Les marchés américains peuvent-ils surmonter le stress des échanges?
La reprise des discussions sur l'escalade des droits de douane et des sanctions commerciales entre les États-Unis et la Chine a déconcerté les marchés la semaine dernière, provoquant la plus forte baisse hebdomadaire de l'année du FTSE All-World. Mais les analystes et les investisseurs sont divisés sur ce qui se passera ensuite.
La majorité estime qu'un accord peut encore être conclu entre Beijing et Washington, car personne ne profite d'un conflit commercial prolongé et grandissant. Les tensions sur le commerce ont eu un coût économique pour les deux parties l'an dernier et, avec une croissance mondiale désormais beaucoup plus faible, une guerre commerciale de grande ampleur pourrait être dévastatrice.
Selon ce scénario bénin, le S & P 500 pourrait rapidement s’ajouter à un nouveau record de 3 000 points, selon Bank of America. Selon le BofA, les actions de EE. UU Ils seraient volatils et diminueraient de 5%, mais ils seraient tout de même résistants, selon BofA. Les analystes de la banque préviennent toutefois que dans le pire des cas de "guerre commerciale", l'indice S & P 500 pourrait chuter de 10%, voire même transformer l'économie mondiale en récession.
Mark Haefele, directeur des investissements chez UBS Global Wealth Management, recommande aux investisseurs de ne pas paniquer et de continuer à investir, mais avertit que la turbulence pourrait rendre les investisseurs plus difficiles dans les prochaines semaines.
"Depuis que le président [Trump] il sait lui-même à quel point il pense pouvoir laisser tomber le marché ou que la croissance est lente avant de compromettre ses chances de réélection, nous devons nous préparer à une volatilité potentiellement importante dans le futur ", a déclaré M. Haefele. Les investisseurs pensent qu’ils ne peuvent pas le supporter, il serait préférable de réduire le risque ou de couvrir les positions maintenant. " Robin Wigglesworth
Les investisseurs rechercheront-ils des actifs "sûrs" comme le yen japonais?
Avec l’incertitude, les positions, les tactiques et la possibilité que les accords de la onzième heure continuent de tourner autour des négociations commerciales, le commerce des devises en Asie considérera le yen comme un baromètre des nerfs du marché et dans quelle mesure. les investisseurs vont citer dans une guerre commerciale.
La balance semble assez délicate. Alors que les salles de Tokyo étaient pleines vendredi, le dollar s’élevait à 109,79 yens, ce qui l’a laissé très proche du sommet de trois mois atteint jeudi et à un point supérieur à la ligne des 110 dollars le dollar. J'ai eu Cela a commencé à se sentir comme une limite.
Le renforcement récent du yen, un trou de mine en période de tension avec le franc suisse, est logique dans ces circonstances. Les investisseurs ont commencé à parier que la monnaie japonaise reprendra son rôle de refuge si la situation devient très mauvaise.
Mais les traders disent que, malgré la décision apparente du mouvement au-delà de 110 yens pour un dollar, le mouvement manque encore de conviction réelle. Le yen reflète fidèlement le réel manque de clarté des négociations commerciales et la réticence à vouloir miser sur un pari trop fort.
Si les négociations commerciales deviennent amères la semaine prochaine, le yen pourrait commencer à pousser le dollar contre d'autres niveaux de soutien. Cependant, la grande question est de savoir ce qui se produirait si les craintes de la guerre commerciale disparaissaient soudainement: plusieurs pressions importantes sur le résultat final s'exerçaient en faveur d'un yen plus faible, mais pour qu'ils l'emportent et ramènent la devise à 111 ¥, disent les traders, les marchés doivent être convaincus que le danger est passé Leo Lewis
Pendant combien de temps les investisseurs continueront-ils à se retirer des fonds d'actions des États-Unis?
Les investisseurs ont peu confiance dans les actions des États-Unis. Pour la semaine se terminant mercredi, les investisseurs ont épuisé 14 milliards de dollars de portefeuilles d’actions américaines. UU., Selon les données mondiales de l'EPFR, il s'agit du flux de flux hebdomadaire le plus important depuis janvier.
Les ventes de titres se sont redressées malgré les données solides de l'économie américaine, où la croissance au premier trimestre était de 3,4% en rythme annualisé. Ils ont également été publiés après les bons résultats du premier trimestre, ce qui devrait neutraliser les craintes que le ralentissement de la croissance mondiale affecte les sociétés américaines. En plus de ces préoccupations en février et en mars, certains investisseurs ont fait valoir que les actions américaines étaient confrontées à une "récession des bénéfices" au cours de laquelle les bénéfices seraient réduits pendant deux trimestres consécutifs. Mais ce n'est pas arrivé.
Selon Jonathan Golub, stratège en chef des actions, à l'approche de la saison des résultats des entreprises, les sociétés ont dépassé les prévisions de bénéfices de 6,6%, près de trois sociétés sur quatre dépassant les prévisions du bénéfice net des analystes. Actions Credit Suisse.
Les investisseurs ont raison de faire preuve de prudence, compte tenu en particulier de l'enjeu important des négociations commerciales imprévisibles entre la Chine et les États-Unis. Le rendement du Trésor à 10 ans est tombé jeudi sous les rendements obligataires à trois mois, ce qui suggère que les tensions commerciales pourraient peser sur l'économie mondiale. Richard Henderson