À travers le miroir: comment gérer la liquidité en 2016 Lisa Rossi, directrice mondiale du développement des produits de placement et de liquidité, Deutsche Bank Grâce à la persistance des appétits pour les prêts supprimés et aux faibles taux d’intérêt, les gens discutent de la nouvelle normalité depuis la crise financière. Mais non seulement ces circonstances ont persisté, mais elles ont été exacerbées par les nouveaux développements.
Grâce à la persistance des appétits pour les prêts supprimés et aux faibles taux d’intérêt, les gens discutent de «la nouvelle normalité» depuis la crise financière. Mais non seulement ces circonstances ont persisté, mais elles ont également été exacerbées par de nouveaux développements, allant d’un fardeau réglementaire de plus en plus lourd pour les banques à des taux d’intérêt négatifs et aux conséquences des politiques monétaires. Ce changement de paradigme signifie que le moment est venu d'examiner les stratégies de gestion de la liquidité et de déterminer comment les optimiser.
Ce n'est plus un simple objectif souhaitable; Les circonstances l’ont rendu fondamental. En fait, nous nous sommes habitués à entendre parler des problèmes de liquidité rare (et coûteuse). Mais pour les entreprises ayant des liquidités excédentaires, les conséquences de la conjoncture actuelle sont tout aussi graves.
Adaptation aux développements continus.
Cette année apporte une série de délais de conformité importants qui (directement et indirectement) seront le principal moteur de l'analyse minutieuse et de l'amélioration de la gestion de la liquidité par les trésoriers. Surtout, les dernières années ont transformé les relations entre entreprises et banques. Ce qui était autrefois une simple relation acheteur-vendeur est devenu une société beaucoup plus étroite et les entreprises aux prises avec un environnement de liquidité doivent d’abord comprendre les facteurs de marché à l’origine de cette situation.
Auparavant, les banques pouvaient profiter de la liquidité en fin de journée pour optimiser les rendements des sociétés avec des liquidités supplémentaires, mais la réglementation en matière de risque opérationnel et de liquidité modifie la façon dont les banques classent, informent et équilibrent la liquidité et la liquidité. dépôts. Le resserrement des règles concernant les dépôts hors exploitation, les ratios de levier et d'autres facteurs du bilan signifie en définitive que les dépôts à vue qui ne sont pas attribués aux flux opérationnels n'ont pas la même valeur que les soldes d'exploitation. Dans le même temps, le coût du crédit augmente également, les deux tendances étant aggravées par des taux d’intérêt négatifs en Europe et dans d’autres régions.
Un rapport récent sponsorisé par la Deutsche Bank de The Economist Intelligence Unit a révélé que 40% des entreprises disposaient de "montants suffisants" de trésorerie excédentaire et que 40% disposaient de "montants importants" de trésorerie. Les raisons sous-jacentes à ces réserves de trésorerie varient, allant de l’incertitude entourant les possibilités d’investissement aux réserves inattendues de liquidités, en passant par des réserves imprévues. Cependant, quelle que soit la cause, ces réserves de trésorerie doivent être gérées avec soin pour au-delà d’obtenir peu ou pas de retours, ne génèrent ni pertes ni coûts pour l’entreprise.
Gestion des liquidités en tant que gestion de portefeuille.
Éviter les pertes autour des dépôts n’est qu’un aspect de l’optimisation de la liquidité. Pour toutes les entreprises, mais particulièrement pour celles qui disposent de peu de liquidités, un ensemble de solutions différentes peut aider, depuis l'amélioration de la visibilité et de la prévision des flux de trésorerie jusqu'à la centralisation ou la concentration d'outils de gestion de trésorerie et de sources de financement internes, telles que le financement de la chaîne d'approvisionnement. Cependant, un changement d'approche important est nécessaire pour ceux qui disposent de réserves, car les possibilités de mise en œuvre traditionnelles deviennent moins attrayantes et les dépôts présentent un risque de perte par scénario.
Les trésoriers doivent d'abord reconnaître les conditions du marché et celles de leur partenaire bancaire. Après avoir évalué votre configuration de liquidité actuelle, y compris la visibilité globale des paiements en devises et des flux de filiales vers des investissements existants, vous devez tirer parti des techniques de gestion de portefeuille, notamment des comptes d'exploitation et des comptes chèques. Pour ce faire, utilisez la création de scénarios afin de déterminer où et comment utiliser au mieux vos réserves de trésorerie, soit en les redistribuant sous forme de dividendes, d’acquisitions ou de recherche-développement, soit en investissant pour refléter votre goût pour la diversification, la maturité et la rentabilité. le retour sur risque.
Trouvez votre chemin avec les bons outils.
Pour négocier les circonstances difficiles et la complexité réglementaire de la situation de liquidité actuelle, les entreprises doivent faire appel à leur fournisseur bancaire pour les aider dans leurs efforts d’analyse et d’amélioration internes. Les banques s'efforcent d'améliorer la visibilité et la granularité et, au-delà d'une fonction purement opérationnelle, elles doivent offrir des conseils stratégiques et une plate-forme unique grâce à laquelle les clients peuvent réaliser des investissements sur mesure répondant à leurs besoins. Cela devrait offrir un ensemble complet de produits de placement, qui incluent à la fois des options actives et passives.
Les entreprises et les banques peuvent et doivent continuer à négocier "la nouvelle norme", même au-delà des nouvelles échéances réglementaires de cette année et de leurs conséquences directes et indirectes. Mais des deux côtés, une compréhension plus large et plus profonde qu'auparavant, compte tenu des circonstances, des besoins et des faiblesses des autres, devrait les aider à gérer le paysage financier de manière stratégique et avantageuse. Les trésoriers ne peuvent plus cesser d’examiner la situation dans son ensemble et de nouvelles façons de gérer leurs liquidités, des mesures qui devraient être bénéfiques pour les entreprises et leurs partenaires bancaires, et tirer pleinement parti des solutions de liquidité viables proposées aujourd’hui.