Le nouveau mois commence aujourd'hui avec une décision de la Fed en préparation. Cependant, le drame peut être difficile à trouver car les prix à terme suggèrent qu’il n’ya pratiquement aucune possibilité de changement de taux.
Avec le président de la Fed, Jerome Powell, et la société en session d’aujourd’hui, la situation pourrait être relativement calme à Wall Street entre 14 heures et 14 heures. Annonce de HE Le ton semblait positif puisque les choses ont démarré après un résultat meilleur que prévu Apple Inc (NASDAQ: AAPL) bénéfice et prévisions ensoleillées du fabricant de puces Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD).
L’autre facteur haussier en jeu ce matin pourrait être un commentaire du secrétaire américain au Trésor, Steven Mnuchin, qui a déclaré qu’il avait eu des réunions "productives" avec le vice-Premier ministre chinois Liu He à Beijing, a rapporté Reuters. Les négociations tarifaires pourraient rester au premier plan et au centre dans les prochaines semaines.
Apple décolle comme bénéfice Beat
Après les heures de travail, les gains de l'AAPL, qui ont chuté par rapport à l'année dernière mais ont dépassé les attentes de la rue, ont été mis en évidence mardi. Le titre a enregistré une augmentation initiale de 5% de ses activités après la commercialisation, en partie parce que son bénéfice et le bénéfice par action n'ont pas chuté autant que les estimations de tiers l'avaient prédit. Le fait que la société ait annoncé davantage de rachats d’actions et augmenté son dividende trimestriel n’a probablement pas nui.
Les prévisions pour le troisième trimestre de l'exercice étaient également plus élevées que prévu par les analystes de Wall Street, et le chef de la direction, Tim Cook, a déclaré à CNBC que la performance de la société en Chine s'était améliorée par rapport au trimestre précédent et s'était renforcée vers la fin de la période. du rapport. Si certaines de ces pertes ont pu refléter des baisses de prix, cela pourrait éventuellement soulager ceux qui se demandaient comment le ralentissement de l'économie chinoise avait affecté une entreprise dont les ventes internationales représentaient 61% des revenus.
Cela dit, les revenus de l'iPhone ont poursuivi leur tendance à la baisse au deuxième trimestre de l'AAPL, chutant de 17% d'une année sur l'autre. Il s’agissait du deuxième trimestre consécutif d’une croissance décroissante pour un produit représentant plus de la moitié des revenus de la société. Les produits tirés des services ont augmenté de 16% par rapport à l’année précédente et AAPL a fait la promotion de son entreprise de services au cours des derniers trimestres en tant qu’élément de croissance. Dans son appel, AAPL a parlé des résultats solides d'App Store, Apple Pay et Apple Music.
Il est intéressant de noter qu’il s’agit du deuxième trimestre consécutif au cours duquel AAPL a enregistré une baisse de son chiffre d’affaires uniquement pour voir son stock progresser après des gains. S'il semble que les investisseurs aient légèrement abaissé leurs attentes, ce n'est probablement pas hors de la base. Il n'y a pas beaucoup d'émotion sur l'iPhone pour le moment, et certains analystes disent qu'il n'y en aura pas avant le lancement d'un appareil 5G, probablement d'ici 2020.
Une autre chose dont AAPL a parlé dans son appel est le vent contre un dollar fort, ce qui devient probablement plus difficile à ignorer pour de nombreuses entreprises américaines. L'indice du dollar a terminé mardi à environ 97,5, un peu en dessous des sommets de plusieurs mois de la semaine dernière. Toutefois, il est resté généralement supérieur à 96 cette année, contre 90 au début de l’année dernière, ce qui a constitué un obstacle aux résultats de certaines multinationales. À ce stade, il faudrait probablement davantage de signes de puissance économique à l'étranger pour exercer une pression sur le dollar. Même si certaines données européennes plus tôt cette semaine semblaient prometteuses (voir ci-dessous), il ne s'agit pas nécessairement d'une tendance.
Les autres nouvelles technologiques de mardi dernier viennent de Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD), qui a surperformé le consensus de tiers avec ses résultats et a donné une prévision des gains possibles de la part de marché. Les actions ont augmenté de 4% au cours des heures qui ont précédé la commercialisation, ce qui semble également apporter un certain soutien à certaines autres sociétés de puces.
La plus forte nouvelle dans les recettes de ce matin comprend les résultats de CVS Health Corp (NYSE: CVS), Humana Inc (NYSE: HUM), et Miam! Brands, Inc. (NYSE: YUM). Les ventes du même magasin à YUM ont augmenté beaucoup plus que prévu, ce qui est un bon signe du côté de la demande des consommateurs. Fondamentalement, depuis la fermeture d’hier, nous avons principalement constaté des résultats positifs dans un large éventail de secteurs, ce qui pourrait donner au marché un vent de travers supplémentaire.
Journée de la Fed absente du drame
Le trading pourrait être un peu lent ce matin avant la décision de la Fed, mais il n'y a pas beaucoup de drames associés à la réunion d'aujourd'hui.
