utilisation de 7,98% avec un taux d’utilisation de 60,12% et 1,28 million de dollars d’ETH sont fournis à environ 1,34 million de dollars en DAI. ils reçoivent des taux de prêt, des prêts et des taux d'utilisation correspondant à un pourcentage de 0,02%, de 0,51% et de 4,88%, respectivement. À l’heure actuelle, le total des intérêts en suspens est de plus de 870 000 dollars et le ratio long / short de l’ETH / DAI est d’environ 13,03. Étant donné que les actifs comptabilisés en garantie génèrent également des intérêts, le fait qu’il s’agisse d’un ETH court pour le moment génère un TAP net d’environ 7,10%, sans fluctuation du prix. "data-reactid =" 55 ">Les arbitres ont veillé à ce que les taux de prêt dYdX soient depuis lors conformes au taux d'intérêt décentralisé entre les protocoles. Un montant annuel approximatif (TAP) de 15,71% et un taux d’utilisation de 7,98% avec un taux d’utilisation de 60,12% et 1,28 million de dollars d’ETH sont fournis à environ 1,34 million de dollars en DAI. ils reçoivent des taux de prêt, des prêts et des taux d'utilisation correspondant à un pourcentage de 0,02%, de 0,51% et de 4,88%, respectivement. À l’heure actuelle, le total des intérêts en suspens est de plus de 870 000 dollars et le ratio long / short de l’ETH / DAI est d’environ 13,03. Étant donné que les actifs comptabilisés en garantie génèrent également des intérêts, le fait qu’il s’agisse d’un ETH court pour le moment génère un TAP net d’environ 7,10%, sans fluctuation du prix.