Jeffrey Gundlach, fondateur de DoubleLine Capital LP.
Adam Jeffery | CNBC
La dette américaine a atteint un niveau alarmant, selon le PDG de DoubleLine, Jeffrey Gundlach.
"Les gens commencent à se rendre compte que le déficit et la dette sont totalement incontrôlables", a déclaré Gundlach mardi dans le "rapport à mi-parcours de CNBC".
Guldach a déclaré que la "raison principale" pour la courbe de rendement entre les obligations du Trésor à 3 ans et les obligations à 5 ans est que le déficit monte en flèche. L'année dernière, la dette nationale des États-Unis a augmenté de plus de 6% du PIB, a-t-il déclaré. Un déficit encore plus important pourrait poser problème en période de récession, a déclaré Gundlach, dont les actifs sous gestion de DoubleLine s'élèvent à 130 milliards de dollars.
Gundlach, parfois surnommé le "roi des bonus", a également évoqué des problèmes sur le marché des obligations de sociétés, qui "ont traîné" dans le "désordre économique dans lequel nous sommes".
"Le marché des obligations de sociétés est bien pire aujourd'hui qu'en 2006", a-t-il déclaré.
Parmi les préoccupations de Gundlach: un marché des obligations d’entreprises qui a triplé et un marché des obligations notées BBB, qui est maintenant plus important que celui des obligations à haut risque. En utilisant uniquement les ratios de levier, "45%, pas seulement le BBB, mais l'ensemble du marché des obligations de sociétés serait pour le moment poubelle", a-t-il déclaré, citant les chiffres de Morgan Stanley.
Une récession ou une récession pourrait "déclencher" une vague de rabais sur les obligations de première qualité, notamment les obligations à haut rendement, a-t-il déclaré.
"L'économie est dans un si mauvais état pour résister à nouveau à un ralentissement", a déclaré Gundlach. "La dette nationale explose alors que nous avons l'un des meilleurs PIB année après année des dernières années."
Gundlach gère le fonds de bonus à rendement total DoubleLine de 50 milliards de dollars. Sa performance sur cinq ans est l'une des meilleures de sa catégorie, mais la plupart de ses pairs ont été retardés en 2019 avec un gain de seulement 2%, selon la notation Morningstar.
En cas de récession, M. Gundlach a déclaré que l’économie américaine n’était pas en mesure de la gérer sans recourir à des mesures drastiques.
"L'économie n'est en aucune manière dans une condition suffisante pour que le gouvernement vienne à la rescousse, mis à part des politiques extravagantes comme la BCE et la BOJ", a-t-il déclaré. À l'air libre