Toujours soutenu par
valeurs technologiques
, le marché boursier américain vole à nouveau
De l'inscription à l'inscription.
De nouveaux sommets ont été atteints cette semaine à Wall Street. Lundi soir, le Nasdaq, l’indice des valeurs technologiques, a clôturé à 8.161.85 points, un record historique, avant de se replier après la
résultats décevants
Alphabet (Google). Mardi, le S & P 500 a continué à grignoter le terrain pour clôturer la séance à 2 945,83 points, un nouveau record. Mercredi, cet indice a ouvert à 2 952,15 points, toujours 0,21% grâce à Apple.
Au cours des quatre premiers mois de l’année, les indices boursiers ont affiché une croissance impressionnante: + 14,18% pour le Dow Jones, + 22% pour le Nasdaq et + 17,5% pour le S & P 500.
Investisseurs prudents
Mais paradoxalement, l’environnement est loin d’être euphorique. Les investisseurs sont toujours marqués par la brutalité de la correction du dernier trimestre de 2018. "Le rebond lié au retour du soutien de la banque centrale a été beaucoup plus important que prévu et nous sommes prudents pour l'avenir car il est rare qu'un marché baissier se limite à trois mois"A déclaré Emeric Préaubert, président de Sycomore Asset Management.
Il reste que, dans l'immédiat, aucun élément n'apparaît susceptible de déclencher une correction à l'horizon. "Les valeurs n'évoluent plus à des niveaux aussi attrayants qu'au début de l'année: les évaluations se sont normalisées, mais elles ne sont pas encore excessives. En l'absence de catalyseur, un changement de marché est peu probable à court terme"déclare Julie Jourdan, directrice des actions américaines chez Mansartis. En fait, la Réserve fédérale reste un soutien pour Wall Street, les tensions liées aux négociations commerciales avec la Chine semblent s'atténuer, les craintes de récession ont été balayées par la hausse de 3,2% (taux annuel) du PIB américain. Unis au premier trimestre et les résultats commerciaux sont bien meilleurs que prévu.
À ce jour, environ la moitié des sociétés du S & P 500 ont ouvert leurs comptes du premier trimestre. 77% d’entre eux ont réalisé de meilleurs résultats que prévu en termes de bénéfices et 55% des ventes publiées ont dépassé les prévisions. " Cependant, ce n'est pas le principal moteur de la croissance du marché.Temples de Julie Jourdan. Premièrement, les prévisions de bénéfices pour le début de l’année étaient excessivement négatives. Quant aux proportions de révisions à la hausse des bénéfices, elles sont en réalité conformes à la moyenne historique. "
Encore un potentiel de hausse de 4 à 5%.
Jean-Noël Vieille, économiste en chef chez HPC, le croit "Dans les conditions actuelles, Wall Street pourrait encore passer de 4 à 5%. Cette augmentation pourrait être due à l'amélioration des résultats des sociétés au deuxième trimestre et à la distribution de dividendes élevés."
De quoi plonger les investisseurs dans des abîmes de perplexité. Surtout s'ils ont à l'esprit le fameux adage "Vendez en mai et partez jusqu'au jour de San Leger" … Si vous évitez le risque de rater la dernière phase de promotion ou de vous rendre au FOMO (peur de vous perdre) Au risque, cette fois, de vous exposer à une nouvelle correction?
La question est d'autant plus cruelle que nombre d'entre eux, y compris les investisseurs institutionnels, ont perdu leur rebond au début de l'année. "Dans le meilleur des cas, cette catégorie d'investisseurs est restée neutre dans leurs répartitions, alors que les sorties de fonds des actions américaines ont atteint près de 40 milliards de dollars au premier trimestre."Christophe Donay, responsable de l'allocation d'actifs chez Pictet Wealth Management, dans une note. Dans son langage pictural, les opérateurs de marché l’appellent le "commerce du pain", littéralement, le positionnement du marché qui inflige des souffrances.