Le 4 avril 2019, le vice-Premier ministre chinois Liu He et le président américain Donald Trump s'exprimeront devant le bureau ovale de la Maison-Blanche.
Chip Somodevilla | fausses images
Il est peu probable que les acteurs du marché qui s'attendent à une hausse forte et soutenue du prix des actions résultant d'un accord commercial avec la Chine organisent un événement commercial. C’est ce à quoi on devrait s’attendre de la part d’un processus de négociation largement débattu, de l’annonce trompeuse d’une victoire américaine imminente et du silence déroutant de Pékin ou de commentaires cryptiques.
La déception sera complétée lorsque les marchés examineront de plus près le résultat d'un engagement commercial apparemment intensif avec la Chine ces deux dernières années.
Les grands déficits de l'EE. UU En Chine, ils resteront, tandis que Pékin rejettera les accusations américaines de vol de propriété intellectuelle, utilisant des coentreprises pour forcer les transferts de technologie aux entreprises chinoises, ou subventionnant leurs industries pour obtenir un avantage concurrentiel.
Tout cela a été annoncé lors des visites des dirigeants chinois dans l'Union européenne fin mars et début avril de cette année. Les questions clés soulevées par les États-Unis ont été soigneusement évitées, le président chinois Xi Jinping ayant inscrit l'Italie dans l'initiative d'investissement dans les infrastructures chinoises dans la ceinture et sur la route, suscitant l'intérêt de la France et de l'Allemagne et laissant la porte ouverte. aux technologies chinoises 5G.
Le Premier ministre chinois Li Keqiang a fait un pas en avant lors du sommet annuel UE-Chine et a reçu un accueil enthousiaste pour les investissements chinois dans l'industrie et les infrastructures lors du sommet 16 + 1 avec les pays de l'Europe de l'Est. et les Balkans.
La Chine aime l'OMC
Outre l'investissement et la technologie chinois, les Européens étaient principalement intéressés par un accès plus libéral aux marchés chinois avec des régimes d'investissement et des réglementations commerciales réciproques.
Xi a évoqué certaines de ces questions dans son discours d'ouverture prononcé vendredi dernier lors du Forum Belt and Road à Beijing. S'exprimant sur les revers du multilatéralisme et du libre-échange (une excavation aux États-Unis), il a promis l'ouverture de la Chine aux investissements étrangers, la coordination de la politique économique internationale, l'augmentation des importations de biens et services et le renforcement des investissements. coopération internationale pour la protection de la propriété intellectuelle.
Le communiqué de la réunion, approuvé par 37 chefs d'État et de gouvernement, approuvait "un système commercial multilatéral universel fondé sur des règles ouvertes, transparentes et non discriminatoires à l'égard de l'OMC," et encourageait "une coopération accrue dans le domaine de l’innovation, tout en protégeant la propriété intellectuelle ". droits de propriété. "
Les États-Unis n’ont pas envoyé de représentants à la réunion Belt and Road à Beijing.
Certains médias allemands ont qualifié le discours de Xi de "paroles loufoques", apparemment contrarié par le fait que les premiers ministres italien et hongrois soient assis au premier rang, tandis que de nombreux dignitaires européens, y compris allemands, ont été rejetés par la suite. l'arrière de la conférence. lieu de rencontre.
Cependant, il y avait une raison à cela: la Hongrie a été le premier pays de l'UE à signer la ceinture et la route, et l'Italie, le premier pays du G-7 à l'avoir fait en mars.
Les Allemands le font différemment
Comme toujours, les Européens sont heureux de recevoir les avantages de la pression américaine qui a forcé Pékin à modifier ses règles et ses pratiques commerciales.
Mais ils font aussi les choses différemment. Voici l'exemple allemand.
Lors de son discours à Beijing vendredi dernier, le ministre allemand de l'Économie et de l'Énergie, Peter Altmaier, a déclaré que "nous prendrons les promesses (de Xi) au sérieux". Washington souhaite toutefois codifier les "promesses" chinoises sous la forme de documents légaux contraignants et ainsi conclure le processus de négociation et permettre à la Chine de continuer à enregistrer des excédents dans les opérations américaines.
Les Allemands n'ont pas négocié. réduit l’excédent commercial de la Chine de 27,1% au cours des trois dernières années. Mais Washington voulait parler, alors que son déficit commercial avec la Chine avait grimpé de 11,6% l’an dernier.
Une différence beaucoup plus intéressante réside dans la manière dont l'Allemagne et les États-Unis gèrent leurs échanges commerciaux avec la Chine.
La diminution de l'excédent commercial de la Chine avec l'Allemagne au cours des trois dernières années était due à une augmentation de 22,5% des exportations allemandes.
En revanche, les exportations des États-Unis vers la Chine ont diminué de 7,5% l'an dernier et ont chuté de 20,4% au cours des deux premiers mois de cette année par rapport à la même période en 2018.
Il est clair que l'Allemagne s'appuie sur des mesures pragmatiques et réciproques pour gérer le commerce et les investissements avec la Chine, tandis que les États-Unis souhaitent des réformes structurelles de l'économie chinoise, avec des changements dans la manière dont la Chine gère sa demande globale et sa politique industrielle. Et pour s’assurer que la Chine fait tout cela, Washington insiste sur un mécanisme d’application comportant une menace permanente de sanctions commerciales.
L'Allemagne et le commissaire européen au commerce ne demandent pas à la Chine un régime commercial bilatéral similaire.
L'autre différence beaucoup plus importante est que, contrairement à l'Allemagne et au reste de l'UE, les États-Unis sont pris dans une position stratégique de confrontation avec la Chine dans une série de graves crises sécuritaires dans la région indo-pacifique. Les Etats-Unis. ils sont également en concurrence avec la Chine pour les technologies qui détermineront la domination militaire et politique mondiale dans les années à venir.
Le commerce entre les États-Unis et la Chine est un élément essentiel de ce lien.
Pensées d'investissement
La Chine accepte les règles et les pratiques commerciales qu’elle prétend ne jamais avoir enfreintes. Tels sont les règlements de l’Organisation mondiale du commerce que Pékin, ainsi que les amis et alliés des États-Unis, souhaitent voir au cœur d’un système commercial multilatéral ouvert, transparent et fondé sur des règles.
Les États-Unis n’ont donc pas grand chose en désaccord. Mais la Chine ne sera pas soumise à une procédure intrusive d'application de la loi commerciale américaine avec des déclencheurs de sanctions discrétionnaires et unilatérales.
Si tel est le "bon accord" souhaité par Washington, il n'y aura pas d'accord. Un engin légal pour sauver la face est possible, mais c'est une autre histoire.
L'essentiel est le suivant: en recherchant le "bon accord" qui affecte les lignes rouges de la Chine, il est probable que les États-Unis auront une coquille vide, une détérioration des relations américano-chinois et divers obstacles commerciaux au commerce bilatéral et aux flux commerciaux. finance
Wall Street devrait y aller à fond, rappelant que la Réserve fédérale est le seul véritable facteur de pluie.
Et voici un post-scriptum: les États-Unis ne peuvent pas créer un front commercial commun avec l’Europe et le Japon: des amis et des alliés dont la sécurité est assurée par les contribuables américains.
Commentaire de Michael Ivanovitch, analyste indépendant spécialisé dans l’économie mondiale, la géopolitique et la stratégie d’investissement. Il a été économiste principal à l'OCDE à Paris, économiste international à la Réserve fédérale américaine de New York et a enseigné l'économie à la Columbia School of Business.