Commerce de marchandises et institutions non bancaires. – Finance Curation

Depuis la crise, les négociants en matières premières souffrent d'un manque de crédit, alors que les taux de défaut sont au plus bas. Dans ce contexte, les commerçants et les producteurs de matières premières se tournent vers d'autres acteurs (fonds d'investissement, sociétés de négoce de matières premières) pour répondre à leurs besoins.

Financement du commerce des produits de base

Les produits de base (produits) sont achetés et vendus directement entre producteurs et utilisateurs par le biais de contrats à long terme ou sous la forme de transactions à court terme avec des bourses de valeurs. Il y a eu un effondrement général des prix des produits de base depuis la crise financière. En outre, le développement rapide des pays émergents (y compris les BRIC)[2]) et la croissance de la population mondiale entraînent la croissance de la demande de produits de base, y compris les produits agricoles, les métaux industriels et les sources d’énergie telles que le gaz et le pétrole. Par conséquent, son financement est hautement stratégique pour la plupart des pays, des sociétés industrielles et des utilisateurs finaux.

Financement du commerce des produits de base: chaîne d'approvisionnement

Depuis 2008, de nombreuses banques financières et d’investissement (BFI) ont quitté le secteur des produits de base, considéré comme moins rentable et un consommateur important de capitaux dans le nouveau cadre prudentiel de la réglementation Bâle III. Cependant, on considère traditionnellement que le commerce de produits de base représente un risque faible par rapport au marché immobilier, par exemple. Les banques parmi les meilleures de ce secteur à portée mondiale ont réduit leur exposition. En conséquence, le besoin rapide de capitaux pousse les clients vers d'autres sources de financement car il est difficile pour les banques de les satisfaire.

Un contexte difficile pour les banques.

Trois causes principales expliquent ce manque de crédit. D'une part, il a atteint le «financement du commerce» grâce aux tensions sur le marché interbancaire. En tant qu'activité de crédit à court terme (90 à 120 jours), ses taux dépendent dans une large mesure des taux interbancaires. Les tensions sur les liquidités ont un impact considérable sur le commerce international des produits de base. D'autre part, l'augmentation des exigences de fonds propres liée à la réglementation Bâle III a contraint les banques à limiter les lignes de crédit octroyées aux entreprises commerciales, les couvertures de fonds propres leur coûtant davantage. Enfin, les banques européennes ont souffert d'un manque de liquidités en dollars lorsque, au plus fort de la crise de la dette souveraine en 2011, les banques américaines ont limité les prêts en dollars à leurs homologues américaines. UU Considéré risqué. . Une grande partie du commerce mondial des produits de base est en dollars, le commerce de ces produits a été durement touché

D'autres réglementations (y compris les exigences de KYC "Know Your Customer"), des amendes sévères pour l'octroi de prêts à des clients douteux et une baisse des prix des produits de base ont également contribué à la forte réduction de la présence des banques. aux Etats Unis. Ce secteur cède la place à une multitude de nouveaux acteurs non bancaires.

Bien que ces nouveaux concurrents doivent se conformer aux mêmes règles en matière de connaissance du capital que la plupart des banques, ils ne sont pas soumis à des limites en matière de prêts. Ses processus sont beaucoup plus fluides que ceux des banques multinationales. Cela se traduit par des temps de réponse plus courts: si une grande banque a besoin de six mois pour approuver une expédition d'engrais dans un pays africain, les acteurs non bancaires disent qu'ils peuvent approuver le même financement en trois semaines.

Qui sont ces nouveaux acteurs?

Les acteurs non bancaires (IFNB) jouent un rôle important sur le marché des produits de base. Les institutions non bancaires bénéficient du déclin des banques et de leur capacité à fournir davantage de capitaux pour combler le déficit de crédit et répondre aux besoins des opérateurs commerciaux. A l'instar des banques, elles sont présentes dans tous les secteurs des matières premières et répondent aux différents besoins des clients par le biais de:

  • Tous types de financement (court / long terme, garanties et structures diversifiées).
  • Suivi tout au long de la chaîne d'approvisionnement.

En fonction du type d'institution non bancaire, cette dernière opte pour des solutions spécifiques:

  • Certains ont recours au financement par le biais d'émissions obligataires: par exemple, Trafigura (maison de commerce) vient d'émettre 300 millions de dollars d'obligations pour financer ses activités commerciales.
  • D'autres fonds d'investissement optent pour la levée de fonds par la syndication.
  • D'autres institutions proposent des solutions plus traditionnelles, telles que des lettres de crédit ou des garanties "LC".
  • Les hedge funds fournissent un financement de matières premières adapté aux marchés émergents. Sa stratégie vise à financer des transactions à haut risque et un retour sur investissement élevé. Par exemple, le fonds de couverture «Scipion Capital» finance le commerce des produits de base par des prêts à court terme et offre des prêts garantis pour le transport de marchandises de l’intérieur de l’Afrique vers les ports.

Les hedge funds et autres fournisseurs de financement de matières premières veillent à indiquer que leur stratégie ne vise pas à concurrencer les banques, mais plutôt à combler le fossé du marché en fournissant des sources de financement adaptées aux besoins des clients. .

Partenaires Sia

Notes et références:

[1] Lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme.

[2] BRIC: Brésil, Russie, Inde et Chine

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