À l'issue de la réunion, les anticipations de tout type de mouvement de taux de la Réserve fédérale restent proches de zéro, selon les contrats à terme de CME. Les probabilités correspondent à 98% du taux d’intérêt de la Réserve fédérale, avec 2% de chance d’une réduction du taux de 25 points de base. Pour le mois de juin, les possibilités de réduction de taux augmentent d'environ 21% et les probabilités d'une baisse des taux de plus de 65% d'ici la fin de l'année. La Fed n'a pas réduit ses taux depuis la récession de 2008-09.
Comme nous le voyons souvent lorsque la réunion a peu d’urgence, nous pourrions nous concentrer davantage sur ce que Powell a dit lors de sa conférence de presse ultérieure. Le produit intérieur brut (PIB) récent, plus élevé que prévu, pourrait être l’un des problèmes, car la Fed a prédit une croissance plus lente. Powell considère-t-il que le numéro Q1 est une valeur aberrante, avec une lenteur possible qui pourrait éventuellement être intégrée plus tard cette année? Ou les données du premier trimestre pourraient-elles signifier que la Fed aurait pu être trop pessimiste? Nous devrons attendre et voir s'il y va.
L’inflation reste également inférieure à l’objectif de la Fed et certains experts ont même commencé à parler de «déflation». On a peut-être demandé à Powell ce que la Réserve fédérale pourrait envisager pour porter l'inflation à son niveau cible de 2%, ainsi que les facteurs qui, à son avis, font que l'inflation est si faible malgré une croissance économique plus rapide.
En outre, de nombreux commentaires ont été tenus récemment sur la possibilité que la Fed réduise ses taux. Le dernier en date est arrivé mardi lorsque le président Trump a demandé des réductions de taux. Ne soyez pas surpris si quelqu'un à la conférence de presse demande directement à Powell si lui et la Fed envisagent de réduire les taux et quand, mais ne soyez pas surpris si Powell n'offre pas de réponse directe. La Fed s'accroche depuis un moment et dit maintenant qu'elle se concentrera sur les données, ce qui semble peu probable que cela change à court terme.
Nous reviendrons après la décision de la Fed avec une mise à jour de la déclaration de la Fed et la conférence de presse de Powell.
Étudiants de haut niveau
Après avoir affiché de nouveaux plus hauts historiques dans la journée de lundi, les actions ont été ennuyeuses mardi, de nombreux investisseurs semblant être prudents avant la réunion de la Fed. L'indice S & P 500 (SPX) a clôturé un nouveau record, mais il n’a pas atteint le maximum intraday de lundi. Nasdaq (COMP) a été mis sous pression après avoir atteint son plus haut niveau record plus tôt dans la semaine, affecté par les nouvelles sur les résultats (voir ci-dessous).
Les secteurs des actions traditionnellement considérés comme défensifs, notamment les services publics, les biens de consommation de base et l'immobilier, figuraient parmi les leaders mardi. Ces secteurs ont également tendance à offrir des dividendes relativement élevés, ce qui les rend un peu plus attractifs lorsque le marché obligataire continue de monter et que les taux sont sous pression.
C'était encore le cas mardi, alors que les rendements à 10 ans sont retombés à 2,5%. Ils ne semblaient pas recevoir beaucoup d’aide de données solides sur leur PIB au cours du premier trimestre de la semaine dernière, et ils ont peut-être constaté une faiblesse mardi, en partie à cause de la faiblesse des données en Chine.
La douceur en Chine a été partiellement compensée par une croissance étonnamment forte en Europe. Selon l'agence de statistique de l'Union européenne, les 19 pays de la zone euro ont progressé de 0,4% au premier trimestre par rapport au quatrième trimestre. C’est la meilleure croissance depuis le deuxième trimestre de l’année dernière et cela pourrait être une raison de s’opposer à certaines suggestions selon lesquelles l’Europe pourrait tomber en récession.
Le secteur des services de communication a été touché mardi, principalement à cause des résultats décevants de Alphabet Inc (NASDAQ: GOOG). Selon les analystes, les causes exactes du ralentissement de la croissance de la publicité de la société au premier trimestre ne sont pas claires, mais il pourrait tout simplement être plus de concurrence. Certains analystes s'inquiètent également des tendances en matière de dépenses de l'entreprise. Quoi qu'il en soit, GOOG a connu sa pire journée boursière en six ans.
Outre l'alphabet, les résultats financiers en général ont été assez solides pour le premier trimestre par rapport aux attentes initiales basses. Selon FactSet, environ 77% des sociétés qui ont fait rapport à ce jour ont dépassé les prévisions de résultat établies par consensus, et la baisse annuelle du résultat par action des sociétés du S & P 500 est désormais de 2,3%. C'est le pire depuis presque trois ans, mais meilleur que les presque 4% de pertes enregistrées par les entreprises une semaine avant le dernier grand nombre de rapports.
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