C'est ce qui semble être une guerre commerciale totale sur les marchés mondiaux – Finance Curation

(Bloomberg) – La misère commerciale familiarise les marchés avec d’étranges compagnons de lit.

Quoi d'autre pourrait unifier les obligations indonésiennes, les ETF sur les semi-conducteurs et la dette italienne, si ce n'est cette confrontation des États-Unis et de la Chine sur les tarifs?

Wall Street met en garde contre les dommages collatéraux importants, obligeant les investisseurs de toutes sortes à faire un test de résistance dans des scénarios hypothétiques, à partir de paris sur les obligations du Trésor américain. UU Jusqu'aux marges de risque.

"Cela change le processus de réflexion", a déclaré Daniel Gerard, responsable des investissements et de l'évaluation des risques pour la région Asie-Pacifique à Singapour à State Street Bank & Trust Co., dans une interview accordée à Bloomberg TV. "Si cela continue, notre décision de passer d'un cycle pro-tardif (une histoire de croissance) à un cas plus défensif".

Pour les taureaux qui ont rallié le rassemblement du spéculateur en danger, voici un bilan des actifs.

Chute des valeurs

Les stocks mondiaux ont bondi le long du mur préoccupant pour le commerce cette année, alors naturellement, le siège de cette semaine risque de causer un revers matériel.

La question est: à quel point les choses peuvent-elles devenir mauvaises?

Bank of America Corp. estime que le S & P 500 pourrait baisser de 5% si la situation financière se détériorait, ouvrant la voie à une plus grande volatilité. Les dommages indirects, l'investissement retardé, seraient plus importants que l'impact à court terme sur les bénéfices, estime-t-il.

Une hausse supplémentaire des tarifs sans accord à court terme générerait une baisse de 10% du S & P, selon la banque américaine.

Dépendante supposée: de haute qualité, axée sur la maison et défensive comme services publics et produits de consommation de base, selon Barclays Plc.

Mais la situation pourrait s'aggraver: les pourparlers sont totalement désastreux, la Chine prend des mesures de représailles et les taux augmentent. Les actions américaines pourraient chuter de plus de 10% dans ce scénario par rapport aux niveaux actuels, selon Mark Haefele, directeur des investissements chez UBS Global Wealth Management.

Lire la suite: Rassemblement total menacé dans les pires maquettes de la guerre commerciale de Wall Street

Le marché boursier européen, avec son exposition externe encore plus importante, affiche une dégradation sur le papier, même si au moins les attentes et les valorisations sont plus basses. En tant que tel, Bank of America estime que l’Euro Stoxx 50 pourrait chuter de plus de 3% des niveaux actuels. Un scénario sans accord pourrait entraîner une baisse de 11% de l'indice, a déclaré la banque.

Les actions allemandes, en particulier, sont fortement exposées aux secteurs cycliques tels que les semi-conducteurs, les mines et le matériel technologique, ont écrit les stratèges d'UBS Group AG, dirigé par Nick Nelson.

Selon Morgan Stanley, l'indice Hang Seng pourrait chuter d'environ 3% à 27 700, tandis que l'indice Shanghai Shenzhen CSI 300 chuterait à 3 440, soit près de 8%.

Armes de l'ETF

Le fonds négocié en bourse Invesco QQQ, d’une valeur de 72 milliards de dollars, qui suit le Nasdaq 100, est un FNB à prendre en compte, compte tenu de sa forte exposition aux secteurs de la consommation discrétionnaire et de la technologie. Le fonds AlphaDEX ou FXD de First Trust Consumer Discretionary est le plus exposé aux secteurs sensibles tels que les composants automobiles.

Selon Bank of America, les fonds de semi-conducteurs se situent en tête de la liste des fonds négociés en bourse (FNB) avec une part de grande capitalisation qui génère plus de 10% de ses ventes en Chine. Selon la banque, le fonds SOXX de BlackRock Inc., d'une valeur de 1,2 milliard de dollars, est le plus vulnérable de cette mesure.

Fissures de crédit

Les flux de trésorerie liés à la croissance sont en ligne de mire, ce qui est particulièrement inquiétant pour les obligations de sociétés asiatiques après un fort rebond au premier trimestre. Ces gains ont laissé la classe d'actifs à rude épreuve en raison des vents contraires qui pénètrent dans le commerce, selon les stratèges de Barclays dirigés par Avanti Save.

Le crédit asiatique a eu tendance à prendre ses signaux des stocks mondiaux. Selon l'équipe de Save, lorsque le S & P 500 a perdu plus de 3% sur une période de cinq jours, les rendements des obligations de sociétés de la région ont augmenté d'au moins six à sept points de base, avec un léger retard. Selon Barclays, les spreads se sont encore creusés au cours de ventes étendues aux États-Unis. UU., Généralement entre 12 et 15 points de base lorsque les actions ont chuté de 4% ou plus.

Vanguard Asset Management s'attend à ce que les turbulences affectent davantage les dettes les plus risquées, telles que l'Ukraine, l'Argentine et l'Indonésie.

Italie Imbroglio

En Europe, alors que les obligations se rejoignent, les valeurs italiennes courent le risque d’une vente massive. Les rendements pour ce dernier ont augmenté cette semaine au plus haut depuis février. UBS Group AG recommande aux investisseurs de détourner les obligations de deux ans du pays si les tensions entre les États-Unis et la Chine augmentaient.

Pendant ce temps, le président des États-Unis, Donald Trump, maintient les marchés en haleine avec des tweets effrénés qui s'écartent du ton exultant de leurs homologues chinois aux insultes.

L'histoire continue