Comptabilité de couverture post-transaction Yin Toa Lee, partenaire et leader des services de conseil en comptabilité financière, Ernst & Young, services financiers, région de l'Extrême-Orient Dans cet article, l'auteur fournit aux professionnels des informations sur les difficultés de renomination et des recommandations pratiques pour minimiser cette efficacité.
par Yin Toa Lee, partenaire et leader des services-conseils en comptabilité financière, Ernst & Young, Services financiers, région de l'Extrême-Orient
La re-désignation des dérivés de juste valeur non nuls est l'un des domaines les plus problématiques de la comptabilité de couverture post-transaction selon IFRS en Asie, étant donné les processus et procédures relativement plus manuels impliqués dans la couverture post-transaction. De nombreuses entreprises asiatiques supposaient souvent à tort une efficacité parfaite dans de nombreux scénarios différents. Par exemple, un scénario typique inclut la conversion en nouveaux dérivés de relations de couverture nées dans le passé et dont la juste valeur est différente de zéro. C'est souvent le cas lorsque les récentes volatilités sur les marchés asiatiques exigent des stratégies de couverture pour se rééquilibrer de manière plus dynamique, compte tenu d'une liquidité relativement réduite et de spreads plus larges que sur les autres marchés.
La norme IAS 39 n’interdit pas cette renomination tant que la nouvelle relation de couverture est considérée comme "hautement efficace". De nombreuses sociétés asiatiques supposent une hypothèse aussi inadéquate sans quantifier l’impact de la nature "hors marché" des "anciens" dérivés dans la nouvelle relation de couverture. Cette nature "hors marché" est économiquement le financement implicite au sein du dérivé qui représente le montant qui devrait être payé si l'entité liquidait le dérivé à la date de la nouvelle désignation. Ce financement intégré créerait une source d’inefficacité qui doit être évaluée, en particulier lorsque les taux d’intérêt augmentent.
Cet article fournit aux professionnels des informations sur les difficultés de la refonte et des recommandations pratiques pour minimiser cette efficacité. Scénarios courants en Asie, l'utilisation de produits dérivés hors du marché dans des relations de couverture est plus courante que ne le pensent beaucoup de sociétés; Trois exemples incluent:
1. Renégociation des termes avec des contreparties dérivées.
Compte tenu du contexte actuel caractérisé par des taux d’intérêt bas, les participants au marché pourraient s’engager dans un échange de taux d’intérêt avant la crise financière, en payant un montant fixe élevé et en recevant une variable variable faible. Ce swap de taux d’intérêt «immersif», qui est un passif, est renégocié avec la contrepartie pour inclure des conditions moins onéreuses dans le segment des paiements fixes, ce qui a créé la juste valeur globale négative, tout en prolongeant la terme jusqu'à expiration. Par conséquent, l'opérateur en couverture évite de facturer le dérivé "sous l'eau" dans une perte subie car il accepte d'entrer un nouveau dérivé à la même juste valeur "sous l'eau". Ces stratégies communes sont connues sur le marché sous le nom de "mélanges et extensions". En effet, la contrepartie a financé le paiement du swap de taux d’intérêt initial lors de la restructuration du financement selon les termes du nouveau swap, tout en reflétant l’évolution de la courbe de taux d’intérêt actuelle dans le nouvel horizon temporel. En Asie, sans une évaluation adéquate de l'élément de financement, les entreprises réaffecteraient souvent le swap dans une nouvelle couverture de flux de trésorerie, dans la mesure où elles ont effectué des transactions prévues éligibles au cours de la nouvelle période de swap et de la période de swap étendue.
2. Interruption temporaire de la stratégie de couverture.
Une société qui utilise un dérivé dans une couverture hautement efficace décide de ne pas désigner la couverture et le manquement à la comptabilisation des dérivés de manière prospective en raison de la charge administrative liée à un processus manuel. Plus tard, peut-être en raison d'un changement dans l'administration du service de la trésorerie pour utiliser un logiciel de couverture, la société décide d'essayer à nouveau la comptabilité de couverture avec le même dérivé. Dans ce cas, l’instrument dérivé n’a pas une juste valeur de zéro au début de la nouvelle relation de couverture proposée. Dans cette région, très souvent, la nature en dehors du marché des dérivés n'a pas été prise en compte lors de la tentative de reprise de la comptabilité de couverture.
3. Essayez de reformuler la comptabilité de couverture après un déficit dans la documentation.
Une entreprise estime être qualifiée pour la comptabilité de couverture, mais quelques mois plus tard, son auditeur identifie des lacunes dans la documentation de couverture de l'entreprise, en ce sens que toutes les exigences d'IAS 39 ne sont pas respectées. vérifie leurs états financiers afin de refléter l’impossibilité d’obtenir la comptabilité de couverture pour la période allant du début de la couverture à la date à laquelle la documentation a été corrigée. Toutefois, la société note à présent que la juste valeur du dérivé dérivé s’est nettement éloignée du marché par rapport à un nouveau dérivé qui débuterait à la date à laquelle la documentation est corrigée. En corrigeant la documentation et en rétablissant la couverture, les sociétés asiatiques ont souvent été pleinement en mesure de soutenir une attente «très efficace» de la «nouvelle» relation de couverture utilisant le dérivé actuellement hors du marché, même si le la couverture initiale n'a pas expiré. La documentation inadéquate était parfaitement efficace.
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